據(jù)英國金融時報，螞蟻金服在2019年底之前不太可能上市。一名知情人士表示，距離上市還有“幾年”的時間。消息稱，螞蟻金服推遲上市的原因包括目前仍需繼續(xù)燒錢，且面臨來自監(jiān)管方面對非銀行金融機(jī)構(gòu)的打擊壓力。據(jù)英國《金融時報》援引一名匿名分析師稱，“螞蟻金服和其他非銀行的商業(yè)模式面臨著諸多挑戰(zhàn)。對于他們再次推遲IPO，我并不感到驚訝?！?月8日，螞蟻金服正式對外宣布完成新一輪融資，融資總金額為140億美元，估值1500億美元。據(jù)悉，GIC為此輪最大投資方，其它領(lǐng)投方包括華平投資（WarburgPincus）、CPPIB、馬來西亞國庫投資、淡馬錫，總共十來家入局。在這一輪融資前的5月份，來自銀行業(yè)方面的知情人士透露，螞蟻金服IPO的時間已經(jīng)推遲，最快2018年底IPO，也有可能在2019年上半年IPO。

《北京市查處非法客運(yùn)若干規(guī)定》實施后，部分滴滴司機(jī)將成為重點(diǎn)打擊的黑網(wǎng)約車司機(jī)。當(dāng)增量已經(jīng)無法得到控制時，存量的管理就變得越來越重要。滴滴最早的出現(xiàn)，實際上就帶著某種新的移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式，它對于傳統(tǒng)低效的打車業(yè)務(wù)是一種近乎毀滅的消解。當(dāng)風(fēng)暴襲來時，有些人選擇了離開；有些選擇走一步看一步；而有些則選擇了夾縫中求生存的方式，他們自發(fā)組織來自同一個地方的老鄉(xiāng)，建立了一個個“河北滴滴司機(jī)”、“東北滴滴司機(jī)”、“山東滴滴司機(jī)”的微信聯(lián)絡(luò)群。早上6時，家住河北廊坊市大廠回族自治縣的老郭起床了。為了趕上滴滴6時到10時的早高峰獎勵，他需要盡快駕駛著大眾捷達(dá)進(jìn)入北京六環(huán)內(nèi)，這樣才能拿到“早高峰7單補(bǔ)貼60元”的獎勵。大約半個小時后，當(dāng)老郭將車駛進(jìn)六環(huán)時，住在豐臺區(qū)盧溝橋鄉(xiāng)的武雄也啟動了自己的大眾朗逸。與老郭不一樣，武雄是滴滴的“保障司機(jī)”，拿不到高峰補(bǔ)貼，但每天只要跑滿10個小時，就能有600塊的保底收入。所以，武雄的清晨比起老郭來，要輕松不少。等時間到了早上7時，老郭和武雄的車都搭上乘客時，王杰關(guān)掉了滴滴的接單任務(wù)。他停好那臺黑色的日產(chǎn)天籟，洗了個澡，準(zhǔn)備睡覺。王杰是山東人，接的是晚間的滴滴專車訂單，因為“夜晚不堵車，客單價也更高”。每個工作日，這樣的清晨在北京超過110萬滴滴司機(jī)的生活中上演，瑣碎且平常。但是，最近這種平常被打破了。老郭的捷達(dá)軸距為2604mm，武雄的朗逸為2610mm，王杰的日產(chǎn)天籟則為2775mm。從7月1日那天起，這三個數(shù)字將老郭等三人徹底分成為了兩個不同的陣營，成了判定他們各自身份合法性的重要指標(biāo)之一。與此同時，這三個數(shù)字與戶籍、汽車排量一道，也從那天開始有了新的內(nèi)涵。老郭們發(fā)現(xiàn)，此前屬于滴滴司機(jī)的北京開始折疊。折疊之下，有人離開，有人在觀望。一夜之間變成了開黑車的“我現(xiàn)在經(jīng)常會想這樣一個問題，滴滴這么大的公司，竟然也會‘造假’。自己一夜之間居然會變成開黑車的?！毕挛?點(diǎn)，已經(jīng)開了11多小時的武雄碰到了日常的晚高峰，車在四惠附近堵住了。望著前面停滯的車流，武雄用手擦了擦方向盤旁邊的“城市英雄”勛章。那是滴滴給服務(wù)分和成單率高的司機(jī)頒發(fā)的，是滴滴司機(jī)中的最高等級。武雄是山西人。他略帶山西口音的“滴滴造假”實際指的是，在7月1日北京市宣布實施的《北京市查處非法客運(yùn)若干規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）后，像武雄這樣的滴滴司機(jī)將成為重點(diǎn)打擊的黑網(wǎng)約車司機(jī)。根據(jù)《規(guī)定》，網(wǎng)約車司機(jī)需要滿足本市戶籍并取得《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車運(yùn)輸證》和《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車駕駛員證》，其從事網(wǎng)約車服務(wù)的車輛軸距需不小于2650mm，以及私家車性質(zhì)需變更為“預(yù)約出租客運(yùn)”（出租車輛運(yùn)營8年需強(qiáng)制報廢）等多種條件，才能從事網(wǎng)約車服務(wù)。如果以上條件有一條不符合，則該司機(jī)將被定性為“黑網(wǎng)約車司機(jī)”，并面臨被抓后1萬-3萬元的罰款。“這些條件中，其他的都我都能接受，證再難可以去考，私家車改成營運(yùn)性質(zhì)后8年報廢也行。但有一點(diǎn)我不明白，為什么網(wǎng)約車司機(jī)必須要是北京人才能做？”東四環(huán)中路的十字路口依舊堵著，武雄談及此處有些生氣，生氣之外更多的是不明所以。為了確定自己究竟合不合法，武雄在7月1日網(wǎng)約車嚴(yán)查當(dāng)天就詢問過滴滴公司，得到的答復(fù)是“不用擔(dān)心，正常出班”。武雄不懂，一方面滴滴公司明確支持他出來干活，另一方面北京市交通部門又在嚴(yán)查網(wǎng)約車。為什么外地人就不能開網(wǎng)約車？為何2016年就已經(jīng)頒布的《北京市網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理實施細(xì)則》要在今年突然開始發(fā)力？武雄開始反思自己當(dāng)初一心想著滴滴司機(jī)工作自由而作出的轉(zhuǎn)行決定，是不是錯了。2002年，武雄就來到北京工作，算得上是一個老北漂了。最開始他主要做食品加工廠的生意，2008年工廠拆遷后就在超市里開糕點(diǎn)房。在糕點(diǎn)房開張期間，因為不滿超市經(jīng)理百般刁難，與經(jīng)理大吵一架后，武雄決定去做點(diǎn)自在的工作。于是，在去年的7月份，武雄在滴滴上注冊賬號，干起了全職的滴滴司機(jī)，并在不久之后加入到了滴滴的“保障司機(jī)”。武雄加入“保障司機(jī)”時，業(yè)內(nèi)廣傳“美團(tuán)打車”即將進(jìn)入北京。按照武雄的說法，滴滴為了穩(wěn)定住他這樣一批全職的滴滴司機(jī)，便向其發(fā)來了邀請，但條件之一是中途不準(zhǔn)轉(zhuǎn)入別的打車平臺，不然保底收入作廢，并且一年之后不準(zhǔn)再加入“保障司機(jī)”。加入之后，武雄的工作相較于之前穩(wěn)定了很多，每天只需干滿10小時，就能獲得600元的保底收入。穩(wěn)定之后沒多久，武雄就遇到了今年7月份的嚴(yán)查。在滴滴司機(jī)群體中，像武雄這樣轉(zhuǎn)行的人有很多，理由也各有不同。有因工作不順辭職跑滴滴的，有因開店失敗轉(zhuǎn)行還債的，還有因炒幣失敗而臨時過渡的。據(jù)中國新就業(yè)形態(tài)數(shù)據(jù)中心在2017年和2018年發(fā)布的報告，2016年至2017年，滴滴出行平臺的司機(jī)中，19%來自去產(chǎn)能行業(yè)，8%來自復(fù)員、轉(zhuǎn)業(yè)軍人，6%來自失業(yè)人員，7%來自零就業(yè)家庭。另外，武雄在加入滴滴時，就知道北京交通部門在查處黑網(wǎng)約車的事情，身邊也有一個朋友被查過，被罰了9000塊?！爱?dāng)時滴滴給全額報銷了，不過是分9次報銷的，每次1000塊?！蔽湫壅f，當(dāng)時大家都是抱著“滴滴公司這么大，不會被嚴(yán)查”的心態(tài)干活。更何況《北京市網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營服務(wù)管理實施細(xì)則》很早之前就頒布了（以下簡稱《網(wǎng)約車新政》），一直都是“只起風(fēng)不下雨”的狀況，所以就沒太當(dāng)回事兒。但事實上，去年一年北京市就查處了10550輛“網(wǎng)約黑車”。而至于今年為何開始更加嚴(yán)格地查處，從武雄前面停滯不前的車流就可以看出些端倪。根據(jù)北京市交通委員會的數(shù)據(jù)，截至2018年7月，全市機(jī)動車保有量為600.3萬輛。如果按2017年北京市3.4%的機(jī)動車增長率，今年年底北京的機(jī)動車保有量將達(dá)到610萬輛，等到2020年這一數(shù)字將變?yōu)?52萬，這大大超過了北京市2020年630萬保有量的控制紅線。同時，另一項參與車牌搖號的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月8日24:00，北京小客車配置指標(biāo)累計收到個人普通小客車配置指標(biāo)申請和確認(rèn)延期的共2842294個；累計收到個人新能源小客車配置指標(biāo)申請和確認(rèn)延期的共289377個。同比上期，普通車搖號申請人增加40976人，搖號難度或?qū)?chuàng)歷史新高，而上一期約有1963人搶一個指標(biāo)。當(dāng)增量已經(jīng)無法得到控制時，存量的管理就變得越來越重要。滴滴最早的出現(xiàn)，實際上就帶著某種新的移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式，它對于傳統(tǒng)低效的打車業(yè)務(wù)是一種近乎毀滅的消解。這種快速崛起的商業(yè)形態(tài)，讓越來越多原本不用上路的汽車跑上了馬路，這無疑對于北京多年固有的交通管理方式造成了很大的壓力。如何讓這些跑在路上的車回到停車場，延緩因車輛增加造成的交通擁堵，大概是今年《網(wǎng)約車新政》被嚴(yán)格執(zhí)行的重要原因之一。武雄的大眾朗逸仍趴在四惠地鐵站附近處無法動彈。慢慢地，他警惕地觀察起地鐵站來來往往的人群，判斷著哪些人像查網(wǎng)約車的便衣警察。因為就在不久之前，他在西客站親眼目睹了一個滴滴司機(jī)被攔下，而當(dāng)時他的車?yán)镎晃淮蜍嚨某丝?。有人觀望，有人離開“那天，我送一位女乘客去北京西站。正準(zhǔn)備停車時，一輛汽車被攔停，攔停汽車的人繞過了車前的擋風(fēng)玻璃，拿出證件，讓司機(jī)下車?！蔽湫塾^察著地鐵站走出來的人群，將原本拿在手上的手機(jī)放在車門與方向盤之間的手機(jī)支架上，讓人從外面望過來，很難發(fā)現(xiàn)手機(jī)的存在?！澳谴我院?，我就關(guān)閉了火車站和機(jī)場的訂單。”武雄說，那天從北京西站離開后，就再也沒有接過西站的訂單。武雄可能不知道，北京西站，這個如今滴滴司機(jī)試圖逃離的地方，卻是滴滴平臺開始的起點(diǎn)。2012年的冬天，是滴滴最早開始向出租車司機(jī)推出線上接單服務(wù)的時間。那個時候，資金相對雄厚的搖搖招車占據(jù)了首都機(jī)場，手頭緊張的滴滴創(chuàng)始人程維租不起機(jī)場的攤位，只能花4000塊在西客站的過道上租了個地方，給來往的司機(jī)發(fā)傳單推廣滴滴的業(yè)務(wù)。北京的穿堂風(fēng)很大，推廣人員穿著大衣和大皮帽子，站在風(fēng)中，將滴滴的業(yè)務(wù)一點(diǎn)點(diǎn)從西客站推出去，從滴滴后臺孤零零的16盞燈直到今天覆蓋到全國的5000萬司機(jī)。程維可能想不到，6年前他將滴滴從西客站帶出來，走向全國；6年后，滴滴司機(jī)在西客站東躲西藏，心驚膽戰(zhàn)。據(jù)公開報道，7月1日當(dāng)天，《北京市查處非法客運(yùn)若干規(guī)定》正式施行。北京市交通執(zhí)法總隊對黑出租車、黑網(wǎng)約車展開為期半年的打擊。執(zhí)法首日，在機(jī)場、火車站等45個重點(diǎn)地區(qū)，對各類非法運(yùn)營行為開展打擊。半天時間內(nèi)，共計檢查車輛1800余輛，查扣各類“黑車”54輛。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，執(zhí)法人員將對車輛進(jìn)行30天至60天的扣押，同時對駕駛員處以1萬-3萬元的罰款。隨后，一場場大雨侵襲北京，市民打車難的抱怨開始在朋友圈、微博等社交媒體上爆發(fā)。望京、國貿(mào)、西二旗的打車等待時間從30分鐘、60分鐘、90分鐘的基礎(chǔ)上持續(xù)延長，排隊人數(shù)從20人，50人一只增加到90人，甚至更多。截至7月25日，近30天內(nèi)，北京打車難百度指數(shù)環(huán)比增長420%。2018年3—7月，北京市網(wǎng)約車應(yīng)答率下降22%，單均應(yīng)答時長增加3.4倍。“身邊的好多人都離開這行了，特別是租車干滴滴的。他們跟我們開私家車的不一樣，租車的人每天一啟動汽車，就意味著100-200塊錢就沒了。如果再遇上警察抓車，就相當(dāng)于一個月白干了?！鼻胺降木G燈亮了，車流開始松動，武雄松了一口氣，輕踩油門，大眾朗逸開始緩緩蠕動。在滴滴司機(jī)群體中，除了像武雄這樣買私家車跑滴滴的，還有很大一部分是從汽車租賃公司租車干活的。來自甘肅的老楊，就是這個群體的一份子。今年3月，老楊的藥店開不下去了，因為他的一位朋友貸款跑路了，而老楊作為擔(dān)保人，需要承擔(dān)起這筆債務(wù)。由于藥店的收入微薄，老楊在朋友的介紹下，從亦莊的一個汽車租賃公司租了一臺北汽EV200，干起了全職的滴滴司機(jī)。北汽EV200的月租金為3800元，軸距為2500mm，這與《規(guī)定》里的2650mm相距甚遠(yuǎn)。另外，老楊是甘肅人，不屬于北京市戶籍。因此，無論從哪點(diǎn)來說，老楊都是一個“黑網(wǎng)約車司機(jī)”。在老楊之前，2017年滴滴北京注冊司機(jī)數(shù)量為110萬，活躍司機(jī)數(shù)量逾20萬，但只有10.7%符合京籍規(guī)定，合規(guī)人數(shù)僅2萬人。而網(wǎng)約車駕駛員考試也并非想象中簡單。據(jù)網(wǎng)約車行業(yè)人士透露，目前取得北京網(wǎng)約車從業(yè)資格證的司機(jī)僅在2.1萬人左右。從全國來看，據(jù)中國信通院政經(jīng)所研究數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月，全國共有210個城市(包括4個直轄市和206個地級市)出臺了網(wǎng)約車細(xì)則文件，覆蓋率為62.1%?！耙呀?jīng)顧不上是不是開黑車的，現(xiàn)在每天睜開眼就是租車的錢和每個月需要償還的貸款。”老楊住在昌平區(qū)北邊的南邵鎮(zhèn)張格莊村，一個每天20元的臨時出租屋內(nèi)。和“保障司機(jī)”武雄不同，老楊沒有每天600塊的保底收入，只能每天早上5、6點(diǎn)起床，一直干到晚上12點(diǎn)，才有機(jī)會和武雄掙得同等多的收入。“我想不通，北京是不是中國的，為什么外地人就不能在北京工作，這不是歧視外地人嗎？”老楊說。為了躲避查車，老楊關(guān)閉了滴滴派單的功能，直接在搶單大廳里面搶北京周邊的長距離訂單，避免了查車風(fēng)險較高的市區(qū)，但是搶單的價格是平常的95折。也因為這樣，老楊常常由于派單過遠(yuǎn)，導(dǎo)致汽車電量不足回家，只能呆著車?yán)镞叧潆娺吽X，第二天一早再去搶單?！白罱粋€月，身邊好多租車的兄弟已經(jīng)不干滴滴了。租金貴是一方面，每天提心掉膽的也受不了了。”老楊是微信群里為數(shù)不多的留下來接著干的，為了還貸款，他沒有更好的選擇，只能走一步看一步。“河北幫”、“東北幫”、“山東幫”當(dāng)風(fēng)暴襲來時，有些人選擇了離開，如老楊微信群里消失的車友；有些選擇走一步看一步，如老楊；而有些則選擇了夾縫中求生存的方式，他們自發(fā)組織來自同一個地方的老鄉(xiāng)，建立了一個個“河北滴滴司機(jī)”、“東北滴滴司機(jī)”、“山東滴滴司機(jī)”的微信聯(lián)絡(luò)群。在這些自成系統(tǒng)的組織里，他們彼此分享跑活過程中遇到的“情報”，哪個路口在查車，哪個地鐵站有便衣，哪個司機(jī)遭遇了“釣魚”（交通部門的“釣魚執(zhí)法”）。私底下，有司機(jī)調(diào)侃地將這些聯(lián)絡(luò)群稱為“河北幫”、“東北幫”、“山東幫”。老馬就是“河北幫”的成員，并隸屬于“河北幫”下面的“邯鄲小隊”。據(jù)老馬介紹，他所在的邯鄲小隊一共有80多名滴滴司機(jī)，全部都是來自邯鄲老家的人。在7月份，北京開始嚴(yán)查網(wǎng)約車后，老馬所在的“邯鄲小隊”微信群就開始變的熱鬧起來?！拔医裉煸谖髦遍T被查了”、“北京西站有便衣”、“機(jī)場火車站今天別去了”......每天，這樣的信息的在微信群里此起彼伏。“嚴(yán)查網(wǎng)約車這事兒沒啥好怕的。像我們這樣每天在群里及時通氣，完全可以避免被抓車。就算運(yùn)氣不好被抓，租車公司也會墊付罰款。”老馬的北汽EV200是從“北汽綠行”汽車分時租賃公司租來的。只需要將身份證和駕齡滿3年的駕照交給北汽綠行，公司就能幫老馬注冊上滴滴司機(jī)，并能加入到滴滴的“保障司機(jī)”。同時，綠行還向老馬承諾，抓車后不用他出錢，公司會替他墊付，然后找滴滴報銷?！白廛嚬竞偷蔚斡泻献?，我們只管開車掙錢就行，別的事有公司幫忙處理?！崩像R說?？恐愋￡牭奈⑿湃汉妥廛嚬镜膸椭?，老馬每天的跑活都很順利。但是天有不測風(fēng)云，順利的日子沒有持續(xù)，老馬就在北京西站“遭了一手”，接到了個釣魚單?！澳羌一镆簧宪囄揖椭啦粚?，肯定是釣魚?！崩像R說，因為微信群經(jīng)?；ハ嗤?，知道“釣魚”的跟正常乘客不一樣?！搬烎~的眼睛總是東張西望，正常打車的不會這樣”。老馬得知被釣魚后，馬上看了看周圍有沒有身著便衣的警察，隨及立即啟動了汽車，迅速離開西客站。“他看我將車要開走，連忙說要下車。我才不管，下車我就要被抓了?！崩像R順利將車駛離了西客站，在開了距離目的地一半的路程時，后排“乘客”還在不斷要求下車，并承認(rèn)自己是“釣魚”的。老馬沒辦法，就讓其在中途下了車?！斑@些釣魚的都是幫助交通部門的老百姓，價格我都知道，每次100塊。行情好的時候，可以掙1000多。不過有的時候，上來的是真的警察，那就只能認(rèn)栽了?！斑€有一次，老馬在微信群里收到了一條消息——“我接到了一個‘釣魚’的，有人在附近嗎？有的話就過來?！笔盏较⒑?，老馬就在群里所發(fā)的位置附近，便趕了過去?！暗侥侵?，我們幾個老鄉(xiāng)將那小子揍了一頓?！崩像R說，有些錢能掙，有些不能?！跋襁@樣外地人坑外地人的事情，就該這樣。”事實上，除了彼此互相通氣網(wǎng)約車嚴(yán)查的消息，老馬和他的老鄉(xiāng)們也會在車友出現(xiàn)困難時及時伸出援手。比如，車開到半路沒電、收班太晚回不去、附近找不到吃飯的地兒等問題，只要誰在邯鄲小隊的群里說一聲，附近的司機(jī)基本都能趕過去。“在大興、通州、昌平，基本都有我們的老鄉(xiāng)，誰有問題，基本都能幫上忙?！钡蔚我幌?，車往哪開？終于，下午7時，四惠的“閘門”打開了，整個車隊的速度開始加快。武雄右腳往下又踩實了一點(diǎn)，大眾朗逸的身子變得輕便起來，經(jīng)京通快速路開上了通燕高速，車外的建筑往后狂奔而去?！拔疫€是相信政策不會永遠(yuǎn)這樣，應(yīng)該會慢慢變得合理，不可能一棍子打死?！蔽湫蹖⑹謾C(jī)從角落處的支架上拿出來。目的地快到了，他提前結(jié)束了訂單。今天，還剩下最后一單，他就可以完成上班高峰4.5小時的在線任務(wù)，收班回家?！案梢惶焖阋惶彀?。政策的事情不好說，但是最近給自己定了個目標(biāo)，爭取每天跑到600塊，早點(diǎn)把貸款還完?！贝藭r，老楊的北汽EV200的電已經(jīng)所剩無幾，他需要在固安縣里找到一個充電樁，然后才能繼續(xù)晚上的接單?！皼]什么好怕的，上有政策，下有對策?！崩像R很樂觀，租車公司和邯鄲小隊的微信群讓他覺得可以繼續(xù)干下去，但時不時也會擔(dān)心車上會不會直接上來一個‘釣魚’的警察。在武雄回到家里后，山東人王杰也起床了。他洗了臉，換上白襯衫，戴上白手套，準(zhǔn)備開始接晚上的專車訂單。就在不久前，微信群里一位朋友給他傳了一張3萬元的罰單，處罰依據(jù)是“擅自從事出租汽車經(jīng)營”。“我現(xiàn)在看開了，實在不行，就回老家找事情做。”王杰說，身邊之前開專車的，有的進(jìn)了工廠，有的去菜市場賣菜，有的去做保安?！斑x擇很多，天無絕人之路。”北京市的網(wǎng)約車嚴(yán)查還在繼續(xù)，滴滴司機(jī)的合法性正在受到越來越多的挑戰(zhàn)，滴滴的商業(yè)模式在規(guī)?；笠舱谑艿接鷣碛鷩?yán)的監(jiān)管。在武雄、老郭、老楊、老馬、王杰所在的滴滴司機(jī)群體中，他們就像一艘一艘本來互不靠近的船，但是又偏偏漂流在同一個江湖中。之后，車往哪開，誰也不知道。滴滴依靠規(guī)?；绕鸬纳虡I(yè)模式，以及之后過分依賴于用戶規(guī)模擴(kuò)大產(chǎn)生邊際效應(yīng)的盈利模型，也將在后續(xù)的監(jiān)管中被屢次考驗。

消費(fèi)便利性逐漸贏得咖啡消費(fèi)者的青睞，星巴克一貫倡導(dǎo)的“第三空間”難以更好迎合消費(fèi)者需求。同時，瑞幸等新興咖啡品牌的迅速崛起使中國咖啡市場的競爭加劇，星巴克中國/亞太區(qū)營運(yùn)利潤率近9年來首次出現(xiàn)下降。近日，星巴克宣布，與全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行全方位深度戰(zhàn)略合作，以期完成新零售戰(zhàn)略布局。星巴克2018年第三季度財報顯示，該季度全球銷售增長11%，凈收入達(dá)到63億美元。然而，中國市場作為星巴克的運(yùn)營重點(diǎn)，卻出現(xiàn)了業(yè)績下滑的情況。中國/亞太區(qū)營運(yùn)利潤率從26.6%下降到19%，下降幅度達(dá)7.6%，這是近9年來該數(shù)據(jù)首次下降。同時，相對于全球同店銷售增長1%的情況，中國區(qū)門店同店銷售同比下降2%。近日，星巴克宣布，與全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，似乎表明了星巴克在中國市場力挽狂瀾的決心。二者的全方位深度戰(zhàn)略合作主要體現(xiàn)在：（1）星巴克將開放其700萬名付費(fèi)會員的數(shù)據(jù)與阿里進(jìn)行對接；（2）全面融入阿里的新零售戰(zhàn)略，包含餓了么、盒馬、淘寶、支付寶、天貓、口碑等多個業(yè)務(wù)線；（3）攜手打造全球最大新零售智慧門店。從二者的合作領(lǐng)域可以看出，星巴克期望通過此次合作來幫助自身完成新零售的戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)布局，以應(yīng)對中國市場消費(fèi)者需求變化及互聯(lián)網(wǎng)咖啡快速崛起對企業(yè)造成的不利影響。▌消費(fèi)需求的變化和互聯(lián)網(wǎng)咖啡的快速崛起使星巴克頹勢顯現(xiàn)中國咖啡消費(fèi)需求發(fā)生變化，消費(fèi)便利性獲得青睞從速溶咖啡到現(xiàn)磨咖啡，消費(fèi)者對于咖啡的消費(fèi)習(xí)慣不斷發(fā)生變化。如今，借助移動互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)手段及優(yōu)化的商業(yè)模式，咖啡外送服務(wù)及無人化自助咖啡迎合了消費(fèi)者對購買便利性的需求。在購買現(xiàn)調(diào)咖啡時，58.4%的消費(fèi)者選擇外賣渠道，17.5%的消費(fèi)者選擇在大樓的咖啡機(jī)處購買，二者之和達(dá)到75.9%。互聯(lián)網(wǎng)咖啡的迅速崛起對星巴克造成銷售壓力消費(fèi)需求的變化促進(jìn)了咖啡細(xì)分市場的出現(xiàn)，比如互聯(lián)網(wǎng)咖啡外賣、無人化自助咖啡銷售，這些新興的商業(yè)模式贏得了資本市場的青睞，業(yè)務(wù)得以迅速發(fā)展。在星巴克與Costa等品牌咖啡之間的競爭依然激烈的前提下，這些新興咖啡品牌的進(jìn)入加劇了中國咖啡市場的競爭。（1）瑞幸咖啡：快速進(jìn)行線下門店布局，打通線上與線下瑞幸咖啡采用新零售的模式，全方位布局線上與線下，通過資本補(bǔ)貼的方式推進(jìn)社交裂變式傳播，利用明星經(jīng)紀(jì)打造品牌形象，并將“質(zhì)量好+價格合理+購買方便”作為產(chǎn)品賣點(diǎn)，以應(yīng)對傳統(tǒng)咖啡“價格高+不方便”的消費(fèi)痛點(diǎn)，提升用戶體驗。線下方面，瑞幸咖啡運(yùn)營8個月左右的時間，便以迅雷不及掩耳之勢完成門店布局809家，在核心城市實現(xiàn)高密度覆蓋。并且瑞幸將門店屬性弱化，設(shè)置提供“制造和配送”功能的動態(tài)“站點(diǎn)”，這些站點(diǎn)的面積、人員和機(jī)器配置會根據(jù)線上訂單量等因素來調(diào)節(jié)，使得場景成本在動態(tài)變化中實現(xiàn)最小化。瑞幸線下門店所有訂單交易都位于線上，員工只需專注進(jìn)行客戶引導(dǎo)和服務(wù)，運(yùn)營效率得以提升。線上，用戶在APP的交易行為對接后端的供應(yīng)鏈、物流、財務(wù)管理系統(tǒng)，人、貨、場的核心集中于數(shù)據(jù)上。瑞幸咖啡還建立起用戶管理數(shù)據(jù)庫，用100多組標(biāo)簽標(biāo)記用戶行為，從而獲取到更為精準(zhǔn)的用戶畫像。這一新零售模式為瑞幸咖啡帶來了用戶的增長與流量的轉(zhuǎn)化，在半年多的運(yùn)營時間里，其服務(wù)用戶已超過350萬，銷售杯量達(dá)到1800余萬。由于瑞幸咖啡面向的消費(fèi)群體是職場人士及年輕消費(fèi)群體，與星巴克的消費(fèi)群體定位一致，在當(dāng)前市場存量有限的情況下，其線上及線下流量的增長勢必會搶占一定的市場份額，為星巴克帶來銷售壓力。（2）連咖啡：輕社交模式，線上流量大連咖啡通過建立電子形式的咖啡庫，采用輕社交的方式，推進(jìn)用戶的共性裂變，促進(jìn)咖啡品牌滲透到不同的社交圈，以便捷的外賣服務(wù)，來刷新咖啡的消費(fèi)場景，并通過提高產(chǎn)品的迭代速度來創(chuàng)造持續(xù)的競爭力。在2017年雙十二萬能咖啡8小時返場當(dāng)天，單日銷售峰值更接近40萬杯（含預(yù)付費(fèi)進(jìn)入咖啡庫的儲存飲品），相當(dāng)于星巴克1000家左右門店的單日銷售量。今年4月初，連咖啡開通微信端小程序入口，3小時內(nèi)完成了10萬人拼團(tuán)下單，首日訪問量達(dá)300萬，順帶為其服務(wù)號引流20萬消費(fèi)用戶。截至2018年7月，連咖啡在營業(yè)門店200家，用戶數(shù)量超300萬，日均訂單超過10萬。瑞幸和連咖啡巨大的線上流量，讓星巴克意識到線上市場的廣闊性。并且，咖啡新零售公司可以通過線上獲得更多消費(fèi)者數(shù)據(jù)，用以指導(dǎo)業(yè)務(wù)開展、運(yùn)營優(yōu)化，而星巴克門店消費(fèi)行為還未充分實現(xiàn)線上數(shù)據(jù)化，難以充分挖掘信息。同時，競爭對手的線上線下布局，正逐步培養(yǎng)起消費(fèi)者在線上場景消費(fèi)咖啡的習(xí)慣，這讓突出強(qiáng)調(diào)“第三空間”的星巴克感受到了加快建設(shè)“第四空間”的必要性。▌與阿里巴巴進(jìn)行戰(zhàn)略合作，獲取新零售元素依托餓了么、盒馬，接入新零售配送體系今年9月開始，星巴克將在北京、上海開展餓了么試點(diǎn)外賣服務(wù)，并計劃于年底前延伸到全國30多個主要城市、2000多家門店。為提升用戶體驗，餓了么將升級外賣設(shè)備，并安排專屬配送團(tuán)隊。通過從門店取貨送外賣的方式，將利于星巴克獲取線上流量并提升線下門店坪效。與此同時，星巴克還將與盒馬深度合作，共同打造首家進(jìn)駐盒馬鮮生的品牌外送廚房——“外送星廚”，形成以盒馬門店為中心的新零售配送體系。盒馬鮮生有著較高的用戶粘性和線上轉(zhuǎn)化率，并且精準(zhǔn)定位中高端年輕用戶，這與星巴克的消費(fèi)人群定位有較大的重疊，二者的合作有利于通過盒馬滲透星巴克的消費(fèi)者，并通過線上數(shù)據(jù)，獲取到更清晰的用戶畫像，使后期的會員服務(wù)、推薦體系及營銷活動更加精準(zhǔn)化。但值得注意的是，目前盒馬鮮生的門店數(shù)量只有50家，短期內(nèi)帶給星巴克的增量有限。建立新零售智慧門店，打造星巴克“第四空間”星巴克和阿里巴巴還將聯(lián)手開創(chuàng)星巴克線上新零售智慧門店，以作為星巴克的“第四空間”。雙方將基于天貓新零售方案橫向打通星巴克和阿里生態(tài)系統(tǒng)的多個數(shù)字化消費(fèi)者運(yùn)營平臺，實現(xiàn)全域消費(fèi)場景下會員注冊、權(quán)益兌換和服務(wù)場景的互聯(lián)互通。未來線上門店入口還將與星巴克星享俱樂部會員系統(tǒng)連接，為每位會員個性化專屬定制，最終實現(xiàn)“千人千店”的新體驗。通過第四空間，阿里可以為星巴克進(jìn)行線上導(dǎo)流，并提供線上積分、社交營銷、支付等賦能，星巴克有望獲得更多線上流量支持，將更多消費(fèi)行為線上化，獲得更多消費(fèi)數(shù)據(jù)。同時，星巴克的品牌文化還可在線上實現(xiàn)全方位的延伸，相對于正在著力打造新品牌的競爭者，這是星巴克獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。▌星巴克能否將新零售元素融入血液，為自己造血？星巴克近10年在數(shù)字及技術(shù)方面的經(jīng)驗積累，在一定程度上降低了對阿里數(shù)字、技術(shù)的“排異”可能性。品牌優(yōu)勢有利于星巴克的粉絲群進(jìn)行線上轉(zhuǎn)化，從而推進(jìn)星巴克新零售戰(zhàn)略。近10年，星巴克不斷優(yōu)化數(shù)字和技術(shù)布局新零售戰(zhàn)略的核心是基于技術(shù)和大數(shù)據(jù)重構(gòu)實體商業(yè)。雖然是傳統(tǒng)零售業(yè)，缺乏一定的互聯(lián)網(wǎng)基因，但近10年來，星巴克在數(shù)字與技術(shù)方面不斷優(yōu)化布局。這些經(jīng)驗的積累，使得星巴克具備了接納、吸收阿里巴巴新零售技術(shù)的基礎(chǔ)。品牌優(yōu)勢助力星巴克的粉絲群實現(xiàn)線上轉(zhuǎn)化多年來形成的品牌文化和積累的龐大用戶群體，使得星巴克與新興的互聯(lián)網(wǎng)咖啡相比，無需通過過多的資本補(bǔ)貼來獲取用戶，其品牌效應(yīng)還將持續(xù)。2018年1月-3月《中國餐飲品牌新媒體影響力排行榜》顯示，星巴克的線上新媒體影響力在飲料品牌中排名首位，在消費(fèi)者心目中有著優(yōu)良的口碑，強(qiáng)大的線上新媒體影響力可幫助星巴克獲取較多的線上流量，提升營銷效果。▌中國咖啡市場競爭更加激烈，擁有持久的競爭優(yōu)勢很關(guān)鍵競爭對手的線上、現(xiàn)下業(yè)務(wù)布局，使星巴克在中國市場受到了沖擊，也讓星巴克在與阿里巴巴戰(zhàn)略合作方面的決心更加堅定。雖然星巴克在品牌、供應(yīng)鏈、門店數(shù)量、營銷、價值觀塑造、企業(yè)文化打造與組織管理等方面，都有領(lǐng)先業(yè)界的優(yōu)勢，但是當(dāng)前，星巴克若要在中國咖啡市場力挽狂瀾，需要轉(zhuǎn)換流量思維、打下扎實的新零售運(yùn)營基礎(chǔ)并能夠獨(dú)立應(yīng)用數(shù)據(jù)技術(shù)而提供服務(wù)?？梢灶A(yù)見的是，在與阿里進(jìn)行戰(zhàn)略合作后，會有不少星巴克粉絲的消費(fèi)行為由線下轉(zhuǎn)到線上，使星巴克得以分割部分線上市場。但具體成效還取決于星巴克對阿里巴巴新零售技術(shù)與元素的引進(jìn)與吸收程度。前期為補(bǔ)貼依賴型的瑞幸咖啡，能否靠咖啡品質(zhì)、新的商業(yè)模式刺激增量市場的咖啡需求，逐步積淀起優(yōu)質(zhì)用戶，建立起競爭壁壘，成為品牌依賴型的咖啡，還有待時間考驗。連咖啡輕社交模式能否增強(qiáng)對流量粘性的控制也尤為重要，并且通過頻繁的營銷活動來保持用戶對品牌的認(rèn)知度的做法，需要連咖啡對線上推廣成本進(jìn)行持續(xù)性的投入。這些新興品牌能否形成獨(dú)有的品牌文化，戳到消費(fèi)者痛點(diǎn)，并且在保持文化底層架構(gòu)不變的情況下，形成可持續(xù)性的消費(fèi)文化，使得消費(fèi)者能夠認(rèn)可并融入品牌的消費(fèi)文化，也是能否建立起競爭優(yōu)勢的重要因素。

房租暴漲和長租公寓的擴(kuò)張暫且無法直接劃上等號，但長租公寓這種新的租賃模式正在給房屋租賃市場帶來新的變數(shù)。長租公寓注定是重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，在實現(xiàn)完全盈利前，長租公寓的存活必須依賴于外部“供血”。就盈利模式而言，長租公寓的主要收入依舊來自于租房租金，此外長租公寓企業(yè)也試圖在其他形式上尋求新的盈利點(diǎn)。長租公寓先將房源集中簽下再進(jìn)行改造提高房屋品質(zhì)、后進(jìn)行租賃的模式，進(jìn)一步拉高部分出租房價格，放大了當(dāng)下的房源供需矛盾?！叭绻Y本挾持了企業(yè)，一定會跑偏。長租公寓爆倉，一定比P2P爆雷更厲害?！贝T大的白色背景墻，鮮紅的地毯，一把黑色折疊椅。19日中午，風(fēng)暴中心的胡景輝一個人坐在臺上情緒激動，再次向在場的眾多媒體表達(dá)了自己對近期房租市場暴漲的觀點(diǎn)。三天前，時任我愛我家副總裁的胡景暉關(guān)于房租飛漲的言論，將矛頭直指長租公寓蛋殼、自如，瞬時掀起國內(nèi)房產(chǎn)中介市場的巨大風(fēng)浪。在8月17日的一場電話會議中，胡景暉試圖揭開近期房租上漲的“真相”：他認(rèn)為以自如、蛋殼公寓為代表的長租公寓運(yùn)營商，為了擴(kuò)大規(guī)模，以高于市場正常價格的20%到40%在爭搶房源，人為抬高收房價格導(dǎo)致租金暴漲。胡景暉稱，一旦大規(guī)模的長租公寓資金鏈出現(xiàn)斷裂，將會出現(xiàn)業(yè)主驅(qū)趕承租人的情況，后果嚴(yán)重。出人意料，一天后，胡景暉即在朋友圈宣布從我愛我家離職，而原因則是因為一通電話被公司奪權(quán)?！爸员还┞毩耸四甑奈覑畚壹仪懈?，原因是鏈家董事長左暉兩次給我愛我家集團(tuán)董事長兼CEO謝勇打電話，說你能不能管一下胡景暉，如果你管不住，鏈家將全面和我愛我家在輿論上開戰(zhàn)?！币环鹚幬妒愕难哉摪炎髸煛⒅x勇兩位房產(chǎn)中介行業(yè)大佬也拉入輿論風(fēng)波。對此，謝勇保持了沉默，但這番言論卻迅速遭到了鏈家董事長左暉的否認(rèn)，“我以人格擔(dān)保，從來沒有主動聯(lián)系過謝勇，絕對沒有說過威脅我愛我家的話。誰說我說了這種話，我可以和他對峙?！焙皶煹碾x職內(nèi)幕演繹成一場羅生門，但風(fēng)波并沒有就此停止。核心話題在于：長租公寓平臺究竟是不是近期房租暴漲背后的推手？在接受騰訊《深網(wǎng)》采訪時，蛋殼公寓執(zhí)行董事長沈博陽否認(rèn)了長租公寓在通過價格戰(zhàn)的方式攪亂市場。他表示，“從商業(yè)模式的角度講，長租不是贏者通吃的行業(yè)，而且客單價極高，沒人打得起價格戰(zhàn)，拼的是效率和服務(wù)?！弊匀鏑EO熊林發(fā)給《深網(wǎng)》的回應(yīng)也表示，不存在參與市場不良競爭、哄抬房價的行為。熊林發(fā)文稱，自如對于收房價、出房價、配置成本等，從產(chǎn)品設(shè)計、運(yùn)營規(guī)則、系統(tǒng)設(shè)置都有明確的管理。同時，熊林還表示六年來自如客戶端的價格漲幅遠(yuǎn)低于市場整體漲幅。房租暴漲和長租公寓的擴(kuò)張暫且無法直接劃上等號，比如房源的供需矛盾也被認(rèn)為是重要原因，但無疑，長租公寓這種新的租賃模式正在給房屋租賃市場帶來新的變數(shù)，在資本助推和發(fā)展空間巨大的背景下，搶占市場占有率和擴(kuò)大規(guī)模是他們眼下的最緊迫任務(wù)，也導(dǎo)致自如、蛋殼最終成為這輪房租暴漲后輿論的眾矢之的。資本助推長租公寓擴(kuò)張今年以來，在一二線城市住房租賃市場不斷升溫的大背景下，大量創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)將目光投向長租公寓市場，長租市場呈現(xiàn)競爭白熱化，中國租賃市場機(jī)構(gòu)化管理或?qū)⒊蔀槲磥淼闹饕Ｊ健ｉL租公寓行業(yè)大熱，背后是極具潛力的發(fā)展空間。鏈家研究院曾作出預(yù)測，2020年住宅存量將達(dá)2.75億套，且將有8700萬套房流入租賃市場，如此龐大的資產(chǎn)管理需求將極大利好機(jī)構(gòu)出租企業(yè)。而就目前現(xiàn)狀來看，房屋租賃市場仍以個體房東為主體，機(jī)構(gòu)參與者數(shù)量有限。有數(shù)據(jù)顯示，在不少發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，機(jī)構(gòu)出租房源往往能占到租賃總供給的25%—30%，但中國品牌公寓的規(guī)模市占不到2%。加之自2015年起，頻繁發(fā)布的相關(guān)利好政策也推動了長租公寓市場的快速發(fā)展。其實早在八年前，以魔方、YOU+、優(yōu)客逸家為代表的企業(yè)就已涉足長租公寓市場。2014年，雷軍僅通過五分鐘與團(tuán)隊的交流就決定投資YOU+1億元A輪融資成為長租公寓市場里的經(jīng)典談資。貝殼（原鏈家）、我愛我家等傳統(tǒng)中介出身的公司也都紛紛入局。此后幾年時間，長租公寓企業(yè)數(shù)量快速增長。58安居客房產(chǎn)研究院的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月，全國范圍內(nèi)各類長租公寓品牌為1200多家，房源規(guī)模超過202萬間。不僅是房產(chǎn)中介和創(chuàng)業(yè)型公司，各大房企也多通過長租模式擴(kuò)展自己的新業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2018上半年銷售額前20的房企中已有16家企業(yè)開展了長租業(yè)務(wù)。其中，發(fā)展速度較快的萬科、龍湖、旭輝等三家企業(yè)已運(yùn)營近7萬間長租公寓。而無論是集中式還是分散式，長租公寓注定是重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，由此可見其與資本的關(guān)系更是密不可分——在實現(xiàn)完全盈利前，長租公寓的存活必須依賴于外部“供血”。于是，資產(chǎn)證券化成為長租公寓獲得資本加持的解決方案。目前，新派公寓、魔方、蛋殼、自如等長租公寓企業(yè)均發(fā)行了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。去年初,魔方發(fā)行首單公寓行業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品“魔方公寓信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”,募集資金總額達(dá)3.5億元；今年3月，自如完成儲架ABS首期產(chǎn)品“自如2號1期”的設(shè)立，未來一年，自如將在上交所完成共計20億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。所謂“短期拼規(guī)模，長期拼盈利”。在發(fā)展早期，規(guī)模仍是長租公寓發(fā)展的關(guān)鍵詞。以魔方公寓為例，其在2014年底僅有39家門店，一年之后，便迅速擴(kuò)張至100家，如今這個數(shù)字已變成300家。熊林曾對長租公寓的未來發(fā)展作出預(yù)判。他認(rèn)為到2019年，中國公寓行業(yè)將進(jìn)入深水區(qū)，2018年行業(yè)將迎來專業(yè)化分工、高效運(yùn)營的時代，規(guī)模化、專業(yè)化的頭部企業(yè)將加速成長，而小而全的運(yùn)營模式將面臨更嚴(yán)峻的市場考驗甚至被淘汰。簡而言之，房源才是企業(yè)壁壘。但在快速擴(kuò)張的規(guī)模背后，盈利仍舊是繞不開的核心問題。熊林強(qiáng)調(diào)，作為提供城市核心基礎(chǔ)居住與生活服務(wù)的民生行業(yè)，長租公寓的本質(zhì)應(yīng)該是一個維持低毛利、大規(guī)模、高效運(yùn)營的行業(yè)，單體城市運(yùn)營規(guī)模達(dá)不到20萬間很難實現(xiàn)盈利，整體管理規(guī)模達(dá)不到100萬間很難形成規(guī)模效益。即便是跑在長租公寓前列的自如，目前總規(guī)模也只達(dá)到60萬間。就盈利模式而言，長租公寓的主要收入依舊來自于租房租金，此外長租公寓企業(yè)也試圖在其他形式上尋求新的盈利點(diǎn)，例如自如推出的資管平臺向委托者收取委托管理費(fèi)（出租率大于70%時），魔方公寓收取的管理費(fèi)和其他增值服務(wù)費(fèi)用等等。市場發(fā)展早期，規(guī)模優(yōu)勢顯然十分重要，長租公寓企業(yè)追求規(guī)?；瘮U(kuò)張也在情理之中。對此，胡景暉給出警示，如果市場上各大機(jī)構(gòu)不理性地發(fā)展下去，今明兩年將會成為大批長租公寓死亡之年。但從此次房租價格大幅上漲的原因來看，難以一言而概之，簡單扣在長租公寓資本競爭的頭上并不準(zhǔn)確。自如、蛋殼：我們拒絕“背鍋”近日，北京等一線城市居民明顯感受到房租上漲帶來的緊迫感。根據(jù)中國房地產(chǎn)測評中心近日發(fā)布的《2018年7月中國城市租賃價格指數(shù)報告》，深圳、北京的租賃價格指數(shù)同比持續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢已經(jīng)超過了19個月。貝殼研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示，2018年前7個月，北京鏈家租金指數(shù)同比上漲10.7%。單月來看，7月北京每平米月租金為91.5元，環(huán)比上漲2.2%，租賃成交環(huán)比增加19.2%；新奧洋房、三義廟北和城華園三個社區(qū)的環(huán)比漲幅分別為36.1%、28.4%和24.5%；我愛我家研究院數(shù)據(jù)則顯示，2018年7月，普租的租金均價環(huán)比上漲6.2%。但根據(jù)《財經(jīng)》報道，所采訪北京租戶提供的數(shù)據(jù)顯示，相比去年同期，單間月租漲幅高者達(dá)35%，低者也有20%。對于各家數(shù)據(jù)存在差異背后的原因，分析人士稱房租價格數(shù)據(jù)主要掌握在各家中介機(jī)構(gòu)手中，割裂分散，沒有一家機(jī)構(gòu)能夠掌握整個市場數(shù)據(jù)，而各自機(jī)構(gòu)出于自己利益，傾向于公布對自己有利的數(shù)據(jù)和結(jié)論，而統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)采用抽樣調(diào)查方法，亦不能全面反映北京的房租變化情況。就在胡景暉將自如、蛋殼等長租公寓認(rèn)定為哄抬住房租賃價格的主要“罪魁禍?zhǔn)住敝?，一封指?zé)中介推高房租的帖子就已受到輿論的廣泛關(guān)注和討論。事件緣起陳先生以網(wǎng)名“仙翩”在水木社區(qū)發(fā)布的一則著名帖子。該帖子稱，“自家房子要出租，在天通苑，120平方米三居，心理預(yù)期是7500（元/月）很不錯了。來了自如和蛋殼兩幫人，自如報價提高到9500，蛋殼急了，說，要比自如高300元，最后幾輪過后蛋殼給到10800每月?！睂Υ?，自如否認(rèn)收錄過天通苑西二區(qū)120平米三居室的戶型，并表示目前該區(qū)域同戶型房源普租價格均在萬元以上，自如曾按照市場價委托期4年、5年給出9000元左右兩種報價，可見自如從未對該區(qū)域給出高于市場普租價格的租金。自如認(rèn)為，長租公寓首先不具備影響操作整個租賃市場價格的能力，其次從企業(yè)運(yùn)營機(jī)理出發(fā)也不會哄抬租金折損出租率，影響企業(yè)及行業(yè)的長效發(fā)展。“輿論所指出，長租公寓哄抬租金價格的行為，即有悖企業(yè)長效發(fā)展的規(guī)律，也有悖市場運(yùn)作機(jī)制，是任何長租公寓都將抵制和規(guī)避的行為。”自如方面稱，長租公寓行業(yè)目前占整個房屋租賃市場的比例不足5%，是需要長期耕作的低毛利行業(yè)，通過規(guī)?；拖鄬Ψ€(wěn)定較高出租率支持企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。出租率與出租價格具有明顯的負(fù)相關(guān)性，只有收出房價格合理，甚至要保證相對較低的出租價格的情況下，才能保證相對較高的出租率。蛋殼負(fù)責(zé)人沈博陽則在18日通過微信朋友圈回應(yīng)稱，“租房關(guān)系到民生，不是兒戲，多一些科技驅(qū)動，少一些中介套路；多一些透明有序，少一些惡性競爭互相拆臺。對于造謠抹黑擾亂市場的行為，蛋殼公寓一定會拿起法律武器?！憋L(fēng)暴真相：被不斷放大的供需矛盾盡管長租公寓平臺自己覺得委屈，但隨著胡景輝的炮轟引爆輿論，所有的指責(zé)都集中在了自如、蛋殼等身上?！百Y本急切想從燒錢模式進(jìn)入到賺錢模式，房租上漲是必然結(jié)果”。恒大研究院副院長夏磊認(rèn)為，長租公寓參與方為了競爭市場份額，瘋狂地融資、搶占房源、搶占市場份額，爭取房租的定價權(quán)。對房租價格的變動，自如CEO熊林給出解釋，他認(rèn)為，從過去十年來看，北上深的走勢都是七八月最高峰，無一例外；租金與城市人口凈流入、就業(yè)率、租房供應(yīng)的總量、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量最直接相關(guān)，以今天中國一線城市的租住供需看，已經(jīng)完全進(jìn)入市場化階段。熊林的解釋略為含蓄，鏈家旗下貝殼研究院提供的報告《北京租金上漲的真相》更為直白，把主要原因歸于拆違行動導(dǎo)致房源供應(yīng)的減少：“近來北京市集中清理與拆除違規(guī)公寓、群租房以及隔斷房等不符合消防安全的租賃住房，導(dǎo)致市場上低端租賃房源減少，同時對“黑中介”“二房東”的打擊導(dǎo)致部分不合規(guī)房源下架，掛牌房源總數(shù)下滑；此前低端房源的租客不得不轉(zhuǎn)向收費(fèi)更高的其他產(chǎn)品類型，需求端的增長推動了這部分產(chǎn)品租金上漲?！睋?jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，北京市拆違面積分別是1818萬平方米、3000萬平方米、5985萬平方米，而2018年前4個月拆違逾已經(jīng)達(dá)到1641萬平方米，拆除量是去年同期的3.8倍。從北京最近幾年的實際新增住房面積來看，遠(yuǎn)不及拆除面積?！敦斀?jīng)》報道稱，2015年至2018年4月近三年多時間，北京12443萬平米的拆違面積相當(dāng)于177個北京像素。北京像素位于朝陽區(qū)和通州區(qū)交界，是北漂族居住密集小區(qū)，住了近3萬人，是北京最大的商住樓盤。此外，還有房地產(chǎn)專家分析表示，購房成本的飆升、即將出臺房地產(chǎn)稅的傳聞等因素，也加大了房租上漲壓力。相比上述隱性原因，當(dāng)長租公寓平臺在資本加持下以瘋狂爭搶姿態(tài)進(jìn)入，便成為最后一環(huán)可直接量化評估的拉高房租的“野蠻者”。長租公寓先將房源集中簽下再進(jìn)行改造提高房屋品質(zhì)、后進(jìn)行租賃的模式，進(jìn)一步拉高部分出租房價格，極速放大了當(dāng)下的房源供需矛盾。朝陽區(qū)亞運(yùn)村某我愛我家門店中介告訴騰訊《深網(wǎng)》，傳統(tǒng)租賃模式下公司賺的僅僅是中介費(fèi)和部分服務(wù)費(fèi)，但是長租平臺中介從房東搶到房源兩三年左右的代理權(quán)后包裝轉(zhuǎn)手，月租金差價往往達(dá)到五百元至上千元左右，預(yù)期利潤十分可觀。從這個角度看，在這輪房租暴漲的輿論風(fēng)暴中，自如、蛋殼們并非無辜。17日，北京市住建委等部門集中約談了自如、相寓、蛋殼公寓等主要住房租賃企業(yè)負(fù)責(zé)人，明確提出規(guī)范住房租賃企業(yè)，不得利用銀行貸款等融資渠道獲取的資金惡性競爭搶占房源；不得以高于市場水平的租金或哄抬租金搶占房源；不得通過提高租金誘導(dǎo)房東提前解除租賃合同方式搶占房源等。但另一方面，如果僅僅靠監(jiān)管規(guī)范上述長租公寓平臺，顯然已無法解決目前房租整體上漲過快的難題。

隨著百度、阿里紛紛加大在小程序領(lǐng)域的動作，BAT之間必將爭奪的小程序市場，也成功吸引著越來越多的創(chuàng)業(yè)者和資本加入。作為當(dāng)下離錢最近的小程序創(chuàng)業(yè)方向，提供企業(yè)服務(wù)的小程序第三方平臺已經(jīng)突破5000家，并且數(shù)量還在不斷提升。但真正能夠拿到融資的屈指可數(shù)，這個被廣大創(chuàng)業(yè)者視為對創(chuàng)業(yè)條件要求最低卻最容易賺錢的領(lǐng)域，即將上演一場殘酷的千團(tuán)大戰(zhàn)。同時，伴隨著有贊、微動天下、微盟、SEE小電鋪在內(nèi)的諸多微信服務(wù)商紛紛加入小程序服務(wù)戰(zhàn)場，小程序服務(wù)這個市場將變得更加焦慮，大量服務(wù)商會在競爭中被淘汰。那么，小程序服務(wù)商究竟應(yīng)該如何發(fā)展？從微信服務(wù)或者網(wǎng)站服務(wù)轉(zhuǎn)型過來的小程序服務(wù)商，他們的挑戰(zhàn)和機(jī)會又在哪里呢？今天，小謙就和大家一起來聊聊這件事兒，希望可以給小程序創(chuàng)業(yè)者帶來一些啟發(fā)。小程序或成企業(yè)宣傳標(biāo)配，但小程序服務(wù)商不得忽視這兩大挑戰(zhàn)以前，企業(yè)和商戶在網(wǎng)絡(luò)上宣傳的自有渠道，主要是網(wǎng)站和微信公眾號。但在今天，由于小程序更為方便且成本更低，很多企業(yè)已經(jīng)把“微信+網(wǎng)站+小程序”當(dāng)做企業(yè)宣傳的標(biāo)配渠道。這一點(diǎn)，不僅是很多服務(wù)商在銷售這樣的一條龍服務(wù)，百度指數(shù)也有顯示：在小程序相關(guān)的搜索詞中，“小程序開發(fā)”的搜索熱度僅次于“小程序”，企業(yè)開發(fā)小程序以及企業(yè)學(xué)習(xí)開發(fā)小程序的需求，非常旺盛。這給廣大小程序服務(wù)商們帶來了巨大的機(jī)會。但不容忽視的是，充滿機(jī)遇的小程序市場，可謂是挑戰(zhàn)重重。挑戰(zhàn)一：小程序服務(wù)屬于低門檻業(yè)務(wù)，三大勢力共搶一個市場的競爭壓力大小程序的開發(fā)，對沒有技術(shù)能力的企業(yè)可能有些復(fù)雜，但對于小程序服務(wù)商來說，大量標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)模版、營銷等解決方案，就可以滿足客戶的大部分需求。如果對比不同小程序服務(wù)商的服務(wù)內(nèi)容，除開價格變化大，你會發(fā)現(xiàn)服務(wù)內(nèi)容都差不多，幾乎不存在有些需求一定得找哪家服務(wù)商才可以解決的情況。面對這樣一種低門檻的服務(wù)，一流小程序服務(wù)商靠全流程服務(wù)能力和品牌，普通小程序服務(wù)商就靠價格優(yōu)勢。服務(wù)商很難通過技術(shù)或用戶規(guī)模形成競爭門檻，尤其是一些已經(jīng)擁有一定規(guī)模的服務(wù)商企業(yè)，想靠服務(wù)有突破的難度比登天還難。尤為重要的是，在小程序服務(wù)市場，至少有包括網(wǎng)站開發(fā)服務(wù)商、微信服務(wù)商、小程序服務(wù)商三大勢力角逐，競爭壓力非常大。這些不同勢力的服務(wù)商，在不同的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)時代都建立了自己的客戶資源。不過，由于多個服務(wù)商之間存在不少重合的客戶，當(dāng)三類服務(wù)商同臺競爭，甲方企業(yè)也以價格、服務(wù)因素?fù)碛懈噙x擇權(quán)，服務(wù)商獲得有效客戶成本將明顯提升。挑戰(zhàn)二：小程序服務(wù)市場格局很快會穩(wěn)定，商務(wù)銷售資源才是競爭關(guān)鍵在當(dāng)下，很多服務(wù)商通過建立分公司或者招地區(qū)核心代理的方式，主要靠線上的競價廣告和線下銷售代理資源，來獲得客戶。在地域上有優(yōu)勢的服務(wù)商或者代理商，依托于傳統(tǒng)的資源和人脈可以很快在對應(yīng)的小程序市場占領(lǐng)優(yōu)勢地位，但由于服務(wù)商在其他地域不一定都能找得到合適有資源的代理商，這實際上就導(dǎo)致線下拓客的模式很難復(fù)制。與此同時，隨著參與競價的服務(wù)越來越多，服務(wù)商線上的競價成本也將大幅提升，加大競爭難度，而出現(xiàn)線上線下獲客都難的局面。因此，由于接單高度依賴于銷售代理的商務(wù)能力，并且還很難把銷售模式規(guī)?；瘡?fù)制，這就注定小程序服務(wù)市場的格局很快會趨于穩(wěn)定?？赡芤簿褪?-2年的時間，真正頭部的小程序服務(wù)商就已經(jīng)會站穩(wěn)跟腳，服務(wù)商在小程序服務(wù)以外能否建立自己護(hù)城河，將直接決定服務(wù)商的未來。三大方向自建護(hù)城河，這是小程序服務(wù)商甩開對手的關(guān)鍵賽道目前，包括阿拉丁、發(fā)票兒、極速應(yīng)用在內(nèi)的多家小程序企業(yè)獲得了數(shù)千萬的融資，以《海盜來了》為代表的微信小游戲月流水也節(jié)節(jié)攀升，其中《海盜來了》月流水更是高達(dá)1億，這其實對于小程序服務(wù)商來說是一個機(jī)會。從技術(shù)上說，不少小程序服務(wù)商都可以做出這些產(chǎn)品；從資源上說，尤其是微信服務(wù)商轉(zhuǎn)過來的小程序服務(wù)商，他們有資源可以更快得拿到騰訊的一些接口和一些信息，這可以幫助他們做對事情；而從市場上看，目前小程序市場依然處于發(fā)展早期，還有巨大的市場紅利。那么，小程序服務(wù)商如何建立自己護(hù)城河，擺脫核心業(yè)務(wù)天花板明顯的難題？三個方向值得參考。出路一：打造小程序流量矩陣全面提升競爭力互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)就是流量生意，掌握了微信流量的那批企業(yè)，目前都活得不錯。小程序服務(wù)商如果以游戲盒子匯集流量，用病毒式傳播內(nèi)容和關(guān)鍵詞卡位方式獲得用戶，這就可以建立一個小程序流量矩陣。一旦流量矩陣覆蓋的用戶達(dá)到一定規(guī)模，那么服務(wù)商通過買賣流量、孵化小程序都可以讓公司的營收更為多元化。這一塊，尤其是此前有微信服務(wù)經(jīng)驗的服務(wù)商，會更容易嘗試。有消息顯示，小程序服務(wù)商微動天下內(nèi)部已孵化一個叫魔力游的產(chǎn)品，小謙體驗這款產(chǎn)品后，本質(zhì)上將其理解為趣頭條版的游戲盒子，既可以獲取流量又可以沉淀用戶。反觀與微動天下處于同一量級的微盟和有贊，雖然目前沒有發(fā)現(xiàn)他們在流量矩陣方面做出大動作，但他們也開始在提流量私有化（微盟-私域流量）和加強(qiáng)運(yùn)營（有贊）的概念，這就證明流量確實是服務(wù)商們值得嘗試的一個方向。值得一提的是，如果服務(wù)商不僅通過游戲盒子建立流量池，還通過做一些類似于“西瓜足跡”“瘋狂猜詞”“猜畫小歌”一樣易于傳播的內(nèi)容來獲取用戶，進(jìn)而將這批用戶吸引到游戲盒子去，那這就可以形成一個流量運(yùn)營的良性循環(huán)，進(jìn)而擴(kuò)大服務(wù)商的小程序流量矩陣影響力，全面提升其競爭力。出路二：主打品牌型小程序內(nèi)容，開拓新的商業(yè)模式除開往流量方向發(fā)展以外，主打一些品牌型或者高變現(xiàn)類型的小程序，也是小程序服務(wù)商的另外一條出路。做小程序內(nèi)容，主要以廣告、電商、服務(wù)三類變現(xiàn)方式為主。其中，大量工具類的小程序，在用戶擴(kuò)張速度方面非常有優(yōu)勢，縱然服務(wù)商不會有想做小程序流量矩陣的心思，但獲得用戶后直接通過廣告或者賣流量變現(xiàn)，未來往收費(fèi)服務(wù)方面衍生，這個生意就不錯。同時，尋找一些高變現(xiàn)的小程序，主打精細(xì)化的品牌運(yùn)營，恐怕也會給服務(wù)商帶來出其不意的效果。比如一些算命、星座、手繪的產(chǎn)品，少數(shù)流量就可以實現(xiàn)大規(guī)模變現(xiàn)。因此，在目前還有市場紅利的情況下，服務(wù)商通過內(nèi)容獲得新的收入來源，是一個好出路。并且，如果服務(wù)商典型案例可以證明自己既做得好小程序開發(fā)，也做得好小程序的推廣運(yùn)營工作，這將有助于其小程序服務(wù)的業(yè)務(wù)，也可以給小程序服務(wù)商的第三條出路提供幫助。出路三：打造小程序服務(wù)平臺，形成小程序服務(wù)生態(tài)閉環(huán)第三條出路是什么？就是從單個個體的服務(wù)商，轉(zhuǎn)型為服務(wù)平臺，為小程序從業(yè)者提供服務(wù)。往從業(yè)者服務(wù)方向發(fā)展，大家既可以嘗試阿里云服務(wù)平臺、豬八戒一樣的服務(wù)眾包平臺，也可以嘗試友盟一樣的數(shù)據(jù)統(tǒng)計平臺，同時還可以往垂直版CSDN的開發(fā)者社區(qū)發(fā)展，甚至還可以往云集的路線去發(fā)展。在幾個選擇，在過往很多細(xì)分領(lǐng)域，都證明是一個非常有價值的方向。以目前的市場情況來看，微動推出魔力橙一站式生態(tài)平臺，主要針對小程序開發(fā)者，通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計和開發(fā)者社區(qū)、分發(fā)平臺、引流工具，來為開發(fā)者做好服務(wù)。而SEE小店鋪、有贊、京東開普勒，選擇得更多的是以云集的模式，幫助一些微商和普通的創(chuàng)業(yè)者，快速開啟小程序的商店，甚至SEE小電鋪還獲得騰訊的投資。這兩種針對不同人群的服務(wù)平臺，雖然有些差異，但只要小程序生態(tài)可以起來，這些服務(wù)平臺的價值就會變得非常明顯。值得一提的是，拋開這些對從業(yè)者的服務(wù)以外，能夠連接普通用戶和非小程序行業(yè)流量資源的廣告平臺，也是小程序服務(wù)平臺發(fā)展方向不容忽視的一個領(lǐng)域，而且這事情尤其適合小程序服務(wù)商去做的一件事情。為什么呢？一方面，微動有推天下，微盟也有聚盟，這些微信服務(wù)商此前沉淀的一些微信流量主和廣告主，可以非常自然地過渡到小程序領(lǐng)域，這就證明了服務(wù)商來做廣告聯(lián)盟其實能夠落地得到市場驗證的。并且有小道消息稱，作為微信小程序生態(tài)的重要一環(huán)，騰訊對廣告聯(lián)盟也非常關(guān)注，目前資本仍在向騰訊推薦相關(guān)項目。另外一方面，企業(yè)找服務(wù)商開發(fā)小程序，最終效果是希望小程序有人用，進(jìn)而給他們帶來收入，推廣其實是他們難題。小程序服務(wù)商有優(yōu)勢將這些需要推廣的用戶對接到平臺，同時又有能力去對接一些流量主，完成這個對接工作的過程，其實是將小程序服務(wù)做得更加深度和細(xì)致。更為關(guān)鍵是，有小程序服務(wù)的平臺存在，這也可以有助于服務(wù)商打造生態(tài)閉環(huán)，以大量實打?qū)嵉倪\(yùn)營案例數(shù)據(jù)去與客戶進(jìn)行交流，進(jìn)而促進(jìn)服務(wù)商獲得企業(yè)小程序服務(wù)的訂單，最終幫助服務(wù)商建立自己護(hù)城河。因此，整體來說，我認(rèn)為上述的三個方向，是目前已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模的小程序服務(wù)企業(yè)，要真正可以打破小程序服務(wù)天花板難題的方向。如果有小程序服務(wù)商可以在這三個方面有所突破，他將有望成為小程序領(lǐng)域的獨(dú)角獸，徹底甩開與其他小程序服務(wù)商的競爭距離。

在經(jīng)歷了去年的股價狂奔之后，騰訊于今年迎來寒潮。而當(dāng)暑熱開始轉(zhuǎn)向秋涼，這股寒潮達(dá)到了最猛烈的時刻。8月15日下午6點(diǎn)，騰訊發(fā)布第二季度業(yè)績，其總收入為人民幣736.75億元，同比增長30%，不及市場預(yù)期。以非通用會計準(zhǔn)則計算，凈利潤197.16億元，同比增長20%。而上一季度的凈利潤同比增幅為29%。若以通用會計準(zhǔn)則計算，則騰訊第二季度的凈利潤為178.67億元，同比下降2%。引起騰訊業(yè)績滑坡的，主要是游戲業(yè)務(wù)。第二季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入為252.02億元，同比增長僅6%，環(huán)比則大幅下滑12.4%。無論手游還是端游，均表現(xiàn)欠佳。實際在財報發(fā)布之前，外界已經(jīng)做出預(yù)測。彭博報道稱，自今年6月份以來，至少有11位分析師下調(diào)了對騰訊的目標(biāo)股價。如果從今年2月的歷史高位來看，騰訊市值已經(jīng)蒸發(fā)超過1600億美元。這個由社交和游戲支撐的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，似乎正陷入險境。不過值得注意的是，以支付業(yè)務(wù)和云服務(wù)為主的其他業(yè)務(wù)收入，一直以來高速增長，對公司整體營收的貢獻(xiàn)，已悄然接近四分之一。游戲業(yè)務(wù)跳水，仍為營收重鎮(zhèn)在截至6月30日為止的第二季度，騰訊的網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)營收為252.02億元，同比增長僅6%，暴跌至個位數(shù)水平。環(huán)比來看，則大幅下滑12.36%。其中，手游方面營收為人民幣176億元，雖然同比增長19%，但環(huán)比則下降19%。在端游方面，騰訊營收同比下降5%，環(huán)比下降8%，為人民幣129億元。端游的表現(xiàn)主要受用戶將時間向手游轉(zhuǎn)移，以及游戲淡季的影響。而手游營收環(huán)比下降，騰訊總裁劉熾平給出了三方面原因：第一，用戶不再喜歡戰(zhàn)術(shù)比賽類游戲；第二，7款游戲中有5款新游戲是在5月中旬后上市；第三，第二季現(xiàn)有游戲的重點(diǎn)在運(yùn)營和提高用戶量，而不是貨幣化。游戲業(yè)務(wù)一直以來是騰訊業(yè)績的核心，在早先的整體營收中，游戲的貢獻(xiàn)一度超過50%。在上一季度，游戲業(yè)務(wù)占騰訊總營收的比重仍為38%，現(xiàn)在這一比例再次降低，也還占到三分之一。騰訊仍對游戲業(yè)務(wù)寄予厚望。馬化騰稱，盡管公司手機(jī)游戲收入受短暫因素影響，但是公司在中國和海外市場的手機(jī)游戲日活躍用戶數(shù)仍穩(wěn)健增長。為恢復(fù)游戲業(yè)務(wù)的生氣，騰訊正想辦法加強(qiáng)手機(jī)游戲收入的增長動力，其舉措，包括加強(qiáng)現(xiàn)有主要游戲的參與度、商業(yè)化熱門戰(zhàn)術(shù)競技類游戲、推出更多高ARPU（每用戶平均收入）類游戲，以及提升國內(nèi)自研游戲的海外發(fā)行收入。不過要達(dá)成目標(biāo)，或許并不容易。近期，騰訊WeGame代理的《怪物獵人》因被大量舉報，遭整改下架。此外國內(nèi)暫停了新游戲版號的發(fā)放，也令游戲市場玩家的發(fā)展蒙上陰影。騰訊方面在業(yè)績會上表示，手機(jī)游戲的許可證被暫停，有很多游戲都在排隊等待許可。實際自今年以來，游戲市場整體已經(jīng)放緩腳步。據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委與伽馬數(shù)據(jù)聯(lián)合發(fā)布的《2018年1-6月中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》，上半年中國游戲市場實際銷售收入為1050.0億元，同比增長僅5.2%。視頻訂閱大幅增長，網(wǎng)絡(luò)廣告表現(xiàn)穩(wěn)健在數(shù)字內(nèi)容方面，騰訊的表現(xiàn)依然強(qiáng)勢，尤其在長視頻領(lǐng)域。騰訊表示，受益于視頻及音樂訂購服務(wù)，以及直播及網(wǎng)絡(luò)文學(xué)產(chǎn)品的妥善應(yīng)用及商業(yè)化，其數(shù)字內(nèi)容收入錄得同比大幅增長及環(huán)比高個位數(shù)增長。其中，騰訊視頻服務(wù)的訂購使用者數(shù)達(dá)7400萬，同比增幅達(dá)121%。視頻領(lǐng)域的競爭向來激烈。在2月初的電話會議上，李彥宏稱愛奇藝“付費(fèi)會員數(shù)第一”，3月17日，愛奇藝更新招股書，公布會員數(shù)達(dá)到6010萬。但次日，騰訊視頻便宣布會員數(shù)達(dá)到6259萬。當(dāng)時這兩個會員數(shù)曾引起爭議，如果就目前財報數(shù)據(jù)而言，截至6月30日，愛奇藝的總訂閱會員人數(shù)為6710萬人，與騰訊視頻之間的差距已經(jīng)擴(kuò)大。騰訊視頻的發(fā)展主要受其視頻類獨(dú)家內(nèi)容的影響，像獨(dú)播劇《扶搖》、自制綜藝節(jié)目《創(chuàng)造101》等，均引起廣泛關(guān)注。此外，騰訊稱其國語動畫流量同比增長逾一倍，按視頻播放量計領(lǐng)先行業(yè)。在短視頻方面，騰訊可能仍面臨壓力。據(jù)Questmobile報告，2018年上半年，用戶在短視頻上投入的時間占比達(dá)到8.8％，同比增長三倍，而即時通訊的時間占比則下滑5.8%。今年3月的兩會期間，馬化騰提到了對短視頻的注意。4月，騰訊將此前銷聲匿跡的微視“復(fù)活”。據(jù)《財經(jīng)》雜志報道，騰訊派出了副總裁、即時通信負(fù)責(zé)人殷宇，以及做全民k歌的大將梁柱聯(lián)合帶隊，在SNG（社交網(wǎng)絡(luò)事業(yè)群）體系下另建算法、運(yùn)營團(tuán)隊主攻短視頻，同時給其開放QQ等短視頻資源入口。一位與微視合作的OMG（網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)群）中層人士還向《財經(jīng)》表示：“微視要什么，我們就給什么。”不過四個月過去，騰訊財報中除了提到微視推出AI美顏工具等功能外，對更具體的數(shù)據(jù)表現(xiàn)未有提及，只模糊表述，包括QQ手機(jī)版、手機(jī)QQ瀏覽器以及微視應(yīng)用本身等多個應(yīng)用的小視頻日播放量錄得強(qiáng)勁增長，以及QQ看點(diǎn)和手機(jī)QQ瀏覽器合計的日頁面瀏覽量、及每日短視頻播放量分別同比增長55%及3倍以上。在網(wǎng)絡(luò)廣告方面，相關(guān)業(yè)務(wù)收入同比增長39%，達(dá)141.1億元，在騰訊整體營收占比達(dá)19.2%。其中，社交及其他廣告收入增長55%至人民幣93.80億元，主要受微信、移動廣告聯(lián)盟以及QQ看點(diǎn)收入的增長所推動。媒體廣告收入增長16%至人民幣47.30億元，主要反映因內(nèi)容組合及廣告商贊助活動為騰訊視頻帶來更多的貢獻(xiàn)。小程序生態(tài)漸成，支付業(yè)務(wù)崛起在本季財報中，回顧過去數(shù)月的重大戰(zhàn)略舉措，小程序被騰訊首先提及。此前，通過將小程序與微信支付等其他數(shù)字工具整合，騰訊不斷擴(kuò)大小程序的功能與用途，為更廣泛的垂直領(lǐng)域行業(yè)提供定制解決方案。騰訊認(rèn)為，小程序是對原生移動應(yīng)用的補(bǔ)充，并相信它將為用戶體驗、企業(yè)關(guān)系以及支付、廣告與云業(yè)務(wù)的發(fā)展作出重要貢獻(xiàn)。值得注意的是，在騰訊游戲業(yè)績遭遇滑坡時，正是支付業(yè)務(wù)、云服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)廣告助推了營收的增長。第二季度，騰訊除增值服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)廣告之外的其他業(yè)務(wù)收入約174.96億元，同比增長81%，占整體營收的比重達(dá)到23.7%。而這主要體現(xiàn)了支付及相關(guān)金融服務(wù)與云服務(wù)的發(fā)展。騰訊支付業(yè)務(wù)的用戶基礎(chǔ)持續(xù)擴(kuò)大，六月末月活躍賬戶已超過8億，日均成交量同比上升逾40%。受益于智能零售的舉措及高頻小額支付使用場景解決方案，騰訊線下商業(yè)支付筆數(shù)保持快速增長，同比增長280%。商業(yè)支付筆數(shù)占總交易筆數(shù)的比例首次過半。同時騰訊云服務(wù)收入同比翻倍，且相關(guān)投入仍不斷增加。小程序的興盛還進(jìn)一步增強(qiáng)了微信的用戶粘性。截至6月末，微信及WeChat月活躍賬戶達(dá)10.58億，同比增長9.9%。其中，小程序及微信支付的使用場景迅速擴(kuò)大，帶動微信的日活躍賬戶的增速超過月活躍賬戶的增速，微信小游戲及朋友圈的用戶活動繼續(xù)增加，帶動了用戶在這些活動中使用時長的增長。此外，微信朋友圈和小程序等方面的廣告資源增加，推動了騰訊社交及其他廣告收入的增長。自2017年1月上線以來，騰訊不斷提升小程序的功能，來方便用戶發(fā)現(xiàn)小程序，以及開發(fā)小程序?，F(xiàn)在這些投入正不斷換來回報。騰訊表示，在小程序方面，目前已經(jīng)建立一個具規(guī)模的開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)，擁有大量且仍在增加的外部開發(fā)者與軟件集成商基礎(chǔ)，以及逾2億日活躍賬戶的消費(fèi)者基礎(chǔ)。據(jù)即速應(yīng)用發(fā)布報告，截至2018年第二季度，微信小程序總量已經(jīng)達(dá)100萬，累計用戶總數(shù)突破6億。

即使你并不是一個咖啡愛好者，也應(yīng)該注意到了一個叫做瑞幸咖啡（luckincoffee）的咖啡品牌。如果你身在一線城市，你更能體會到它的存在感：不管是電影院還是寫字樓，都有張震和湯唯拿著藍(lán)杯子咖啡說“這一杯，誰不愛”的身影。小藍(lán)杯氣勢兇猛。瑞幸咖啡只用了半年時間就成功躋身獨(dú)角獸行列，并在7月完成了最新一輪2億美元的融資。截至目前，瑞幸咖啡的門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到900家，銷量已經(jīng)超過2000萬杯。與小藍(lán)杯在同一時期引起關(guān)注的是咖啡業(yè)的老牌巨頭星巴克。8月2日，星巴克宣布將依托餓了么配送體系，于今年9月開始在北京上海的主要門店進(jìn)行外送試點(diǎn)，年底覆蓋至30個城市超過2000家門店。雙方正代表著“新零售咖啡”和傳統(tǒng)咖啡巨頭展開廝殺，從本質(zhì)上來說，無論資本如何介入，如何營銷，賣咖啡的就是一門最傳統(tǒng)的零售生意。只是成長于移動互聯(lián)網(wǎng)時代的瑞幸發(fā)掘了一種全新經(jīng)營模式，而星巴克也只不過是到了被動接受中國互聯(lián)網(wǎng)新時代的拐點(diǎn)。后來者的挑戰(zhàn)即使咖啡館在中國的門店數(shù)量經(jīng)歷了負(fù)增長，即使相較于國外中國人的咖啡消費(fèi)能力較低，但市場和資本似乎依然對咖啡在中國的未來抱以信心。作為星巴克最大的增量市場，中國的咖啡市場規(guī)模在2015年已經(jīng)達(dá)到了700億。倫敦國際咖啡組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，中國的咖啡市場正以每年15%的增速爆發(fā)。作為對比，全球市場的平均增速是2%。瑞幸咖啡的創(chuàng)始人看到了一個擁有巨大潛力的市場。其聯(lián)合創(chuàng)始人、高級副總裁郭瑾一說，“中國消費(fèi)者的咖啡消費(fèi)之所以少，原因在于價格太貴了、門店太少。買一杯咖啡非常不方便?！彼J(rèn)為這是兩個主要痛點(diǎn)，從而導(dǎo)致中國的咖啡市場沒有被充分激發(fā)出來，“通過解決這兩個痛點(diǎn)，讓咖啡價格更低，性價比更好，讓門店更密布，（市場）是完全可以激發(fā)出來的。現(xiàn)在生活節(jié)奏這么緊張，工作壓力這么大，人們也需要一本咖啡。”郭瑾一的思考是中國咖啡品牌面臨的現(xiàn)實和機(jī)會咖啡在90年代進(jìn)入中國，主要消費(fèi)人群集中在受外來文化影響較大的沿海各省，當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)、進(jìn)口咖啡豆再加上“舶來品”的概念，讓咖啡的價格一直高于其他飲料。以北京為例，2016年北京人均年收入為119928元，一杯星巴克美式的價格是24元。如果在北京每天都喝星巴克的話，每年需要8760元的成本。現(xiàn)在，同樣是一杯美式咖啡，DunkinDonuts（唐恩都樂）在中國的價格是22元，肯德基K咖啡17元，麥當(dāng)勞20元，但是這些品牌的門店幾乎都遠(yuǎn)離寫字樓。與這些品牌類似，瑞幸咖啡一杯美式的價格是21元，但是它離白領(lǐng)更近，提供的外賣業(yè)務(wù)也更加便利。為了培育消費(fèi)者，瑞幸還進(jìn)行了一系列促銷推廣活動，包括買一送一買五送二等。創(chuàng)始人錢治亞說想用這樣的推廣模式教育市場，推廣咖啡并讓人們認(rèn)識這個新的品牌。目前瑞幸擁有最多的門店是商務(wù)區(qū)附近的中小型門店，以及寫字樓內(nèi)沒有堂食的廚房店。郭瑾一并不否定門店的重要性，“后續(xù)我們會把線下店開的更密集，到年底開到2000家店，全國核心城市地區(qū)的門店的密度達(dá)到500米之內(nèi)就會有一家瑞幸咖啡?！奔由贤馑头?wù)，瑞幸的目標(biāo)就是讓工作忙碌的人們，能夠更快捷、方便地獲得咖啡。但這并不是瑞幸的核心優(yōu)勢郭瑾一想強(qiáng)調(diào)，瑞幸咖啡不只是一個外賣咖啡，外賣咖啡也不等同于新零售咖啡，“瑞幸咖啡被視為新零售的代表，是因為我們通過移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的技術(shù)，重構(gòu)了咖啡行業(yè)的技術(shù)邏輯?！眰鹘y(tǒng)咖啡的行業(yè)需要一個很好的位置、一個很大的門店，顧客都是從線下找到它，門店租金占大比重的成本。瑞幸咖啡改變的是傳統(tǒng)零售過度依靠門店的成本結(jié)構(gòu)模型，他們高度重視用戶線上的體驗和線上流量的獲得，所以客戶大多是通過APP而非門店找到它。同時，它又能通過這種方式，不斷地提供包括外賣、堂食等多種消費(fèi)的場景，最終實現(xiàn)讓顧客喝到性價比更高也更便捷的好咖啡的目標(biāo)?！斑@才是傳統(tǒng)咖啡店和一個新零售咖啡品牌的本質(zhì)差別。外賣并不能代表核心競爭力?！惫徽f。巨頭的改革星巴克當(dāng)然已經(jīng)感受到了競爭者的挑戰(zhàn)。其中國區(qū)負(fù)責(zé)人表示，“我們一直以來都有不少市場競爭者，并且每年都會有新的競爭者出現(xiàn)。我們所取得的成功、發(fā)展以及可持續(xù)的長期經(jīng)營模式都不時地吸引著創(chuàng)業(yè)公司及其他市場參與者進(jìn)入咖啡行業(yè)?！钡谝回斀?jīng)商業(yè)數(shù)據(jù)中心（CBNData）近期的一份市場報告顯示，中國市場上已經(jīng)有超過140,000家咖啡店。星巴克中國區(qū)負(fù)責(zé)人在接受鳳凰科技采訪時表示，與自己的中國競爭者相比，星巴克的核心競爭力在于它帶來的伙伴體驗、顧客體驗、社區(qū)服務(wù)以及自己獨(dú)特的咖啡文化?？梢钥吹?，星巴克并沒有把所有的重心都放在顧客購買咖啡的便捷性上，他們更看重全面的消費(fèi)感受。但競爭對于星巴克來說不失為一件好事。瑞幸為代表的咖啡品牌的出現(xiàn)，正在催化這位咖啡巨頭的“移動互聯(lián)網(wǎng)化”變革。郭瑾一認(rèn)為，許多傳統(tǒng)咖啡館的倒下原因在于基礎(chǔ)商業(yè)模式的問題，過度依賴門店，導(dǎo)致成本沒法控制，獲客成本極高，把交易模式打破，把交易模型重構(gòu)才可能跟其它品牌競爭。但是面對巨頭星巴克，他忽略了一個重要因素。星巴克接入餓了么外送服務(wù)的背后，是全方位的與阿里巴巴的合作。以阿里巴巴的技術(shù)、大數(shù)據(jù)系統(tǒng)和全渠道的營銷能力，星巴克完全可以開創(chuàng)性地打造一個突破想象的新體驗。無論是星巴克自有平臺還是阿里生態(tài)系統(tǒng)當(dāng)中的淘寶、支付寶、口碑、天貓等新零售業(yè)態(tài)，都可以接入星巴克的改造中。面臨越來越多挑戰(zhàn)者的星巴克，也正在改變自己的傳統(tǒng)模式，加入新零售的大潮之中。瑞幸目前所擁有的技術(shù)和大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢正在受到星巴克的回?fù)?。但同時，星巴克并沒有放棄自己線下門店的優(yōu)勢。介于家與辦公室之間的“第三空間”是星巴克CEO舒爾茨提出的概念，盡管競爭壓力頗大，但是星巴克依然在堅守這一路線。過去的一段時間，星巴克開出了非常多家甄選店。這些門店除了配有售價更高的手沖與虹吸咖啡外，在裝修、裝飾上也在升級。《2017中國咖啡行業(yè)報告》顯示，流量高的都是那些能夠提供第三空間的咖啡店。休閑+社交依然是咖啡消費(fèi)者的主要訴求。顯然星巴克的一系列改革都是希望能夠留住顧客，讓他們多停留，而不是買完就走人。而瑞幸在餐飲轉(zhuǎn)向休閑場景時，選擇用輕門店模式實現(xiàn)差異化競爭，并將重心放在便利性，是一件好事嗎？青山資本認(rèn)為認(rèn)為對于咖啡這個品類來說，品牌是競爭的核心壁壘，規(guī)模和資本是一個重要的因素，但談不上壁壘。從市場上比較熱門的新零售業(yè)態(tài)看，它們之所以比較“熱”的核心原因，在于營銷方面花了較多的精力。經(jīng)歷了雕爺牛腩和黃太吉的餐飲界人士，或許很難被瑞幸從互聯(lián)網(wǎng)移植來的資本游戲所打動了。那些喝著星巴克長大的人呢？或許你能在那些小眾精品咖啡館，或者是星巴克的臻選店里找到他們。而瑞幸是否能“馴化”那些星巴克與它的美國同儕們沒有觸及到的消費(fèi)者？即使成功，如何確保他們不會轉(zhuǎn)向其它的咖啡品牌？這都是瑞幸要面臨的問題。郭瑾一認(rèn)同，不管新零售還是傳統(tǒng)零售，重要的是為消費(fèi)者提供好的產(chǎn)品。而他對好產(chǎn)品的定義從三個維度來判斷：品質(zhì)，性價比，便捷性。對此，餐飲業(yè)職業(yè)教育平臺勺子課堂的羅先生表示，“他忽略了星巴克在中國近二十年的品牌影響力?！边@或許將成為影響瑞幸咖啡挑戰(zhàn)星巴克成敗的關(guān)鍵因素。

要論當(dāng)今中國大陸第一的國民快餐，已不再是蘭州拉面和沙縣小吃。這個榮譽(yù)，現(xiàn)在非黃燜雞米飯莫屬了。這不是做廣告，空口白話，或者只靠個人印象下的判斷。按照“百度慧眼”項目的大數(shù)據(jù)報告，截止2016年，中國大陸現(xiàn)有黃燜雞米飯門店40834家，覆蓋329個城市，數(shù)量是沙縣小吃的一倍有余（沙縣小吃門店數(shù)26146家）。黃燜雞米飯能做出這么轟轟烈烈的成績，其秘訣何在？其實說穿了也不是特別的秘要，并不值幾個大錢，以一句古語錄可以概括，“天時不如地利，地利不如人和”。天時：養(yǎng)雞場成本相對低，雞肉便宜近二十年來禽肉價格常常顯著低于豬肉。生產(chǎn)1公斤的白羽雞需要1.8公斤飼料，生產(chǎn)1公斤黃羽雞需要2.5公斤，而生產(chǎn)1公斤豬肉需要3公斤飼料。隨著飼料價格的上升，禽肉相對豬肉更高的飼料轉(zhuǎn)化率，使得禽肉制品更加便宜。2013-2017年，黃燜雞米飯傳遍大半個中國的時侯，正值全球范圍內(nèi)數(shù)次禽流感大爆發(fā)，由于老百姓恐慌和抵觸，導(dǎo)致肉雞產(chǎn)業(yè)只能降價銷售。使得黃燜雞米飯的原料成本因而能一直保持在低位。地利：不占店面，利于城市拓展黃燜雞米飯的“地利”戰(zhàn)略接地氣，現(xiàn)在看來是成功的要素之一。首先攻城，在哪里突破？黃燜雞定下?lián)寱r空。不論是2015年《工人日報》對北京東部黃燜雞米飯門面的報道，還是2017年“變革家網(wǎng)”對餐飲從業(yè)者的采訪，都確定了一項業(yè)內(nèi)公認(rèn)事實：外賣接單量占總銷售量的一半以上。黃燜雞自從崛起以來，銷售通路主要靠各種外賣APP，因為鐵盤客戶多是在手機(jī)上點(diǎn)餐的年輕人。如此一來，堂食者稀少、外賣訂單量巨大，商家自然不用租用太寬的門面，在城市空間上就有顯著優(yōu)勢。2017年，蘇寧金融研究院的左俊義先生發(fā)現(xiàn)，黃燜雞的搜索指數(shù)和外賣的搜索指數(shù)在趨勢上十分一致。因此北京、上海雖為中國大陸各城市中，黃燜雞米飯門店數(shù)量當(dāng)之無愧的頭兩名。但黃燜雞米飯最多的城市，恰恰不是黃燜雞米飯最擠的城市。門店數(shù)/主城區(qū)面積得出的門店飽和度，北京、上海在榜單上完全無位。在寸土寸金的京滬二地，這是一項了不起的利潤優(yōu)勢。黃燜雞的搜索指數(shù)和外賣的搜索指數(shù)在趨勢上十分一致黃燜雞米飯的“地利”，還在于地理分布上的敏銳：專注城市，黃燜雞米飯從2014年開始入駐城市，半年多的時間從137個城市擴(kuò)張到244個；之后從2015年4月份開始進(jìn)行城市內(nèi)部深入，半年多時間門店數(shù)增長了1.7倍。人和：先抓外賣，先搶年輕族群專注城市，搶占年輕人熱情，就能牢牢把握住鐵盤市場。反正鄉(xiāng)鎮(zhèn)人對黃燜雞米飯的熱情遠(yuǎn)沒有90后肥宅那么高。黃燜雞崛起的軌跡，也跟幾大外賣平臺燒錢的時間線很接近。近兩三年來，不少機(jī)構(gòu)與媒體都對“空巢青年”、“90后”等人群標(biāo)簽，制作了大數(shù)據(jù)報告。標(biāo)簽雖異，人群主體實同：30歲以下，大專學(xué)歷以上，多從事辦公室內(nèi)工作，是非體力勞動者中的中低收入人群，已就業(yè)一段時間但無資深履歷與足夠積蓄，無（固定/能喘氣的/實體）配偶，在一二線城市中租住一居室或合租房中的一間，作息朝九晚五。這群人現(xiàn)在水準(zhǔn)以上就餐首選，已經(jīng)是黃燜雞米飯了。按2016年的百度地圖大數(shù)據(jù)，關(guān)注黃燜雞米飯的用戶中，從年齡來看80%的關(guān)注者年齡在18-34歲間。黃燜雞米飯和沙縣小吃，在顧客職業(yè)上分隔明顯：黃燜雞是白領(lǐng)民工最愛，而沙縣小吃是藍(lán)領(lǐng)民工熱衷。關(guān)注黃燜雞用戶較沙縣用戶學(xué)歷偏高，專業(yè)技術(shù)人員占比也更高。學(xué)生、IT從業(yè)者、酒店、景區(qū)服務(wù)人員是黃燜雞主流用戶群。關(guān)注黃燜雞米飯用戶中大多分布在教育、住宿旅游、IT、交通運(yùn)輸、倉儲郵政、建筑房產(chǎn)等行業(yè)；而在金融保險、紡織服裝、汽車等行業(yè)沙縣小吃更有競爭力。這群人的餐飲消費(fèi)特性，是工作日沒空做飯、周末懶得做飯，中午（有時包括晚間）的工間午餐必須靠飯館解決。按照百度地圖大數(shù)據(jù)，黃燜雞米飯11-13點(diǎn)午飯時間關(guān)注度最高，其次是16-20點(diǎn)晚飯時段，儼然成為工間午、晚餐之首選。當(dāng)然能滿足這些需求的餐飲品牌不少，黃燜雞米飯能夠勝出，是因為還有更多優(yōu)勢：價格幾乎在整個中國大陸都保持在15—30元檔次，正好滿足薄有余錢但消費(fèi)能力不足夠的“空巢青年”；30塊錢里能買到足夠多的雞肉，貨量實惠，性價比高，滿足了青壯年人群的蛋白質(zhì)攝入需求；在普遍難吃的快餐中，黃燜雞米飯算是最不難吃的了。黃燜雞工業(yè)化生產(chǎn)質(zhì)量有底線最后說最重要的質(zhì)量保證，黃燜雞米飯可以說是當(dāng)下熱食供應(yīng)，在烹飪界工業(yè)化生產(chǎn)程度最高的產(chǎn)品，也是具有明確目標(biāo)消費(fèi)者的產(chǎn)品。生產(chǎn)消費(fèi)兩頭的人和都占齊，想不火都不行。盡管社會上時有“野蠻生長”、“病毒復(fù)制”、“無序加盟”等酸氣沖天的貶義詞描述，但幾乎所有評價者都承認(rèn)，不管哪家牌子，黃燜雞米飯的生產(chǎn)過程都有濃厚的成熟工業(yè)化氛圍：物料半成品化、出品流水線化、工藝標(biāo)準(zhǔn)化、烹飪?nèi)N師化。對于任何產(chǎn)品，這種工業(yè)化生產(chǎn)都有類似好處：質(zhì)量雖不出彩但也不會過于低劣，而產(chǎn)量可以劇增。對于“擺開八仙桌，服侍嘴一張”的餐飲業(yè)而言，要求提速不減質(zhì)，黃燜雞飯正好滿足高翻臺率、高客流量的行業(yè)屬性。成為規(guī)模工業(yè)化的獲益者。按照2017年官方媒體對當(dāng)代黃燜雞米飯的事實宗師楊曉路的報道，他的成功關(guān)鍵在于：雞肉提前在高壓鍋壓制成熟，然后分到砂鍋上架，并且預(yù)制好不同口味的醬料包。食客下單后馬上進(jìn)行二次收汁，一份份燜熟。在楊曉路的“楊銘宇黃燜雞米飯”旗下加盟的商家，總部配送的預(yù)制醬料包與菜品教程同為必有福利。醬料由總部層層遞運(yùn)，保證了黃燜雞米飯能夠按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)烹飪——加盟商要做的，只是根據(jù)各地的口味略微修改。而且黃燜雞米飯的醬料也在逐漸脫離“祖?zhèn)髅刂啤钡泥l(xiāng)土氣，走向科學(xué)配方、工業(yè)生產(chǎn)。2016年《肉類工業(yè)》雜志上刊發(fā)的論文，以實驗與數(shù)理統(tǒng)計確定了黃燜雞米飯醬料的最佳工藝配比：耗油量20%，酵母抽提物0.8%，豆豉3%，清酒8%。豆豉要求含鹽量18%—22%，氨基態(tài)氮在0.7g/100mL以上。熬醬時鍋的蒸汽壓力為0.08—0.1MPa之間。黃燜雞米飯占據(jù)了天時、地利、人和，取代沙縣小吃成為國民快餐，也就不足為奇了。

中東地區(qū)作為亞、非、歐三大洲接合部，是“一帶一路”倡議涉及的重要區(qū)域之一，也是跨境電商的目標(biāo)藍(lán)海區(qū)域之一。大家眼中的中東或許都是多金的，那么中國的跨境電商企業(yè)在這好不好掘金呢？日前，和DDU速遞CEO魏世界進(jìn)行了對話，魏世界分析了目前中東市場面臨的困境，并且給中國跨境電商企業(yè)提出了一系列建議?！皶一ㄒ滑F(xiàn)”的中東電商市場2017年亞馬遜開始搶灘中東市場收購了Souq，緊接著，以全球最大地產(chǎn)商之一Emaa集團(tuán)董事長Alabbar為代表的海灣投資商，以及沙特主權(quán)投資基金共同投資打造了十億本土電商平臺Noon，中東迎來跨境電商發(fā)展高峰期?！斑@是一個井噴式的發(fā)展，”魏世界說道，“特別是在沙特，阿聯(lián)酋，科威特這三個國家的手機(jī)普及率非常高，尤其是阿聯(lián)酋，其智能手機(jī)普及率高達(dá)70%到80%。中東地區(qū)對電商的需求很大，但是該地區(qū)的電商滲透率卻很低，直到2016年之后才發(fā)展起來?！比欢镁安婚L，僅僅一年的時間，中東地區(qū)的電商消費(fèi)者市場一下“坍塌”。魏世界表示，去年中國產(chǎn)品的質(zhì)量問題尤為突出，并且標(biāo)價還很高。據(jù)悉，迪拜有一個中國最大的批發(fā)市場，中國賣家把相同的產(chǎn)品掛在網(wǎng)上，價格卻翻了3到5倍，消費(fèi)者體驗極差，市場自然就垮掉了。另外，中東地區(qū)很多產(chǎn)品是限制入境的，如電子煙，成人用品等，但是并不代表這些產(chǎn)品在中東沒有市場。很多人看中“商機(jī)”鉆空子，以謀取利潤，這使得中東電商市場更加無法規(guī)范，這些都直接影響部分賣家收益。魏世界舉例說道：“DDU的某個客戶，在相同金額廣告投入費(fèi)用下，去年一天能出600單左右，而今年只能出200單左右，并且產(chǎn)出比較去年比整體降低50%。”支付環(huán)節(jié)沒打開拒簽率達(dá)50%作為深耕迪拜的本土綜合型物流公司，DDU不僅涉及頭程貨運(yùn)，還涉及最后一公里配送等服務(wù)。妥投率的高低也直接影響公司收益。魏世界，除了產(chǎn)品質(zhì)量問題，中東目前最大的困境就是支付環(huán)節(jié)沒有打開，消費(fèi)者沒有可選的線上交易方式，同時使用信用卡的人群比例很低。加上迪拜的移動支付還沒發(fā)展起來，導(dǎo)致大多數(shù)人選擇COD（貨到付款）交易，線上支付止步不前?！跋馭ouq、Noon這樣的本土電商平臺，線上支付方式在逐漸完善，在迪拜大約有30%的人在使用信用卡支付，70%使用COD的方式。而中國的跨境電商平臺，約95%都是使用COD方式，線上支付比列極低。”魏世界說道。貨到付款的方式在一定程度上是方便消費(fèi)者的，但是在這樣一種情形之下卻是對物流公司和電商平臺是不利的。魏世界表示，DDU給客戶的承諾是3次嘗試投遞，如投遞成功之后也只收取一次的快遞費(fèi)用。這是貨到付款的弊端所在，實際大部分的貨物都需要連續(xù)3次投遞，這種情況常有發(fā)生的話，對于DDU而言人力物力成本過高，而在阿聯(lián)酋有的妥投率卻只有50%?！爱?dāng)然，不同公司的拒簽率是不一樣的，海外倉和直發(fā)方式的簽收率也是不一樣的，阿聯(lián)酋地區(qū)直郵方式的簽收率為50%左右，海外倉發(fā)貨的簽收率在70%到90%?！蔽菏澜缯f到。根據(jù)目前DDU的數(shù)據(jù)顯示，目前有很多商家的客戶都來自獨(dú)立站，獨(dú)立站比較偏愛從國內(nèi)直發(fā)，從采購發(fā)貨到收貨大概需要半個月的時間。而很多消費(fèi)者是沒有耐心的，加上貨到付款的方式，消費(fèi)者隨意下單隨時取消訂單，這期間沒有任何成本。這也是造成拒簽率高的另一客觀原因。7000多家物流公司集聚迪拜最后一公里配送成難題拒簽率過高在一定程度上加大了物流公司的最后一公里配送難度，雖然阿聯(lián)酋的物流體系已經(jīng)相當(dāng)成熟，但是還是存在這樣的問題。魏世界表示，在阿聯(lián)酋空運(yùn)有世界第一大機(jī)場，海運(yùn)有中東第一大碼頭杰貝阿里碼頭，整體而言，其物流體系的配套設(shè)施都是世界一流的。但是從電商的角度來說，由于客戶的支付使用習(xí)慣，簽收率低等原因，導(dǎo)致最后一公里的配送難度增大，另外，不是所有的快遞公司都是有資質(zhì)的。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前迪拜的物流公司有7000多家，做快遞類的不到200家，在這個大體系之下，有做清關(guān)的，有做拖車運(yùn)輸?shù)模凶隹爝f的，有做倉儲服務(wù)的，其中單獨(dú)做快遞的，值得注意的是，拿到郵局審批且有快遞執(zhí)照的合法同城快遞公司只有49家。“DDU就是這其中一家，”魏世界說道，“目前DDU團(tuán)隊總共有90人左右，在阿聯(lián)酋有接近60人，劃分為兩個部門，貨運(yùn)部門和快遞部門，這兩個部門緊密配合。貨運(yùn)部門主要負(fù)責(zé)從中國到迪拜的頭程運(yùn)輸，包括清關(guān)，運(yùn)輸，倉庫等?？爝f部門負(fù)責(zé)最后一公里的配送，但是阿聯(lián)酋有一些偏遠(yuǎn)地區(qū)，配送起來相對困難?！边@么多的物流公司，并且最后一公里配送問題還有待解決，所以競爭壓力不言而喻。魏世界表示，DDU之前也是一個傳統(tǒng)的物流公司，專門做迪拜清關(guān)和拖車服務(wù)，在2015年初轉(zhuǎn)型做快遞，直到2015年底才定位到電商物流，現(xiàn)在的市場已經(jīng)很細(xì)化了。魏世界，DDU雖然還沒強(qiáng)大到和國際大物流公司競爭，但是也有自身的優(yōu)勢和特點(diǎn)。第一，中國管理團(tuán)隊+迪拜運(yùn)營團(tuán)隊的運(yùn)作模式。DDU基本面向中國市場，所以在溝通上是無障礙的。另外DDU的智能物流操作系統(tǒng)，可以與客戶之間進(jìn)行無縫銜接。第二，DDU的業(yè)務(wù)重點(diǎn)是在海外倉+最后一公里配送。目前，針對中國市場而言，暫時還沒有與DDU做相同業(yè)務(wù)框架的公司，特別是電商二次銷售領(lǐng)域，其他的快遞公司基本沒有涉足。沙特、阿聯(lián)酋新增增值稅中國企業(yè)進(jìn)入需核算好成本雖然目前來說中東市場的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順，但正是這樣，或許挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。據(jù)悉，專注中東市場的浙江執(zhí)御（JollyChic）短短幾年就成為了估值十億美金的獨(dú)角獸，環(huán)球易購、Shein、ClubFactory等也占有比較高的市場份額，中東購物類APP下載量排行榜已經(jīng)被中國公司占去了大半塊江山。當(dāng)然想要進(jìn)入該市場就必須要了解整體概況。魏世界表示，阿聯(lián)酋目前在外匯管制上還沒特別的限制，所以資金流轉(zhuǎn)還是比較自由的，雖然2008年之后銀行監(jiān)管相對較嚴(yán)，但是資料齊全問題就不大。另外，海灣國家市場的大部分貨物關(guān)稅是5%，高新科技類1%，煙酒的稅率分別是50%和100%，因為煙酒屬于管制類的產(chǎn)品很難入境，除非是專門經(jīng)營且有相關(guān)許可證的公司才能涉足。值得注意的是，從2018年1月1日起，中東市場新增增值稅，稅率為5%。目前只有阿聯(lián)酋和沙特兩個國家有增值稅，但是增值稅相關(guān)工作還不是很完善，相關(guān)銷項抵扣體系還不成熟?；谝陨现袞|市場的各方面要求，魏世界給想涉足中東市場或者已經(jīng)進(jìn)入中東市場的企業(yè)提出以下五點(diǎn)建議：第一，中國企業(yè)進(jìn)入中東市場最主要的是把成本算清楚，包括增值稅，關(guān)稅，運(yùn)費(fèi)，末端配送，簽收率低導(dǎo)致的退件成本核算。第二，風(fēng)險控制非常重要，必須合法合規(guī)。無論是頭程運(yùn)輸還是末端配送再到資金回款，都要找有資質(zhì)的公司合作，盡可能規(guī)避風(fēng)險，另外，產(chǎn)品需要合法合規(guī)，不準(zhǔn)入境的產(chǎn)品不做。第三，企業(yè)進(jìn)入中東市場要走品牌化的道路。品牌化是一個長期培育的過程，不是一蹴而就的，需要精耕細(xì)作，越早建立自己的品牌越好。第四，從粗放式發(fā)展轉(zhuǎn)為精細(xì)化運(yùn)營，從包裝、品質(zhì)、推廣、訂單篩選、售后等各個環(huán)節(jié)嚴(yán)格把控，提高產(chǎn)品性價比。第五，2016-2017年，小賣家們在Facebook等平臺隨便砸廣告就能賺快錢，但是現(xiàn)在中東的電商整體環(huán)境已經(jīng)規(guī)范了很多，Souq和Noon都很重視用戶體驗，中國賣家也應(yīng)該轉(zhuǎn)變思路及操作模式。另外，根據(jù)中東的文化和市場需求來看，現(xiàn)在母嬰類，時裝類，3C產(chǎn)品等品類的市場很廣闊。重新洗牌之后的中東市場，品牌商的價值將會凸顯，或許中東市場的暫時衰落對于跨境電商而言是重新進(jìn)入該市場的絕佳時期。

近日，達(dá)芙妮（00210.HK）發(fā)布2018年第二季度業(yè)績警告。公告顯示，上半年同店銷售跌幅9.1％，凈關(guān)閉416個銷售點(diǎn)。達(dá)芙妮預(yù)警稱，公司上半年虧損將與2017年下半年虧損相若。這意味著，這家公司今年上半年虧損額將同比增加一倍還要多，將達(dá)近5億港元。關(guān)店都沒能止虧，可能快沒人對達(dá)芙妮抱有希望了。達(dá)芙妮曾經(jīng)的市值超過195億港元，但現(xiàn)在僅為5.51億港元，每股價格價格僅有0.34港元?；赝_(dá)芙妮從巔峰滑落低谷的這三年半，根本沒有能翻身的跡象，一代“鞋王”怎么了？昔日“鞋王”在鞋履行業(yè)，被稱為“鞋王”的有兩家：一家是百麗，另一家是達(dá)芙妮。兩家企業(yè)有不少相同之處——都是做代工起家，都是在上世紀(jì)90年代初推出自己的女鞋品牌，都選擇在百貨公司開專柜邁出國內(nèi)市場的第一步，也同樣是女鞋行業(yè)中為數(shù)不多擁有從制造、設(shè)計到終端銷售整條產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。但與百麗走中高端不同，達(dá)芙妮一直定位中低檔，這種定位差異也決定了達(dá)芙妮與百麗截然不同的發(fā)展道路。產(chǎn)品方面，為了降低成本，達(dá)芙妮主要依靠自己的團(tuán)隊做設(shè)計，以“基本款”為主，這樣大部分女鞋的模具可以通用，通過微小改變即可滿足差異化，這種設(shè)計思路讓達(dá)芙妮可以將物料利用率大大提高。完整的產(chǎn)業(yè)鏈成本控制加上租金上的優(yōu)勢，讓“平價走量”的達(dá)芙妮也有不錯的利潤率。渠道方面，因為客單價較低，達(dá)芙妮將商場專柜逐漸撤出免去百貨高昂的扣點(diǎn)，將渠道重點(diǎn)放在街邊專賣店上，并且自1999年陳英杰上任達(dá)芙妮總經(jīng)理后，達(dá)芙妮就將渠道策略重點(diǎn)由代理商轉(zhuǎn)向開設(shè)自營專賣店，這讓達(dá)芙妮可以迅速對環(huán)境變化做出反應(yīng)進(jìn)行打折或調(diào)貨，而不用看商場臉色。就這樣達(dá)芙妮以每年300家門店的數(shù)量在內(nèi)地迅速擴(kuò)張。2005年陳英杰判斷隨著越來越多社區(qū)出現(xiàn)，大眾消費(fèi)習(xí)慣正在從百貨公司向社區(qū)商圈轉(zhuǎn)移，所以創(chuàng)立了新品牌“shoebox(鞋柜)”，開設(shè)在大眾經(jīng)常光顧的社區(qū)和超市里。當(dāng)年時尚的達(dá)芙妮，請S.H.E做品牌代言人，真的是多開店就能多賺錢，為了聚焦女鞋業(yè)務(wù)，2009年達(dá)芙妮關(guān)閉所有Nike品牌銷售點(diǎn)2010年更直接放棄續(xù)簽大陸Adidas運(yùn)動鞋經(jīng)銷商資格，專攻女鞋渠道市場。低價、相對的時尚，以及從生產(chǎn)加工到終端銷售全程可控的產(chǎn)業(yè)鏈，讓達(dá)芙妮成為了“鞋王”。在最輝煌的時候，達(dá)芙妮號稱每年能銷售出近5000萬雙女鞋，在中國的市場占有率曾經(jīng)接近20％。這代表在中國每5雙女鞋就有一雙來自達(dá)芙妮。2012年巔峰時期，達(dá)芙妮門店總數(shù)達(dá)到6881家。然而2012年后，達(dá)芙妮就開始走下坡路。當(dāng)時，幾乎國內(nèi)所有服飾公司都遇到的“中年危機(jī)”：品牌老化，產(chǎn)品不夠時尚，訂貨會模式導(dǎo)致庫存積壓，人力、物業(yè)、流通成本上漲，受電商沖擊。達(dá)芙妮也一樣，品類單一，當(dāng)初省下的設(shè)計開發(fā)成本，到了還的時候。銷量上不去導(dǎo)致庫存積壓，成本上升壓縮利潤空間，“鞋王”陷入泥潭。為什么達(dá)芙妮越陷越深？轉(zhuǎn)型，是必然要考慮的事情?；仡檱鴥?nèi)服飾企業(yè)復(fù)蘇的這幾年，誰庫存清理越快，誰就能更快重新去擁抱消費(fèi)者。國內(nèi)服飾企業(yè)清庫存基本都已在2017年完成，在這之后，整個紡織服飾行業(yè)景氣度回升。前文提到達(dá)芙妮的大部分門店都是直營店，這應(yīng)該能讓達(dá)芙妮更快地感知到周邊環(huán)境的變化并作出調(diào)整，然而達(dá)芙妮卻越陷越深。自2012年的巔峰之后，達(dá)芙妮就開始關(guān)店，連帶營收也開始下降，并且毛利率、凈利率持續(xù)走低，2015年、2016年和2017年，達(dá)芙妮分別虧損3.79億港元、8.19億港元和7.34億港元。毛利持續(xù)下跌的一大原因，是達(dá)芙妮的平均售價持續(xù)下滑。2012年下跌10%，2014年單位數(shù)下跌，2015年下跌4.6%，2016年下跌4.8%至159元人民幣，2017年同樣為159元人民幣。而與毛利潤下跌相對應(yīng)的是銷售費(fèi)用持續(xù)上升。2015年之后，銷售費(fèi)用比毛利還要高，售價降低，銷售費(fèi)用上升，達(dá)芙妮凈利潤被兩面夾擊。近幾年，達(dá)芙妮累積關(guān)店超過三千家，但門店布局變動并不大，尤其是四到六線城市的占比。對市場中門店的情況，達(dá)芙妮一直沿用一到六線的城市劃分，且財報里幾乎沒有對消費(fèi)人群的關(guān)注，看來達(dá)芙妮的消費(fèi)主力人群并無多少變化，這也側(cè)面反應(yīng)了達(dá)芙妮渠道品牌的本質(zhì)。但換個角度，其他服飾企業(yè)為了保持營收和庫存清理，往往會關(guān)掉一二線城市門店，轉(zhuǎn)而做渠道下沉。達(dá)芙妮的92％都是直營門店，并且下沉渠道已經(jīng)鋪的比較完備，可為什么達(dá)芙妮卻沒能利用起來呢？回到正題，達(dá)芙妮售價下跌的另一個原因，是在庫存清理上。從上圖看，達(dá)芙妮的存貨占比一直平穩(wěn)，也就是說雖然存貨下降了，但帶來的相對壓力卻沒有變化，遲緩的清理動作是一步保守的錯棋。此外達(dá)芙妮庫存撥備逐年上升，這說明達(dá)芙妮存貨庫齡結(jié)構(gòu)沒有得到優(yōu)化。服飾企業(yè)往往選擇電商渠道快速、批量處理庫存，如唯品會。雖然達(dá)芙妮在2014、2015年雙十一中取得女鞋類目排名第一，但到現(xiàn)在達(dá)芙妮財報中仍沒有做單獨(dú)的渠道披露，可見占整個營收比重是有限的。這可能有歷史的原因，早在2006年達(dá)芙妮就已經(jīng)開始嘗試電商業(yè)務(wù)，但在2010年決定與百度一同投資電商平臺“耀點(diǎn)100”，2011年底，達(dá)芙妮電商部門在高層的授意下，關(guān)閉了京東、樂淘和好樂買等優(yōu)勢分銷渠道，轉(zhuǎn)而全力支持耀點(diǎn)100。結(jié)果“耀點(diǎn)100”失敗了，達(dá)芙妮也錯過了電商紅利期。線下清倉，就跟線上完全不是一個樣子。打折會損害品牌價值，很多品牌往往把庫存銷毀或剪標(biāo)處理，也不讓其流入市場，但達(dá)芙妮則長期在門店打折促銷，要是再配個音樂或者大喇叭，那簡直是把品牌形象往泥里整。新品進(jìn)入，總是被籠罩在這種吆喝聲之中，很難有銷售提振。而且，門店銷售庫存，必然會擠壓新品的銷售空間，這又陷入了庫存死循環(huán)。不賺錢，就只能燒錢，現(xiàn)在達(dá)芙妮就是在拿錢堵經(jīng)營的窟窿。2017年，達(dá)芙妮的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-3.05億港元，如果經(jīng)營情況不改善，再這么下去，達(dá)芙妮老底都要燒光了。2011年到2017年，達(dá)芙妮的平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從68天上升至121天，顯然是在賬款中找空間。值得一提的是，達(dá)芙妮負(fù)債率并不高，2017年負(fù)債率為27％，且99％是流動負(fù)債，除了占大部分的應(yīng)付賬款，只有1.56億港元的銀行貸款，再想到達(dá)芙妮遲鈍的轉(zhuǎn)身動作，難道，達(dá)芙妮管理層不準(zhǔn)備再努力了？渠道品牌的時代早已過去，而達(dá)芙妮的問題顯然不只是渠道成本高，是品牌、產(chǎn)品有問題，需要在穩(wěn)住毛利的同時，做好產(chǎn)品好設(shè)計，把價格提上去，覆蓋掉銷售費(fèi)用。更多的問題在達(dá)芙妮管理層領(lǐng)導(dǎo)力上。達(dá)芙妮直營店比例如此之高，在經(jīng)營乏力時會風(fēng)險都壓在自己身上，但同樣達(dá)芙妮應(yīng)該更容易感覺到痛，直營門店是自己的“手腕”，如果達(dá)芙妮愿意改變，阻力肯定要比那些“訂貨會+經(jīng)銷商”模式的品牌要小很多吧。達(dá)芙妮的自救達(dá)芙妮也是自救過的，高管變動并且做了一些營銷活動，從其行動看，達(dá)芙妮傾向選擇重建品牌形象。首先是“二代”接班。去年5月17日，達(dá)芙妮集團(tuán)發(fā)布公告，首席執(zhí)行官張智凱同時兼任集團(tuán)主席，而集團(tuán)原主席陳英杰辭任。張智凱為達(dá)芙妮集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)辦人張文儀之子，而陳英杰為集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)辦人陳賢民外甥，張智凱和陳英杰為表兄弟，同為陳賢民外甥。在2016年，陳英杰投資了選秀節(jié)目《蜜蜂少女隊》，還與日本出版商講談社一同創(chuàng)辦了少女時尚雜志《vivi美眉》，但都沒太大成效。電視節(jié)目最后還損失了2600萬元。張志凱上任后，開始革新店面和LOGO，并且重返購物中心，想借購物中心的環(huán)境重塑品牌形象，根據(jù)新團(tuán)隊的計劃，達(dá)芙妮今年將在全國繼續(xù)加大購物中心店的比重，理想的比例是購物中心能占整體渠道的四至五成。去年8月，達(dá)芙妮聯(lián)手紐約買手店品牌OpeningCeremony推出合作款，希望“變時髦”，這個籌備了一年多的跨界合作被寄予了厚望。達(dá)芙妮將營銷的重點(diǎn)放在了更年輕的消費(fèi)者群體——20歲上下的年輕女孩身上。但OpeningCeremony在中國市場的知名度相當(dāng)?shù)停艺f實話，并感覺時尚的氣息。要知道自從2010之后，街頭風(fēng)、運(yùn)動風(fēng)就比較頻繁地出現(xiàn)在各大時裝周，這股時尚運(yùn)動化或者說運(yùn)動時尚化的風(fēng)潮，從StanSmith登上時裝周T臺為節(jié)點(diǎn)，加上核心品牌、人物、文化的推動，正持續(xù)改變年輕人的主流審美。李寧、安踏都去搭了運(yùn)動時尚化的便車，但達(dá)芙妮可能并不準(zhǔn)備跟上這股風(fēng)，達(dá)芙妮執(zhí)行董事張智喬曾表示：“達(dá)芙妮沒辦法完全成為一個時尚品牌，他的歷史品牌價值還是有性價比的大眾女鞋，市場沒辦法完全推翻?！边@言外之意，是達(dá)芙妮做不了時尚，仍要繼續(xù)低價路線。也許，這對達(dá)芙妮是好事。既然品牌難以“高舉”不妨在“低打”發(fā)力，選擇擁抱低價市場。在各大電商平臺搜索時，在拼多多看到了達(dá)芙妮的身影。達(dá)芙妮愛“拼”，卻不一定能贏。從銷量看，達(dá)芙妮在拼多多還有不錯的市場，這是否意味著達(dá)芙妮品牌還能搶救一下？可能過不了多久，達(dá)芙妮也會出現(xiàn)在好衣庫、愛庫存或者其他微信電商上，這比用拙劣的設(shè)計去磕“性價比”更有想象空間。雖然影響品牌形象，但對經(jīng)營是有好處，存貨可別再留著過年了。初看達(dá)芙妮的市值，可能會有“為什么這么低，是不是被低估或做低”的想法，但加深了解后，發(fā)現(xiàn)能降到這么低也是有情理可講的。賣不出去的存貨沒法創(chuàng)造利潤，持續(xù)積壓還會消耗資金，直營門店關(guān)掉也未必能收回成本。沒有銷售，則生產(chǎn)越多虧得越多，那達(dá)芙妮已經(jīng)沒有“剩余價值”了嗎？在達(dá)芙妮集團(tuán)2017年年報里，張智凱寫道：“像所有艱難的任務(wù)一樣，業(yè)務(wù)革新轉(zhuǎn)型通常會在其產(chǎn)生產(chǎn)期收益前帶來短期陣痛?！笔顷囃磫?？一個感覺：到現(xiàn)在達(dá)芙妮仍沒找準(zhǔn)道。

近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升，居民消費(fèi)能力的升級以及人口結(jié)構(gòu)的變遷，“便利”的需求不斷被催生，在大賣場和百貨關(guān)店潮下，便利店憑借著與消費(fèi)者親密的距離，在疲軟的零售行業(yè)中表現(xiàn)亮眼，一直保持著客觀的增長速度。不過，雖然增長勢頭良好，但對照日本的便利店，國內(nèi)的便利店在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、門店布局與渠道拓展、盈利能力等方面仍有所欠缺，有數(shù)據(jù)顯示，日本的便利店市場份額已經(jīng)超過了超市，兩者占比約為54%：46%，而在中國，這個比例是8%：92%。電商巨頭們顯然已經(jīng)嗅到了這一跡象，在線上流量紅利逐漸消失的當(dāng)下，焦慮的京東、阿里、蘇寧都紛紛喊出“智慧零售、新零售、無界零售”等口號，深入布局線下戰(zhàn)場，意圖利用自身供應(yīng)鏈與物流實力，占領(lǐng)線下零售這一巨大的市場，而這場戰(zhàn)爭的導(dǎo)火索，便是布局便利店。天貓小店、蘇寧小店、京東便利店在短時間內(nèi)的快速擴(kuò)張，可以很好的說明這一點(diǎn)。不難看出，在經(jīng)歷了猩便利、繽果盒子類的無人貨架等概念性業(yè)態(tài)的泡沫之后，市場和資本逐漸變得理性，重新審視便利店作為傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的價值點(diǎn)，2018年的便利店，注定要掀起一陣腥風(fēng)血雨。便利店成風(fēng)口？電商巨頭的高歌猛進(jìn)傳統(tǒng)的便利店算得上是一個“慢行業(yè)”，像7-11、羅森等知名的便利店進(jìn)入中國市場已超過20年，但仍在“千店級”規(guī)模，平均算的話，一年的開店數(shù)僅有10家左右，一直在不緊不慢的穩(wěn)步發(fā)展。而最近兩年，阿里、京東的“百萬便利店”計劃和蘇寧年開1500家蘇寧小店的目標(biāo)可謂打破了這一穩(wěn)定的格局。以羅森、7-11、全家為代表的日系便利店和本土便利店們明顯感覺到了危機(jī)感，紛紛加速外延式擴(kuò)張，開始修煉“快功夫”，勢必要守住自己這“一畝三分地”。在筆者看來，看似不怎么起眼的小便利店之所以能夠突然間受到各大電商巨頭的青睞，主要原因有以下兩點(diǎn)。從發(fā)展趨勢來看，便利店所蘊(yùn)含的能量無可限量。在消費(fèi)升級的大背景下，整體的市場已經(jīng)不是以往的大眾化市場，變?yōu)榱朔謱踊?、小眾化、個性化的市場。這是一個市場結(jié)構(gòu)發(fā)生的根本變化。而且居民收入水平的提升淡化了價格敏感度，加上生活節(jié)奏的不斷加快，使得人們更加注重對于品質(zhì)和便利的需求，而便利店能夠很好的順應(yīng)這一趨勢，從而在蕭條的零售行業(yè)中“屹立不倒”，并展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長趨勢。而且，根據(jù)國外經(jīng)驗，當(dāng)人均GDP達(dá)到1萬美元時，便利店行業(yè)便會逐漸步入成熟期。目前中國的人均GDP已十分接近這一數(shù)字，可見便利店存在著一定的空白市場，其巨大的發(fā)展?jié)摿κ请娚叹揞^們能夠為之所動的主要因素。從自身的角度來說，線上紅利漸衰、獲客成本越來越貴，純電商的模式已經(jīng)即將觸碰天花板，零售市場線上與線下的整合已成為不可避免的潮流，特別是對電商巨頭們而言，線下市場的爭奪已然成為了新的戰(zhàn)場，利用自身供應(yīng)鏈與物流優(yōu)勢來向便利店領(lǐng)域擴(kuò)張似乎在合適不過了。而電商便利店在追求品牌曝光的同時，更多的是充當(dāng)一個流量和數(shù)據(jù)的引流入口，來吸引還未在淘寶或者京東等平臺上有過購物經(jīng)歷的老年人和兒童，從而獲得更多的用戶流量來引流線上。一半海水，一半火焰：便利店尚存多面頑疾表面光鮮的便利店的未來雖有著十分巨大的想象空間，但在當(dāng)下，仍然在面臨著內(nèi)憂外患的行業(yè)危機(jī)。首先是便利店行業(yè)本身的屬性決定了單店的低收益和小體量，在房租和人力成本的不斷上漲的面前，運(yùn)營成本不斷飆升，而資本和新零售概念的介入也并不能改變這個行業(yè)的生存規(guī)律。有數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)資便利店的平均日銷售額為4,727元，不足日本7-11的1/9，僅為羅森日均銷售額的1/7。在盈利水平方面也存在顯著差距，國內(nèi)大多便利店的毛利率和凈利率都顯著低于日本系便利店。而就算是已在中國深耕幾十年的三大日系便利店，也只有全家開始盈利，可見，提高盈利能力是所有便利店所面臨的重要挑戰(zhàn)。鮮食餐飲被視為便利店引流、提升毛利率的關(guān)鍵，但售賣鮮食前提是高投入，從鮮食工廠、選品、物流、設(shè)備等等，便利店的后端鏈條長度和復(fù)雜程度有時甚至高于大型零售，其中還要承擔(dān)一定的貨損風(fēng)險，大多數(shù)便利店的店主為了減少損失，索性將鮮食餐飲拒之門外，導(dǎo)致利潤率上漲緩慢。如此，便陷入了“不做鮮食等死，做了鮮食找死”的惡性循環(huán)。包括便利店+生鮮的商業(yè)模式也是一樣，由于生鮮產(chǎn)品損耗率較高，在保管、品控、物流運(yùn)輸?shù)确矫嫱瑯有枰度氪罅康倪\(yùn)營成本，使得很多便利店商家望而卻步，長此以往，也就造成了那些看似高大上的便利店卻在虧損中掙扎的處境。除此之外，其他較為垂直的店鋪也在不斷瓜分著便利店的市場。我們都知道，中國的市場擁有者極為豐富的餐飲業(yè)態(tài)，社區(qū)附近大街小巷的餐飲多如牛毛，隨著中式快餐品牌的進(jìn)一步發(fā)展，以及標(biāo)準(zhǔn)化程度的進(jìn)一步提高，便利店涉入較淺的鮮食餐飲完全無法與之抗衡。加上百果園、良品鋪子這樣的水果類、零食類的專業(yè)小業(yè)態(tài)店鋪的快速發(fā)展，更能滿足在消費(fèi)升級下人們對商品品質(zhì)的高質(zhì)量要求，百果園官方數(shù)據(jù)則顯示，2017年百果園門店總數(shù)為2645家，增長54.6％，盈利情況尚佳。并且品類還在不斷擴(kuò)展，這對便利店而言，無疑又是從自己身上割了一塊肉。還有，現(xiàn)在大部分較為成型的社區(qū)附近基本都會設(shè)立一些社區(qū)超市，與便利店相比，商品的SKU更加豐富，也沒有了便利店中商品10%的溢價，甚至于選址也優(yōu)于便利店，更加貼近消費(fèi)者。如此看來，便利店的優(yōu)勢蕩然無存，能夠勉強(qiáng)生存下去就已經(jīng)是萬幸了。而曾經(jīng)那些輝煌一時的便民服務(wù)，也已經(jīng)伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的發(fā)展成為了雞肋，水電煤氣費(fèi)用、訂火車票甚至家政服務(wù)等增值服務(wù)，完全可以通過手機(jī)解決，想要以此帶來業(yè)務(wù)上的改觀無異于癡人說夢。那么，看似已經(jīng)走投無路的便利店，究竟該何去何從，電商巨頭的加持究竟能否助其煥發(fā)第二春呢？從自身優(yōu)勢出發(fā)，打造全新生態(tài)便利店如今，便利店想要得以生存，必須打造差異化發(fā)展，利用電商平臺自身的優(yōu)勢，在終端模式、商品組合、業(yè)務(wù)延伸、數(shù)字化、供應(yīng)鏈及業(yè)務(wù)拓展等方面發(fā)力，不斷滿足日益分化的消費(fèi)者需求，才能真正在零售市場中占據(jù)一席地位。具體來說，無論商業(yè)規(guī)則如何改變，其本質(zhì)都是要為消費(fèi)者提供更有價值的商品和服務(wù)，隨著消費(fèi)者生活水平的提高，解決“最后一公里”的購物問題將是零售企業(yè)和資本市場搶占的重要陣地。而便利店作為天然的前置倉，結(jié)合電商平臺物流的優(yōu)勢，可以很好的解決這一問題。30分鐘的便利到家服務(wù)能夠?qū)⒁酝闶燮髽I(yè)與消費(fèi)者之間的失聯(lián)狀態(tài)變?yōu)閷崟r鏈接、形成一種更緊密的關(guān)系。同時，還可以減少供貨負(fù)擔(dān)和庫存的壓力，保證了新鮮食品的質(zhì)量。再者，一定抓住消費(fèi)者的碎片化需求，未來便利店大概率會并呈現(xiàn)出“千店千面”的特征。根據(jù)消費(fèi)者不同的需求來不斷開發(fā)不同的細(xì)分商品、店群或子業(yè)態(tài)，比如“便利店+生鮮+干洗+書店+茶飲”等各種便民服務(wù)，打造多業(yè)態(tài)的有機(jī)復(fù)合體，在呈現(xiàn)出更多的個性和特色的同時，也建立起了商品組合差異的優(yōu)勢。最后，也就是老生常談的通過科技和人工智能的賦能來實現(xiàn)對便利店行業(yè)的全方位升級。在高租金、高人工成本的重壓之下，想要探索出能夠持續(xù)盈利的商業(yè)模式還是要將便利店的無人化作為未來的一個重要方向，雖然無人便利店在常規(guī)便利店面前遭遇過低谷，但其技術(shù)的應(yīng)用可以作為一種補(bǔ)充而存在，用有溫度的人加上無人化的智能設(shè)備，比如智能取貨柜、電子價簽、智能大屏、自助收銀、刷臉支付等等，諸如此類的組合形態(tài)能夠很好的讓消費(fèi)者獲得更有品質(zhì)和個性化的服務(wù)，提升便利店與消費(fèi)者之間的溫度。而且，基于電商平臺上龐大的用戶數(shù)據(jù)和消費(fèi)數(shù)據(jù)，可以通過人工智能技術(shù)加深對消費(fèi)者行為的認(rèn)知，用技術(shù)與數(shù)據(jù)推動便利店人、貨、場的關(guān)系重構(gòu)。更加精準(zhǔn)地看清細(xì)分客群的產(chǎn)品偏好、價格偏好，從而優(yōu)化產(chǎn)品供應(yīng)鏈，提高供應(yīng)鏈精益性、運(yùn)營效率和銷售質(zhì)量。特別是在生鮮供應(yīng)鏈方面，能夠得到更好的庫存優(yōu)化和損耗控制，解決其盈利難的困境?？梢灶A(yù)見，大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的應(yīng)用將成為改變便利店市場格局的重要催化劑?？偟膩碚f，線下零售水很深，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想象中那么簡單。而便利店更是一個要耐得住寂寞的領(lǐng)域，變革的深水區(qū)才剛剛到來，想要靠短期的噱頭來吸引眼球套現(xiàn)或通過資本盲目擴(kuò)張只會導(dǎo)致自取滅亡。只有創(chuàng)造出全新的業(yè)態(tài)，更加準(zhǔn)確的切入目標(biāo)消費(fèi)者的生活，為消費(fèi)者創(chuàng)造更加便利、快捷、時尚、休閑的生活價值，才是新零售環(huán)境下便利店變革的方向。未來，新零售便利店必將呈現(xiàn)出多元化發(fā)展，甚至能夠服務(wù)于城市社區(qū)信息的連接，要知道，多元化創(chuàng)新永無止境，不管是傳統(tǒng)便利店還是電商便利店都需要抓住轉(zhuǎn)型的核心，穩(wěn)步前行，才能真正得以健康的發(fā)展。而作為消費(fèi)者，也更加希望能夠享受到便利店所提供的更多便利。

口碑與阿里作為阿里生活服務(wù)版圖中的兩個重要板塊，雙方一旦合并融資，或給美團(tuán)帶來壓力。谷歌要重回中國的消息不僅引發(fā)輿論熱議，就連《人民日報》都在海外社交平臺Twitter和Facebook上刊文，歡迎Google重返中國大陸。對此，百度董事長、CEO李彥宏也忍不住要在朋友圈說幾句。他稱，百度曾通過技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新反超Google在中國的市場份額，如果Google回來，我們非常有信心再贏一次。關(guān)于巨頭們的大戰(zhàn)，除了百度要迎戰(zhàn)谷歌；今日媒體報道稱，阿里也要出大招打造生活服務(wù)的超級入口，好好跟美團(tuán)干一架了。路透社今天的報道稱，阿里巴巴計劃合并口碑、餓了么，并將就此募集30至50億美元。該媒體援引知情人士說法稱，合并后的公司估值高達(dá)250億美元。彭博社消息稱，軟銀集團(tuán)旗下的monsterVisionFund計劃領(lǐng)投餓了么30億美元至50億美元，作為協(xié)議的一部分，阿里巴巴打算合并餓了么與口碑。另一名知情人士向路透社透露，這項計劃將于今年晚些時候啟動，屆時新公司還將囊括阿里巴巴旗下新鮮農(nóng)產(chǎn)品和食品配送服務(wù)平臺——盒馬鮮生。針對這一消息，口碑方面向全天候科技官方回應(yīng)稱：“對市場傳聞不予評論?！贝饲?，有消息稱，口碑、餓了么和盒馬會合并然后獨(dú)立融資。但餓了么CEO王磊在接受《財經(jīng)》采訪時表示：“這個假得沒邊了。合并是一個組織關(guān)系的調(diào)整，現(xiàn)在是三個獨(dú)立運(yùn)作，如果要搞組織整合不是沒事找事嗎？”1、阿里生活服務(wù)應(yīng)用版圖餓了么、口碑、盒馬鮮生等為阿里生態(tài)拓展全新的本地生活服務(wù)領(lǐng)域，完成從新零售走向新消費(fèi)起到了重要作用。今年4月，阿里巴巴、螞蟻金服與餓了么聯(lián)合宣布，阿里巴巴已經(jīng)簽訂收購協(xié)議，將聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對餓了么完成全資收購。阿里方面表示，此次收購?fù)瓿珊螅瑢⒁圆惋嬜鳛楸镜厣罘?wù)的切入點(diǎn)，以餓了么作為本地生活服務(wù)最高頻應(yīng)用之一的外賣服務(wù)，結(jié)合口碑以數(shù)據(jù)技術(shù)賦能線下餐飲商家的到店服務(wù)，產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，形成對本地生活服務(wù)領(lǐng)域的全新拓展。口碑成立于2015年6月，由阿里巴巴集團(tuán)與螞蟻金服集團(tuán)共同出資設(shè)立，之后約2年時間里，口碑一直依附于支付寶；直到去年年末，口碑推出了自己的獨(dú)立APP。2018年1月，口碑正式進(jìn)入阿里新零售體系，負(fù)責(zé)在本地生活服務(wù)領(lǐng)域探索新零售。在吃喝玩樂等諸多線下業(yè)態(tài)中，口碑以餐飲行業(yè)為突破口，探索新餐飲。截止今年1月，全國已經(jīng)有超過250萬家商家入駐口碑平臺，單日交易筆數(shù)超過3000萬筆。餓了么依托外賣服務(wù)形成的龐大立體的本地即時配送網(wǎng)絡(luò)，協(xié)同阿里新零售“三公里理想生活圈”，盒馬“半小時達(dá)”和24小時家庭救急服務(wù)，“天貓超市一小時達(dá)”，眾多一線品牌“線上下單門店發(fā)貨二小時達(dá)”等一起，成為支撐阿里各種新零售場景的物流基礎(chǔ)設(shè)施。2、合并融資對標(biāo)美團(tuán)？口碑與阿里作為阿里生活服務(wù)版圖中的兩個重要板塊，雙方一旦合并融資，或給美團(tuán)帶來壓力?！鞍⒗锇桶秃兔缊F(tuán)是能夠提供全面O2O服務(wù)的公司，”市場調(diào)研公司Canalys的一位分析師表示：“阿里巴巴的三個部門（口碑、餓了么、盒馬鮮生）相互補(bǔ)充，將它們合并為一個平臺，與美團(tuán)展開競爭，具有戰(zhàn)略邏輯?！贝饲?，王磊就曾表示，美團(tuán)和美團(tuán)外賣都是競爭對手。他認(rèn)為，本地生活對阿里是非常重要的入口。阿里從實物電商到數(shù)字電商（大文娛），再到本地服務(wù)電商，是一脈相承的事。阿里收購餓了么還因為即時配送對阿里新零售來說是核心基礎(chǔ)設(shè)施，另外，高頻的支付場景，對阿里金融業(yè)務(wù)是支撐?！鞍⒗锼卸紘@消費(fèi)者和商戶的商業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化，只是場景不停在變。餐飲本質(zhì)上，是外賣和到店兩個場景。餓了么先瞄著外賣去做，所以從另一個角度，需要更多考慮商家，通過服務(wù)商家去服務(wù)消費(fèi)者?！蓖趵谶€稱，“餓了么的邊界是本地生活服務(wù)的邊界，現(xiàn)階段重點(diǎn)是餐飲外賣。我說的邊界不是說品牌的邊界，是作為一個平臺，你要考慮清楚哪些事情是自己做，哪些事情是別人做。”從口碑和餓了么的定位來看，在場景上，前者覆蓋到店銷售，后者覆蓋外賣，兩者合并正好互補(bǔ)。據(jù)悉，口碑占據(jù)2017年中國到店O2O市場交易份額的55.5%，超出美團(tuán)點(diǎn)評約20個百分點(diǎn)。今年6月，美團(tuán)點(diǎn)評已向港交所遞交IPO招股書。彭博援引知情人士稱，美團(tuán)本次目標(biāo)募資金額為60億美元，公司估值約600億美元。一邊是將口碑、餓了么、盒馬鮮合并打“組合拳”的阿里；一邊是準(zhǔn)備赴港上市的美團(tuán)，最終誰將成為收割市場的玩家，短期內(nèi)仍舊是迷。

ofo到了一個十字路口，獨(dú)立發(fā)展？還是單獨(dú)上市？“背靠大樹好乘涼”成為大部分共享單車的選擇，比如阿里巴巴通過旗下的上海云鑫成為同時成為永安行單車和哈羅單車兩大共享單車品牌的實際持有者。滴滴旗下?lián)碛行∷{(lán)單車以及自營的青桔單車，美團(tuán)通過并購將摩拜單車收入麾下。ofo小黃車是個例外，一直堅持獨(dú)立發(fā)展。2018年7月30日，據(jù)36氪消息，ofo和滴滴近期就收購一事有過多次接觸，談判已經(jīng)接近尾聲，雙方就收購的價格在持續(xù)拉鋸。該消息稱：本月ofo獲得的一次出價是接近30億美元，與此前美團(tuán)收購摩拜單車的價格較為接近。ofo隨后回應(yīng)稱，該消息不屬實，ofo將在眾多投資方支持下，保持長期獨(dú)立發(fā)展。阿里、滴滴搶食ofo在2016年10月ofo的C輪融資中，滴滴出行對ofo進(jìn)行了數(shù)千萬美元戰(zhàn)略投資，隨后滴滴跟投了ofo的D輪以及E輪。2017年7月，滴滴派駐了一批高管到ofo任職，滴滴高級副總裁付強(qiáng)加入ofo擔(dān)任執(zhí)行總裁，市場負(fù)責(zé)人南山、財務(wù)總監(jiān)Leslieliu則分別出任ofo市場負(fù)責(zé)人及CFO。據(jù)自媒體“互聯(lián)網(wǎng)隨筆”報道，4個月之后，一些高管就被曝出“開始休假”，另外，付強(qiáng)等高管重新回到滴滴工作?！盎ヂ?lián)網(wǎng)隨筆”稱：這被外界解讀為“磨合不順利”。ofo與尋求滴滴之外的投資人。AI財經(jīng)社在《ofo救命錢到位，滴滴拒絕簽字》一文中透露：2018年3月，ofo創(chuàng)始人戴威已通過動產(chǎn)抵押的方式，先后兩次將其資產(chǎn)共享單車作為質(zhì)押物，換取了阿里巴巴共計17.7億元人民幣的融資。阿里參與了ofo的E2-1輪融資、并領(lǐng)投ofo超7億美元的E輪融資。ofo對于阿里巴巴的意義是，最大的線下支付場景，最高峰的時候，摩拜、ofo都曾宣稱其日單量超過2000萬，甚至3000萬，這對阿里集團(tuán)旗下的螞蟻金服意義重大。據(jù)阿里巴巴已公開的投資數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年7月20日，進(jìn)行了52起集團(tuán)層面的投資事件，總投資額超過1000億元，已逼近其去年全年投資總和。其中包括95億美元收購餓了么、13.8億美元戰(zhàn)略投資中通快遞、150億人民幣戰(zhàn)略入股分眾傳媒等，以投資的方式獲取更多線上、線下流量無疑是為新零售大戰(zhàn)略做鋪墊。據(jù)艾媒5月最新數(shù)據(jù)顯示，ofo月活躍用戶規(guī)模達(dá)2937.7萬，摩拜單車月活躍用戶規(guī)模達(dá)2526.6萬；ofo日均活躍滲透率占比為0.87%，摩拜日均活躍滲透率占比為0.74%。阿里已有哈羅單車，但在用戶數(shù)據(jù)方面哈羅單車則還與ofo、摩拜有不少差距。36氪報道稱：同樣有收購需求的螞蟻金服近期也對ofo報出了收購價格，但要低于滴滴所報出的價格。ofo獨(dú)立發(fā)展是否可行？不依附巨頭資源獨(dú)立生長，ofo成為下一個今日頭條？2018年5月，ofo創(chuàng)始人戴威發(fā)起了一項名為“勝利”的項目——當(dāng)ofo的利潤達(dá)到1元人民幣時，該項目將取得成功，這個項目的名稱借用于丘吉爾的標(biāo)志性V型手勢，用于表示勝利。共享單車市場經(jīng)過快速發(fā)展，已經(jīng)結(jié)束了市場規(guī)模擴(kuò)張階段，行業(yè)格局逐漸穩(wěn)定。再加上各地政策禁投新車，導(dǎo)致現(xiàn)有格局進(jìn)一步穩(wěn)固，ofo、摩拜的先發(fā)優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。共享單車行業(yè)進(jìn)入到比拼運(yùn)營效率、探索商業(yè)化盈利模式的階段。據(jù)央視財經(jīng)報道，國內(nèi)多個城市實行限投政策后，小藍(lán)單車在北京、廣州、深圳、南京和成都五個城市的投放資質(zhì)。滴滴想要進(jìn)入這幾個城市的共享單車市場，接管小藍(lán)單車是唯一的選擇。ofo在各大城市的投放資質(zhì)上有先天優(yōu)勢，ofo還有不錯的市場基礎(chǔ)和品牌知名度，城市覆蓋、車輛投放、線下運(yùn)營隊伍、供應(yīng)鏈資源。ofo收縮戰(zhàn)線，優(yōu)化商業(yè)模式，精細(xì)化運(yùn)營，實現(xiàn)盈利的難度可能沒有那么大。ofo獨(dú)立發(fā)展的想法受到了來自資本方的壓力。據(jù)此前自媒體“長庚小報”消息，摩拜創(chuàng)始人胡瑋煒在美團(tuán)收購案中套現(xiàn)金額為1億元左右，只是傳聞金額的十五分之一。此外，除了早期投資人愉悅資本之外，大多數(shù)摩拜的投資人獲得的收益只有10-20%。該自媒體“長庚小報”稱：有投資人調(diào)侃說，過去1年來互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最明星的創(chuàng)業(yè)項目，投資回報只是比余額寶高一點(diǎn)。從公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止至2018年3月，ofo已經(jīng)獲得融資超過20億美金，外加通過質(zhì)押單車獲得的阿里17.7億元人民幣的融資。ofo自身目前尚未盈利，共享單車行業(yè)也沒有清晰的盈利模式。投資人為了盡快獲得回報，或者獲得更高回報，途徑是被巨頭收購或者IPO。拒絕巨頭收購，又不能盡快上市，如何說服投資人是ofo面臨的壓力。

變，是整個時代發(fā)展最不變的法則。過去十多年，借助線上購物的紅利，成就了阿里以及京東等電商巨頭，也衍生出諸多垂直領(lǐng)域的電商平臺。與此同時，線上電商的快速成長，也帶動了快遞物流行業(yè)的蓬勃發(fā)展，更是推動了順豐等多家公司的成功上市。不過，隨著傳統(tǒng)電商平臺發(fā)展遇到瓶頸，阿里京東們開始尋求轉(zhuǎn)型變革之路。近年來，新零售成為行業(yè)最熱的詞語，京東和蘇寧還分別提出了無界零售和智慧零售，但意思幾乎是大同小異。值得注意的是，電商行業(yè)在緊鑼密鼓地進(jìn)行著新零售的變革的同時，順豐等快遞企業(yè)也都在擴(kuò)展布局相關(guān)業(yè)務(wù)，進(jìn)軍新零售。不過，新零售嚴(yán)格意義上對于物流企業(yè)來說仍是跨行，在多次嘗試之后，相比較電商平臺，順豐等物流公司仍少了新零售的基因，走了一些彎路，做起來太難。順豐上線“同城急送”新零售的又一次嘗試在國內(nèi)主流快遞企業(yè)中，順豐可以說是老大哥的地位，不僅代表著業(yè)內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)水平，也是快遞界轉(zhuǎn)型革新的標(biāo)桿。日前，在多次嘗試線下門店難有突破后，順豐上線了“同城急送業(yè)務(wù)”，承諾3公里平均30分鐘送達(dá)，5公里平均60分鐘送達(dá)，10公里平均90分鐘送達(dá)。根據(jù)順豐官網(wǎng)的介紹，目前該業(yè)務(wù)仍處于前期推廣階段，只在一二線城市提供。如果單從物流角度來看的話，順豐此舉可以完善其物流配送業(yè)務(wù)，并且進(jìn)一步推動營收的提升。當(dāng)前，即時配送服務(wù)很受歡迎，尤其是對于北上廣這種用戶需求多的地方，他們對于時間更為看重，也愿意為此付出更高的價格。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，閃送在2016年4月已經(jīng)實現(xiàn)盈虧平衡，并在2017年的半年時間內(nèi)進(jìn)行了三次融資，可見即時配送產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度之高。其實，對于順豐來說，這也不是第一次推出即時配送業(yè)務(wù)。去年，順豐上線“即刻送”產(chǎn)品，與肯德基、麥當(dāng)勞以及天虹等合作，當(dāng)年取得了不錯的成績。2017年財報數(shù)據(jù)顯示，順豐同城配送收入達(dá)到3.66億元，收入占比從2016年的0.09%上升至0.51%。同時，順豐投資者關(guān)系總監(jiān)陳希文當(dāng)時在業(yè)績說明會上稱，2018年公司會大力發(fā)展行業(yè)解決方案的業(yè)務(wù)，針對不同行業(yè)的痛點(diǎn)去制定個性化的物流方案?！巴羌彼汀本褪沁@樣一款產(chǎn)品。不同于去年的“即刻送”，“同城急送”受眾對象更廣，并且更偏向于C端用戶，是順豐在配送領(lǐng)域重要的補(bǔ)充之一。根據(jù)國家郵政局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，同城速遞已經(jīng)成為物流行業(yè)增速最快的子行業(yè)，預(yù)計到2020年市場規(guī)模將超2000億元?，F(xiàn)如今，在“閃送”以及“點(diǎn)我達(dá)”等即時配送平臺發(fā)展較為成熟的背景下，順豐此時入局能夠獲取多少市場份額還是未知。不過，除了布局即時配送市場外，“同城急送”也是順豐在新零售領(lǐng)域的又一次嘗試鋪墊。對于新零售，我們往往只看到了前端，忽視了后端配送環(huán)節(jié)。所謂新零售的“新”并不只是指線上線下結(jié)合而已，更是一種供應(yīng)鏈鏈條服務(wù)的提升。而這一切，都需要配送服務(wù)的支撐。此次，順豐上線“同城急送”，不僅僅是對自有物流業(yè)務(wù)的完善，也是為商業(yè)化版塊鋪路搭橋。擺脫依賴性物流企業(yè)跨界零售求突破上文說到，快遞企業(yè)的蓬勃發(fā)展很大程度上是依賴電商，而這就導(dǎo)致各家快遞企業(yè)在競爭過程中，毛利率會下降，進(jìn)而影響快遞企業(yè)的收入，對股價也會造成一定的影響。為此，除了順豐之外，包括圓通以及百世快遞等多家快遞企業(yè)也都在跨界新零售領(lǐng)域以尋求突破。據(jù)悉，順豐早在2009年便開始跨界布局零售業(yè)，推出“順豐E商圈”。之后，2012年，“順豐優(yōu)選”上線;2014年5月，順豐線下門店“嘿客”在全國啟動。而在今年六月份，順豐旗下跨境電商平臺“Wow哇噢全球首家精選店”落戶重慶解放碑商圈。據(jù)了解，Wow哇噢精選店店鋪融入人臉識別、自助付款、行為分析等技術(shù)，市民可在“無人”模式下自助下單購買。百世快遞這邊，2015年成立了百世店加，宣稱是一個打通廠家、便利店、消費(fèi)者的商業(yè)通道，一個實現(xiàn)批發(fā)、倉儲、配送、營銷一體化的服務(wù)中心。根據(jù)百世集團(tuán)發(fā)布的一季度財報數(shù)據(jù)顯示，百世店加本季度收入為5.45億元，同比翻一倍。另外，去年七月份，圓通首家“媽媽菁選”生鮮便利店在普陀新湖明珠城正式亮相。門店不僅為社區(qū)居民提供快件、家政、干洗、家電維修等多項服務(wù)，同時也充當(dāng)著社區(qū)生鮮店的作用，基本能夠滿足社區(qū)家庭餐桌和日常用品高頻剛需。表面上來看，快遞企業(yè)們跨界新零售是熱情滿滿，并且落地速度很快。但是，具體到業(yè)績和影響力方面，卻還差得很遠(yuǎn)。其中，順豐“嘿客”在布局2000家門店之后，便因為擴(kuò)張速度過快而導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑，目前也已經(jīng)改名為“順豐家”。除了便利店之外，順豐和中通還入局無人貨架。不過目前來看，影響力也都一般，遠(yuǎn)不及當(dāng)初的預(yù)期。對于快遞企業(yè)來說，愿意接受新鮮事物，尋求變革，這是一件好事。但是，從目前的表現(xiàn)來看，總給人感覺是力不從心，什么都做了，但是卻什么也都沒做好，比較中庸?？梢钥隙ǖ氖?，“快遞+新零售”的服務(wù)模式正在成為業(yè)內(nèi)的趨勢，只是不斷試錯之后，找到適合順豐們的路才是最重要的。多次“試水”失敗順豐為何還在頻頻布局?跨界轉(zhuǎn)型不是那么容易，即便是和新零售最為緊密的快遞行業(yè)。從近幾年的布局表現(xiàn)中可以看出，相比較傳統(tǒng)電商以及新零售創(chuàng)業(yè)公司，快遞企業(yè)總是給人慢半拍的感覺，即便是有錢有末端配送支持，也很難實現(xiàn)突破。一位順豐快遞小哥告訴TechWeb，“不是不希望公司拓展別的業(yè)務(wù)，但是那么多次了，感覺都是小打小鬧，還不如好好發(fā)展物流快遞業(yè)務(wù)，多給我們漲點(diǎn)錢?！备鶕?jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，目前每年七成左右的快遞包裹都是由電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生。面對有量的市場，多家快遞企業(yè)之間的競爭也導(dǎo)致企業(yè)的毛利率在下降。同時，國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增長28.0%，業(yè)務(wù)收入增長24.7%，均較2016年增速相比有所下降。而除了傳統(tǒng)快遞企業(yè)之間的激烈競爭外，京東、蘇寧等電商平臺以及新興力量也在不斷加速入局快遞物流行業(yè)，使得市場競爭更激烈。為了尋求新的盈利點(diǎn)，快遞企業(yè)不得不轉(zhuǎn)型。新零售時代，盒馬鮮生等企業(yè)都在積極布局末端配送服務(wù)，在最快的時間內(nèi)將商品送至用戶的手中，這也是新零售中最重要的一環(huán)。而快遞企業(yè)經(jīng)過長年的發(fā)展，在最后一公里的配送上有著較大的優(yōu)勢，新零售進(jìn)而也成為轉(zhuǎn)型的最大突破口。此次，順豐推出同城急送業(yè)務(wù)，也是給新零售添磚加瓦做好末端支持。只是，這一次順豐的布局，結(jié)果如何也是充滿未知。跨界新零售順豐缺了點(diǎn)“互聯(lián)網(wǎng)基因”根據(jù)順豐公布的財報數(shù)據(jù)顯示，2017年順豐營收為710.94億元，凈利潤為47.71億元。從體量上來看，順豐轉(zhuǎn)型在資金和渠道上都有優(yōu)勢。但有意思的是，我們翻看順豐跨界新零售的道路，發(fā)現(xiàn)其并沒有比其它互聯(lián)網(wǎng)巨頭慢多少，但卻總是火不起來，還虧損較多。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，順豐商業(yè)版塊在2013~2015年的三年里，虧損累計達(dá)到16億元。此前，在談及新零售的話題時，王衛(wèi)表示，新零售是線上線下銷售渠道的結(jié)合，商家對客戶的感知、對時效的要求會更高，擁有龐大的地面網(wǎng)絡(luò)、行業(yè)領(lǐng)先的航空資源以及超過2000名研發(fā)人員的順豐科技正為全國品牌商打造一站式服務(wù)，其中包括線上的電商配送以及線下供應(yīng)鏈服務(wù)。但是，從順豐的諸多新零售業(yè)務(wù)來看，更像是一種跟風(fēng)，跟著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)后面走，傳統(tǒng)行業(yè)的作風(fēng)太重，缺乏一定的互聯(lián)網(wǎng)思維。2017年就有消息稱，順豐計劃未來一年要達(dá)到4500家線下店，2~3年內(nèi)建立上萬家線下店。但是，順豐忽略了一點(diǎn)，大范圍布局線下的戰(zhàn)略，還需要末端配送服務(wù)的支持，還需要產(chǎn)業(yè)鏈上每一個節(jié)點(diǎn)的通力合作，需要有自己的獨(dú)特的服務(wù)優(yōu)勢，而不僅僅是店面數(shù)量?；蛟S，這也與順豐做快遞起家有著一定的關(guān)聯(lián)。對于順豐來說，在拓展新業(yè)務(wù)之前，還要保證快遞業(yè)務(wù)具有一定的競爭力和優(yōu)勢，之后才能集中力量進(jìn)行轉(zhuǎn)型布局。這就導(dǎo)致整個轉(zhuǎn)型的執(zhí)行不夠堅決，一些項目最后都不了了之。新零售給了快遞物流企業(yè)新的方向和新的想象空間，順豐作為整個行業(yè)的領(lǐng)頭羊也在積極地進(jìn)行轉(zhuǎn)型。只是缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因的順豐在過去幾年走了很多彎路。未來，在面臨多重突破壓力的挑戰(zhàn)下，順豐不僅僅是要改變自己的戰(zhàn)略，更是要改變自己的思維方式。

繼韓國大型零售商樂天瑪特謀劃逐步撤出中國內(nèi)地市場后，該事件再有進(jìn)展——樂天集團(tuán)旗下高端百貨連鎖樂天百貨（LOTTEDEPARTMENTSTORE）也計劃出售其在中國內(nèi)地市場的門店，可能逐步撤出中國內(nèi)地市場。一位韓國流通行業(yè)的知情人士向第一財經(jīng)記者獨(dú)家透露，因受到在中國內(nèi)地市場業(yè)務(wù)虧損的影響，樂天著手評估樂天百貨在中國內(nèi)地市場撤出的可行性。這也就意味著，繼易買得之后，又一家韓國零售連鎖很有可能將告別中國內(nèi)地市場?；虺冯x中國內(nèi)地市場有接近人士告訴第一財經(jīng)記者，其實在樂天瑪特積極尋求買家將麾下中國市場的門店出售的同時，樂天系也在考慮將中國內(nèi)地的樂天百貨項目出售。第一財經(jīng)記者與韓國樂天集團(tuán)公關(guān)團(tuán)隊取得了聯(lián)系，針對第一財經(jīng)記者要求核實該消息的請求，該集團(tuán)公關(guān)團(tuán)隊的崔女士首先表示：“從公司的立場來看，暫時沒有可以正式透露的消息”，但同時以“個人名義”承認(rèn)樂天百貨在中國市場的運(yùn)營確實遭遇了一些困難，并表示“為了解決這種狀況，我們內(nèi)部正在針對包括轉(zhuǎn)讓部分店鋪在內(nèi)的所有可行的方案進(jìn)行商討?！贝夼客瑫r也表示：“不過，具體的應(yīng)對方案還沒有最終確定，我們也不排除包括撤出在內(nèi)的所有可能?！惫_資料顯示，樂天百貨于1979年在韓國首爾創(chuàng)建，此后于2008年進(jìn)入中國市場，與銀泰百貨（集團(tuán)）有限公司合資在北京王府井成立北京樂天銀泰百貨，此后在天津、威海、成都及沈陽先后成立店鋪。知情人士稱，現(xiàn)階段樂天在華共有5家百貨店，若樂天百貨選擇撤離中國內(nèi)地市場，將首先處理位于天津的兩個店鋪、以及位于山東省威海市的店鋪?！斑@主要源于，這三家店鋪所在的商業(yè)地產(chǎn)屬于租賃地產(chǎn)，時間拖得越久，損失就將會更多；而位于成都及沈陽的百貨則屬于自有地產(chǎn)，若貿(mào)然出售將影響所在商業(yè)地產(chǎn)，由此樂天方面也會有所顧忌?！睂Υ?，樂天公關(guān)團(tuán)隊的崔女士也未否認(rèn)這種猜測，并表示“具體集團(tuán)將會如何處理在華的百貨門店，暫時還沒有定論，集團(tuán)方面不排天津除任何的可能性。”而針對具體的撤離方式，業(yè)界人士則指出：“現(xiàn)階段，樂天方面仍在考慮如何撤離，其中包括將營業(yè)財產(chǎn)整體、或直接解除租賃地產(chǎn)的租賃合同。”水土不服的樂天知情人士告訴第一財經(jīng)記者：“樂天百貨在中國市場的發(fā)展并不順利”。該人士指出，2006年樂天宣布與銀泰成立百貨店的時候，樂天曾多次表態(tài)“將在上海及東北三省依次開設(shè)分店，并計劃在未來10年開設(shè)20家百貨門店”，不過隨著電子商務(wù)在中國市場的發(fā)展與成長，樂天的布局很快便受到了巨大挑戰(zhàn)，以至于作為高端定位的流通店，許多高端品牌卻拒絕進(jìn)入樂天百貨，最終樂天百貨關(guān)閉了位于北京王府井的店鋪。曾經(jīng)在不少韓國大型企業(yè)任職管理層的張先生告訴第一財經(jīng)記者，和易買得類似，樂天在中國市場長期水土不服，比如策略不夠本地化卻并不改變，造成成本高企，收益低下?！氨热鐦诽煸谥袊袌龅陌儇涰椖?，面積不大，招商和模式也不行，其在中國市場采取店中店模式并不適合，過小的面積也不適合如今需要體驗感的市場，所以業(yè)績非常不好?！睆埾壬嘎?。同時，上述知情人士還表示，即便是在韓國市場，雖然樂天百貨仍占有業(yè)界第一的位置，不過隨著韓國內(nèi)需狀態(tài)不振、來自競爭對手新世界百貨的不斷追擊、以及位于永登浦等部分繁華地帶的店鋪面臨無法續(xù)期等尷尬因素?！皹诽煸陧n國本土的狀態(tài)也同樣不容樂觀。”運(yùn)營戰(zhàn)略的缺失，外加業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性尚未消除，作為樂天集團(tuán)流通部門的“主心骨”之一，樂天百貨在中國市場的業(yè)務(wù)狀況并不理想，甚至有損失急劇上升的趨勢。第一財經(jīng)記者查閱到樂天集團(tuán)旗下百貨部門在華的財務(wù)報告，這份報告顯示，樂天百貨在華業(yè)務(wù)于2016年銷售額為970億韓元，但虧損達(dá)700億韓元；2017年銷售額為760億韓元，虧損額仍高達(dá)700億韓元。2018年第一季度，樂天百貨在華銷售額200億韓元（預(yù)計），虧損額為160億韓元（預(yù)計）。公開資料顯示，2008年5月，樂天瑪特以鯨吞北京萬客隆8家門店為標(biāo)志，正式進(jìn)入中國內(nèi)地市場，最初發(fā)展不錯，在2009年底將門店數(shù)量提升至100家。當(dāng)時的樂天瑪特希望到2018年能在中國內(nèi)地市場將門店擴(kuò)至300家。可惜一系列麻煩接踵而來，和另一家韓國零售巨頭易買得一樣，在中國市場遭遇水土不服等一系列問題，不僅沒有實現(xiàn)300家店的雄心壯志，反而關(guān)店頻頻。各種業(yè)績壓力和紛擾之下，樂天瑪特意圖出售中國內(nèi)地市場的門店。在業(yè)界看來，此番樂天百貨若也逐步撤出中國內(nèi)地市場，則完全是樂天系的止損之舉。

7月26日，拼多多在納斯達(dá)克掛牌上市，首日收盤價為26.70美元/ADS，較發(fā)行價19美元/ADS上漲40.53%。根據(jù)招股書，拼多多此次發(fā)行8560萬股ADS（美國存托股票），代表3.424億股A類普通股。結(jié)合股價推算，拼多多當(dāng)前市值達(dá)295.78億美元。拼多多的進(jìn)擊，揭開了存在于互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域的“空間折疊”。成立三年即上市，看不懂的人質(zhì)疑它急功近利，認(rèn)同者欣賞它的速戰(zhàn)速決。“五環(huán)內(nèi)人群”說它是“上市的地攤兒”，客單價提升空間有限。但在下沉市場，它卻算是實打?qū)嵉南M(fèi)升級。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，IPO后，拼多多創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃崢對公司擁有絕對控制權(quán)，與其相關(guān)附屬實體持股比例為46.8%。第二股東騰訊持有17.0%（相似的是，2014年京東上市前，騰訊的持股比例為17.6%），高榕資本持有9.3%，紅杉資本持有6.8%。黃崢“持股多，主要是因為公司時間短，還來不及攤薄”。在IPO前夕的媒體溝通會上，他解釋道。從融資情況看，拼多多自2015年以來一共經(jīng)歷了ABCD四輪融資，融資規(guī)模合計17.02億美元。除了天使投資人段永平，支持拼多多的投資人還包括光速資本創(chuàng)始合伙人宓群、紅杉中國合伙人郭山汕、高榕資本創(chuàng)始合伙人張震等。至此，近幾年里資本在下沉市場的布局也逐漸清晰起來：快手、趣頭條、拼多多構(gòu)成的“下沉三巨頭”身后，有投資巨擘騰訊、阿里巴巴的身影。而在新基金矩陣，高榕資本押注虎牙直播和拼多多，源碼資本則手握趣店和今日頭條。如果說2011年是屬于一二線城市5億互聯(lián)網(wǎng)用戶的移動互聯(lián)網(wǎng)元年，那么2018年，則是屬于另外5億下沉用戶的移動互聯(lián)網(wǎng)下半場。下沉市場資本之爭被問及怎么看待拼多多的時候，劉強(qiáng)東在美國《財富》雜志的頭腦風(fēng)暴科技會議上說，自己“更在乎用戶體驗，只要在中國有過幾次購物經(jīng)歷，或許只要三次就能得到答案”。他的觀點(diǎn)也影響了今日資本的總裁徐新。徐新覺得，要想理解拼多多，得和三四線城市的小鎮(zhèn)青年一起混一陣才有可能。不過，處于野蠻生長期的互聯(lián)網(wǎng)公司，人們是否看得懂它的商業(yè)模式，和資本市場是否認(rèn)可它的表現(xiàn)，是兩回事。拼多多和2012年唯品會流血上市時的處境如出一轍。當(dāng)時，很多人覺得唯品會是一家處理尾貨的公司，怎么可能做到這么大的規(guī)模。但在上市一年后，唯品會最高漲幅達(dá)60倍。拼多多也上演了一場極速進(jìn)擊。拼多多IPO定價19美元/ADS。IPO發(fā)行價格區(qū)間為16-19美元，由于獲得13倍超額認(rèn)購，黃崢有權(quán)在價格區(qū)間上限的基礎(chǔ)上再上調(diào)20%至22.8美元/ADS，這相當(dāng)于拼多多2019年預(yù)計凈利潤的37倍市盈率。但拼多多放棄了這一權(quán)利。但在上市當(dāng)日，這家公司就沖上了中概股排行榜高位。截至7月27日，如果拋開中國移動、中國石油、中國電信三家“中字頭”企業(yè)，在美股上市的中概股中，拼多多市值排名第五，穩(wěn)坐中國第三大電商平臺的位置。提交招股書時，想要迎合美國資本市場的拼多多，給自己找了“Costo+Disney”的夢幻組合作為對標(biāo)。目前看來，美國資本市場買單了。美國投資咨詢網(wǎng)站SeekingAlpha的專欄作家加里·亞歷山大表示，拼多多從名字上就揭示了團(tuán)購業(yè)務(wù)的本質(zhì)：相約一起購買特定商品的人越多，商品的優(yōu)惠力度就越大，價格就越便宜。拼多多得益于團(tuán)購，“隨著收入的攀升，將逐漸成為阿里、京東兩大巨頭的有力競爭者”。講究盈利的美股市場，對拼多多的喜歡并不出乎意料。和大量處在燒錢階段的互聯(lián)網(wǎng)公司不同，拼多多的融資能力遠(yuǎn)超過它的燒錢速度，現(xiàn)金流狀況也不錯。據(jù)招股書顯示，拼多多自2017年第一季度起全面轉(zhuǎn)型為平臺電商，來自在線平臺的廣告和傭金收入取代自營收入。從現(xiàn)金流量表看，拼多多經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額始終為正：2017年和2018年Q1分別為3.15億元、6.29億元。數(shù)字報表上的拼多多，流量獲取成本低，庫存壓力小，現(xiàn)金流表現(xiàn)好，融資能力強(qiáng)。2017年和2018年Q1的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為30.58億元和86.34億元。這些現(xiàn)金為公司2017年、2018年Q1分別帶來了8078.3萬元、5016.3萬元的利息收入。拼多多的業(yè)績表現(xiàn)，讓黃崢的身價完成了從百萬美元到百億美元的“躍龍門”一跳。2007年，黃崢曾因為Google上市而獲得百萬美元身家。而目前，根據(jù)黃崢持有股份測算，他擁有138億美元的財富。2018年7月26日晚上，人們突然發(fā)現(xiàn)，黃崢的身價已經(jīng)超過劉強(qiáng)東了。五環(huán)內(nèi)外的消費(fèi)折疊拼多多業(yè)績越好，對其商業(yè)模式和口碑的爭議之聲也就越大。拼多多的投資人都分別肯定過黃崢的判斷力和思維格局。他站在“五環(huán)內(nèi)”，重新評估并一手開創(chuàng)了“五環(huán)外”互聯(lián)網(wǎng)的價值與未來。人們反復(fù)提到一個事實：在市場預(yù)判電商戰(zhàn)爭已迎來終局的時候，拼多多以高滲透率和日訂單數(shù)量第二的成績，完成逆襲?！拔瀛h(huán)內(nèi)人群”到現(xiàn)在也無法理解微信群拉人頭的拼團(tuán)模式，如何刷新了電商格局。但黃崢說過，消費(fèi)升級不是讓上海人去過巴黎人的生活，而是讓安徽安慶的人有廚房紙用。從用草紙到用衛(wèi)生紙，也是消費(fèi)升級?！爸袊男轮挟a(chǎn)階級人數(shù)太少了，雖然他們占據(jù)了絕大部分話語權(quán)，但如果一味追求他們的物質(zhì)升級，就只會讓中國火車頭更往前，尾巴更往后。中國有大量的人在平均線以下，他們生活在兩個世界?！睋?jù)極光大數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月26日，拼多多APP安裝滲透率已達(dá)26.5%，已經(jīng)超越京東的23.52%，在所有電商APP中排名第二，緊隨淘寶之后。且從目前滲透增長趨勢看，拼多多APP的增長斜率仍然領(lǐng)先其他電商平臺。無論理解與否，資本市場對拼多多已經(jīng)達(dá)成了一個共識：拋開目標(biāo)用戶群體談消費(fèi)升降級，無異于拋開劑量談藥物毒性。在下沉市場，拼多多確實有所成就。參與拼多多B輪融資的光速資本創(chuàng)始合伙人宓群說，“拼多多通過深度洞悉用戶消費(fèi)需求，把社交關(guān)系和產(chǎn)品的顆粒度打磨到極致，拼單模式讓商品通過社交的方式來獲取用戶，促成了高效的信息匹配，在滿足用戶實際且有效需求的同時，提升了供應(yīng)鏈的效率和質(zhì)量”。從經(jīng)營狀況看，拼多多在2017年和2018年Q1的GMV分別為1412億元、662億元。截至2018年Q1，拼多多平臺年活躍用戶已經(jīng)到達(dá)2.95億。此外，拼多多在小程序方面的表現(xiàn)也很搶眼。來自艾瑞的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月，拼多多小程序累計用戶已達(dá)2.33億人，遠(yuǎn)高于同期京東的0.86億人和唯品會的0.53億人。在拼多多IPO后，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬說了這樣一句話：“拼多多既有創(chuàng)新性，又有規(guī)模性”。但也有投資人堅持認(rèn)為拼多多不值得投資。有趣的是，不同的判斷，基于同一種理由。同樣是售賣低價商品，在不看好的投資人眼里，拼多多商品廉價的特色過于鮮明，幾乎把自己釘死在了低價區(qū)間。未來，如果拼多多想要提高客單價，用戶的接受度未必高。廉價商品平臺的認(rèn)知，很難抹去了?！捌炊喽嗪臀ㄆ窌粯樱F(xiàn)在爭議很多，股價暴漲，但風(fēng)頭一過，怕是會一地雞毛”。一位不看好拼多多升值空間的投資人對投中網(wǎng)表示，唯品會是拼多多的“前車之鑒”，隨著流量吃緊，尾貨特賣模式迎來瓶頸，活躍用戶增長速度很快就會放緩，“神話破滅也不過是三年時間”。屬于拼多多的用戶高速增長紅利期即將逝去。據(jù)艾瑞統(tǒng)計，進(jìn)入2018年以來，拼多多APP端MAU規(guī)模相對穩(wěn)定，而其依托生存的微信，自身用戶增長也遇到了一些麻煩。在2.95億活躍用戶背景下，黃崢需要探索如何增加用戶留存率，增加商戶規(guī)模，提升用戶體驗。對拼多多來說，IPO是個新起點(diǎn)。新一輪的投入期即將到來。能否扭轉(zhuǎn)悖論，撫平“空間折疊”，拼多多接下來一年的表現(xiàn)至關(guān)重要。據(jù)招股書披露，拼多多計劃將40%的募資款用于增強(qiáng)和擴(kuò)大公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，40%用于技術(shù)研發(fā)，剩余資金會用于日常公司運(yùn)營和潛在投資項目。

7月26日，拼多多正式掛牌納斯達(dá)克，股票代碼：PDD，成為國內(nèi)首個兩地敲鐘上市的公司。拼多多敲鐘儀式現(xiàn)場直擊記者在上海陸家嘴的敲鐘儀式上第一時間獲知，拼多多開盤報價26.62美元，較發(fā)行價19美元上漲40%，盤前競價超25美元。截止發(fā)稿前，市值近三百億美元。值得提及的是，拼多多這次完成了16.3億美元的融資（官方表示，16.3億美元是沒有行使超額認(rèn)購之前的融資額，行使超額認(rèn)購權(quán)后融資18.7億美元）。黃崢在敲鐘儀式現(xiàn)場發(fā)表了感言：拼多多植根于中國和上海，希望未來新電商的模式能覆蓋全球，這也是為什么拼多多選擇紐約、上海兩地同步敲鐘儀式的原因。拼多多致力于成為Costco和迪士尼的結(jié)合體，平臺上不光提供超高性價比，同時也富有娛樂性的產(chǎn)品及服務(wù)，黃崢再次坦誠目前公司離此目標(biāo)還有相當(dāng)遠(yuǎn)的距離。黃崢還透露，未來拼多多將在農(nóng)業(yè)上進(jìn)行重要布局，進(jìn)一步打通農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)。2017年度，拼多多共計催生9億多筆扶貧訂單，銷出183萬噸農(nóng)貨，覆蓋90%國家級貧困縣。據(jù)了解，2018年，拼多多將投入100億元資源，加速進(jìn)入500個產(chǎn)地，扶持1萬名新農(nóng)人，幫助更多農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地解決貨源與交付難題。不知這是否暗示著未來拼多多平臺上生鮮會是其核心業(yè)務(wù)之一。IPO后，黃崢也將捐出其擁有的2.3%公司股份成立私人慈善基金；按IPO發(fā)行價計算，黃崢此次捐出的資金約為4.47億美元。此外，黃崢還計劃另建一個私人慈善基金，以支持科學(xué)和醫(yī)學(xué)等前沿技術(shù)的研究。回過頭來看，拼多多赴美IPO一事頗有“一波三折”的風(fēng)味，遞交給SEC的招股書更新了兩回，從起初募資不超過10億美元到調(diào)升至最終的18.7億美元。顯然這在近期資本市場錢荒的大環(huán)境里實屬難得了。同時，騰訊和紅杉資本擬在此輪IPO中分別增持2.5億美元。有趣的是，拼多多的發(fā)行價也一直有所變化，從媒體爆料的22.8美元到最后黃崢堅持的19美元，或許黃崢還是保持著冷靜，以求穩(wěn)為主。由此看來，社交電商第一股這個故事，看起來倒是符合向來深諳社交密事的美股市場的口味。光芒萬丈：3.44億人背后的真相在今年6月第一次正式提交招股書開始，外界對拼多多的揣測就沒有停止過。止血上市，流血上市等詞不斷出現(xiàn)在媒體頭條。最早成立于2015年4月，3年后IPO，黃崢這一番躍進(jìn)就是為了“割外國的韭菜”？拼多多招股書顯示，截止2018年6月30日的12個月間，拼多多GMV達(dá)2621億元，活躍買家數(shù)達(dá)3.44億，活躍買家平均消費(fèi)額從674元增至763元；躍升為繼淘寶、京東之后的電商第三股勢力。根據(jù)QuestMobile發(fā)布的中國移動互聯(lián)網(wǎng)2018半年報告，截止2018年6月，綜合電商行業(yè)用戶規(guī)模直逼8億，行業(yè)滲透率突破70%；而在新增的用戶中，三四線城市用戶占比過半41歲以上用戶同比增加35%。據(jù)報告分析，“拼團(tuán)”、“砍價”、“分享立減”等社交裂變的模式的出現(xiàn)和迅速擴(kuò)張正是吸引大批三四線城市用戶的主要原因。以拼團(tuán)、低價為公司主打旋律的拼多多已經(jīng)吸引了3.44億人次，這些人背后三線以下城市占據(jù)達(dá)到57%，女性用戶占比70.5%，25-35歲用戶占比57.8%。在品途商業(yè)評論看來，黃崢創(chuàng)建的拼多多之所以能在短時間內(nèi)超乎尋常的增長，最大還是得益于該公司真正抓住了中國消費(fèi)大環(huán)境不均衡發(fā)展的市場必然需求；也就是三四線甚至以下城市的用戶消費(fèi)需求。創(chuàng)業(yè)從來不是一件簡單的社會實踐，以創(chuàng)業(yè)浪潮為巔的今天，實業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨迫切轉(zhuǎn)型，新零售時代下，一份深度創(chuàng)業(yè)何嘗不與國民經(jīng)濟(jì)掛鉤？深耕三四線城市，依托社交生態(tài)進(jìn)行裂變，核心亮點(diǎn)是拼團(tuán)和低價，拼多多在電商被淘寶和京東壟斷的格局下找到了一條不曾被人走過的路，引領(lǐng)了一波新的潮流。不妨衍生想一想，19大報告中被儼然提出的我國新的主要矛盾（人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾），拼多多在其中扮演了多大的革命角色？有網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年，全國居民人均可支配收入為25974元，農(nóng)村居民人均可支配收入為13432元，城鄉(xiāng)之間、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域與欠發(fā)達(dá)區(qū)域之間的差距依然較大，人均年可支配收入在3萬元以下的省份占2/3；在消費(fèi)構(gòu)成中，用于生活用品及服務(wù)、衣著等消費(fèi)型需求的開支僅占10%左右。較低的可支配收入，僅占10%的消費(fèi)型需求，一方面這反映了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的基本事實，另一方面這也凸顯了這類消費(fèi)群體對價格的極高敏感度。鐘鼎創(chuàng)投合伙人孫艷華在一次品途商業(yè)評論采訪中也分享過一個基于底線城市的調(diào)研發(fā)現(xiàn)：三四線城市的消費(fèi)者變得越來越懶了，他們花在抖音等社交app、游戲上的時間變多，在商品供給剩余的今天，面臨著極其多選擇的消費(fèi)者花在電商上的時間愈發(fā)呈縮減趨勢，如何幫助消費(fèi)者花最少的時間買到最好的產(chǎn)品是所有電商平臺需要考慮的問題?；氐缴厦婺莻€問題，品途商業(yè)評論亦認(rèn)為，全民社交已經(jīng)風(fēng)靡，這種現(xiàn)象早在近兩年快手、抖音、今日頭條等內(nèi)容平臺火爆四五線城市的時候就已經(jīng)形成了；而大環(huán)境使然，拼多多以電商角色抓住了“農(nóng)村老百姓”的可支配收入，改變了這數(shù)億群體的購買場景和習(xí)慣。曾有一名拼多多投資人對記者透露，決定投資拼多多的主要因素來源于拼多多的極致模式，它最大化刺激了消費(fèi)者的購買執(zhí)行力。資本催熟：然后呢？除了流血上市被許多人評斷之外，拼多多是否只是一場資本游戲也是另一個熱議。這種看法并非無理取鬧。成立3年，完成了4輪融資，其中騰訊、高榕資本、紅杉資本的股份最高，占股比例分別17%、9.3%、6.8%。在不少人眼里，拼多多是一個資本催熟的典型案例。極度依托于微信生態(tài)，騰訊給予了拼多多最自由的發(fā)展空間。這空間有多大？微信有10億用戶。這意味著拼多多拿到了一張10億流量券，獲客成本大大降低；實際上也就是眾人口中的社交電商紅利。已然地，社交電商的紅利已經(jīng)兌現(xiàn)在拼多多身上。據(jù)招股書，拼多多2017年和2018年Q1GMV分別為1412億和662億元人民幣，總訂單量分別為43億單和17億單。在營收方面，2018Q1到2016年分別為13.85，17.44，5.05億元人民幣；2018Q1實現(xiàn)了37倍的增長。甚至有一個數(shù)據(jù)是，拼多多2017Q4的營收為2.448億元，京東同期營收為2.925億元，相差無幾。然而值得注意的是，社交電商紅利并非拼多多一家獨(dú)享。事實上鼓吹新零售的今天，基本上沒有一家零售企業(yè)不試圖在“社交電商紅利”上分一杯羹。說白了，大家都在啃微信生態(tài)（包括小程序）罷了。資本的投入加快了拼多多的發(fā)展，壯大了拼多多的市場份額，以一種簡單粗暴的模式。那么然后呢？一位業(yè)內(nèi)人士對品途商業(yè)評論表示，社交電商紅利估計持續(xù)不了多長時間了。記者頗認(rèn)可該觀點(diǎn)。遙觀往日阿里京東電商之路，電商紅利何不明顯？如今呢？流量又何其貴也?，F(xiàn)在的社交電商企業(yè)在拼命吞噬微信生態(tài)下的紅利，利用的是消費(fèi)者社交空間的壓榨，甚至由于社交電商企業(yè)的“騷擾式”營銷模式，很大程度上它們也在透支消費(fèi)者的社交欲望。但當(dāng)紅利不再，當(dāng)消費(fèi)者和市場變得更成熟，社交電商企業(yè)何以為繼？這也是拼多多需要思考的問題之一。換句話說，資本讓拼多多在短短3年內(nèi)就趕上了京東電商的流量，這也暗指了未來幾大平臺之間對用戶的新一輪爭奪將會多么激烈。到那個時候，流量又會多貴呢？為什么是此時此刻？拼多多為何選在此刻上市？其實這才是最深刻的問題。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2018年Q1季度，拼多多流動資產(chǎn)中仍有86.34億元現(xiàn)金。也就是說，拼多多并非被迫上市。上市意味著什么？意味著公司要受到公眾監(jiān)督，一切事物相比上市前都要更透明許多，也更受限制；意味著股價的波動很可能會導(dǎo)致公司的生死，而股價波動又深受蝴蝶效應(yīng)營銷，任何因素都會影響到公司股價；意味著由于市盈率的出現(xiàn)，誘惑變得實體化了，上市前頗虛的股份在上市后變成了實打?qū)嵉拿澜?。資本沒有威逼，是黃崢親手把拼多多推上了生死之境。是為錢？為名？還是想用這種極端的方式親手改變拼多多的未來？不得而知。但可以確定的是，拼多多上市后必定會面臨巨大的生存挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型是必然的選擇；而清醒的黃崢很可能早有計劃。向來富貴險中求，名利與否就看你敢不敢殊死一戰(zhàn)。因此，品途商業(yè)評論推測，選在此刻上市很可能是黃崢意識到對以“社交電商”名頭起家的拼多多來說當(dāng)下是IPO的最佳時機(jī)。一是這個時間點(diǎn)講社交電商這個故事最恰當(dāng)；二是拼多多不可能永遠(yuǎn)依賴社交電商，若紅利消失后再謀求IPO，想必不會造成今天的吸金和估值效果；三是黃崢敢于在最好的時機(jī)內(nèi)做最冒險的事拿到最多的錢給公司補(bǔ)充彈藥。曾經(jīng)唯品會同樣差不多3年的時間登陸紐交所，也實現(xiàn)了22個季度的持續(xù)盈利，但似乎股價卻不太被美股市場看好，市值從最高時200億美元縮減至今天的66.9億元美元。這一點(diǎn)可以看出，盈利不是投資人對股價的唯一衡量標(biāo)準(zhǔn)，唯品會背后因用戶數(shù)量和營收的縮減而導(dǎo)致的無法更大規(guī)?；?、可持續(xù)化發(fā)展或許是導(dǎo)致市值流失的原因。接下來黃崢會帶領(lǐng)拼多多怎么走，未來拼多多會變成什么樣，是繼續(xù)做一家電商平臺，還是如阿里京東一樣布局物流、供應(yīng)鏈、金融、云計算等領(lǐng)域，讓時間告訴我們答案。不過需要注意的是，和拼多多一起在成長、變化的是中國所有的零售企業(yè)，當(dāng)然包括阿里京東美團(tuán)點(diǎn)評這些巨頭，拼多多的成長很可能不會再如剛成立時那般肆意了。一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對品途商業(yè)評論分析，拼多多的新模式如果是追求品質(zhì)化，那很可能需要面臨品牌形象定位的轉(zhuǎn)型，短期這樣的可能性不大。但試想，在新型城鎮(zhèn)化帶來的人口回流和資本回流，三四線如同國外的中小城鎮(zhèn)那般的商業(yè)建設(shè)趨勢下，拼多多必然要面臨“大家都不傻了，你該怎么玩兒的問題”。那個時候，拼多多不能再以信息不對稱的模式收割市場，唯有沉下心來做渠道、做供應(yīng)鏈、做產(chǎn)品、做品牌……這些零售消費(fèi)市場的細(xì)活兒，拼多多必須要去面對。不過招股書中倒是提到，公司計劃將40%的募資款用于增強(qiáng)和擴(kuò)大公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)，40%用于技術(shù)研發(fā)，剩余資金將用于日常公司運(yùn)營和潛在投資項目。前路未明：懸在拼多多頭上的達(dá)摩克利斯之劍時代蹴就了拼多多的龐大體量，時間卻是那把達(dá)摩克利斯之劍。拼多多已經(jīng)成功圈層了屬于自己的用戶，那么接下來如何挖掘價值才是重要的。品途商業(yè)評論總結(jié)懸在拼多多頭上的達(dá)摩克利斯之劍并不止一把。第一，如上文所提，社交電商紅利不會一直持續(xù)，拼多多需要思考下一步的可能性。第二，確定要一直依托微信生態(tài)嗎？當(dāng)拼多多增長到一定體量，包括騰訊在內(nèi)，阿里、京東等平臺會帶給拼多多多大的競爭壓力？第三，確定要一直以低價、拼團(tuán)為核心發(fā)展策略嗎？不可否認(rèn)，這種極致的商業(yè)模式成就了今天的拼多多，但品途商業(yè)評論認(rèn)為單一低價的模式不是一種可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式。當(dāng)消費(fèi)者和市場環(huán)境愈加成熟，消費(fèi)者的需求將會更加苛刻和細(xì)分化，低價和低價帶來的產(chǎn)品低質(zhì)不可能再輕易地滿足消費(fèi)者需求。第四，確定要一直主打三四線城市消費(fèi)群體嗎？拼多多帶起了底線城市的消費(fèi)需求，拉動了這些城市的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)。但隨著消費(fèi)群體的成熟和固定，除了要進(jìn)一步滿足日益變化的消費(fèi)者需求之外，拼多多勢必需要考慮“農(nóng)村包圍城市”這條路到底該怎么走。而如果要進(jìn)行消費(fèi)群體升級的話，隨著而來的是不是拼多多模式、渠道的升級？這其中轉(zhuǎn)型難度可想而知不會小。第五，平臺監(jiān)管制度和商家管理的矛盾該怎么解決？今年6月上海拼多多總部爆發(fā)了一場商家維權(quán)活動，商家因認(rèn)為拼多多平臺“非法凍結(jié)商家資金”而維權(quán)。據(jù)了解，這并不是第一次商家集體維權(quán)，而對一家商家的凍結(jié)金額最高達(dá)數(shù)百萬。曾有商家告訴品途商業(yè)評論，拼多多以一家他完全不認(rèn)識的涉假店鋪關(guān)聯(lián)為由，凍結(jié)了資金，之后平臺拒絕溝通，也同樣沒有告知他哪里違規(guī)。這樣的事情在拼多多平臺并不少見。拼多多收入主要來自在線廣告和交易傭金，2017年，拼多多全年傭金及廣告收入為17億元，2018年Q1季度傭金及廣告收入達(dá)13億元，較去年同期大漲37倍。顯然管理好平臺上的商家對拼多多至關(guān)重要，當(dāng)商家對平臺失去信心，拼多多也自然會面臨生死之困。除此之外，假貨難題也同樣是懸在拼多多頭上的一把刀?；蛟S不止以上等方面，拼多多需要考慮到更多，包括資本市場的變化，中國經(jīng)濟(jì)的升級，競爭環(huán)境的壓力等等，留給如今還依舊保持單一模式的拼多多的時間并不多了。

五年前，電商正規(guī)軍是不屑與微商為伍的。彼時，微商以一種矛盾的姿態(tài)出現(xiàn)在人們面前。一方面諸如俏十歲憑借微商異軍突起，一年賣出了超過4億元的面膜，并冠名央視、湖南臺等多個綜藝節(jié)目；另一方面，假貨、層層代理、吹噓洗腦、付錢后不發(fā)貨直接跑路等亂象屢屢發(fā)生。這使得微商逐漸與傳銷、騙子劃了等號。妖風(fēng)之下，大膽者如韓束在2014年9月進(jìn)軍微商渠道，成為首支微商正規(guī)軍。韓束之后，號稱數(shù)量2000萬的微商們，越來越渴望登堂入室。但轉(zhuǎn)年，央視給潑了一桶冷水。2015年4月，央視新聞曝光微商面膜天價熒光劑和激素，有的超標(biāo)6000倍成為毒面膜。此事令“微商”形象徹底黑化，整個行業(yè)面臨滅頂之災(zāi)——以微商起家的俏十歲面膜，幾乎一夜之間痛失80%的銷量，后退出微商，轉(zhuǎn)型實體店，其他品牌更是對“微商”的帽子避之唯恐不及。然而，幾年過去，畫風(fēng)再度突變。所有平臺都在做微商這個月剛過半，兩家在微信上做服裝庫存分銷的公司接連宣布融資。7月2日，愛庫存完成5.8億人民幣B輪融資，由君聯(lián)資本領(lǐng)投，鐘鼎創(chuàng)投及建發(fā)集團(tuán)跟投。7月17日，好衣庫完成數(shù)億人民幣B輪融資，騰訊領(lǐng)投，IDG、險峰長青、元璟等機(jī)構(gòu)跟投。就在6月，好衣庫剛剛宣布由IDG資本領(lǐng)投的1億人民幣A輪融資。兩家公司區(qū)別不大，本質(zhì)上都是借助微信進(jìn)行分銷。平臺與品牌方談合作，分銷給微商，微商在朋友圈里賣貨。當(dāng)微商一詞蒙上貶義色彩后，媒體們愛用“社交電商”來形容這一類電商，但隨著營銷術(shù)語的升級，現(xiàn)在出了個更加專業(yè)的名詞——S2b2C，上游對接品牌方庫存，下游為職業(yè)微商代購提供正品低價庫存，再由微商將商品分銷，形成品牌方——平臺——小b（微信代購）——消費(fèi)者的交易體系。S2b2C模式簡圖，虎嗅據(jù)公開資料繪制在愛庫存、好衣庫之外，運(yùn)用這一模式更被人所知的是云集。2015年5月，做淘品牌起家的安徽人肖尚略轉(zhuǎn)型做綜合電商，上線云集微店App。2018年4月，云集宣布完成1.2億美金B(yǎng)輪融資。肖尚略向媒體表示，云集日銷售額最高超過2.78億元，2017年全年交易額突破100億元。這家成立三年的創(chuàng)業(yè)公司已經(jīng)長成微信生態(tài)中估值第二高的電商公司，僅次于接連拿到騰訊投資的拼多多。這套模式打破傳統(tǒng)電商中的天價流量困境，通過微信群、朋友圈的傳播低成本獲客，并且有裂變效應(yīng)，使得平臺體量飆升。于是苦于流量壓力的中小型平臺紛紛轉(zhuǎn)型。去年7月，母嬰電商貝貝網(wǎng)推出“貝店”，當(dāng)時貝店負(fù)責(zé)人如此描述這一業(yè)務(wù)：“第一個關(guān)鍵詞是共享，即將貝貝的供應(yīng)鏈體系開放給用戶，讓他們在自己的社群當(dāng)中做分享和分銷，從中產(chǎn)生效益。第二個關(guān)鍵詞就是分享，很多家庭都會在媽媽群里面，媽媽群一定會有少數(shù)的兩到三個核心人士，她能夠影響到社群的價值和定位，我們希望賦能到對應(yīng)的人，讓她們?yōu)閶寢屓后w服務(wù)?！睅缀踉谕粫r間，做海淘的達(dá)令宣布品牌升級為“達(dá)令家”招募會員，成為會員后可以銷售達(dá)令家提供的產(chǎn)品。此后，諸如楚楚街上線楚楚推，以及洋蔥海外倉、好物滿倉、有好東西等創(chuàng)業(yè)項目跑步入場。電商巨頭如阿里、京東等對微商分銷也有所涉及。支付寶界面中一度出現(xiàn)微商進(jìn)貨入口去年一段時間支付寶主頁上曾出現(xiàn)“微商進(jìn)貨”標(biāo)簽，給其微商業(yè)務(wù)引流。阿里的微商屬于一級分銷模式，用戶使用阿里巴巴一款“微供”系統(tǒng)篩選商品、供銷商，再使用App“采源寶”一鍵鋪貨到微信、朋友圈。今年1月份，京東和美麗聯(lián)合集團(tuán)成立合資公司，推出“微選”，入口在微信—發(fā)現(xiàn)—購物中。微選初始形態(tài)有些像淘寶頭條，經(jīng)過幾次產(chǎn)品更新，現(xiàn)在來看像是微商分銷平臺。在首頁，所有產(chǎn)品都注明返傭金的字眼，點(diǎn)擊進(jìn)入具體店鋪，均在顯眼位置掛有“合伙人招募”的廣告，申請成為合伙人后同樣可以一鍵轉(zhuǎn)載鋪貨。網(wǎng)易在去年6月推出網(wǎng)易推手，網(wǎng)易旗下拿來分傭的產(chǎn)品將全部來自網(wǎng)易直營商品——網(wǎng)易嚴(yán)選、網(wǎng)易考拉。唯品會則在近期上線類似的產(chǎn)品云品倉。與創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同，電商巨頭們大都嚴(yán)守“一級分銷”模式，避免政策風(fēng)險。于是到最后，無論是做平臺的還是做自營的，最后都成了做微商的。為什么微信分銷遭追捧微商分銷模式神不知鬼不覺地遍地開花。參與其中的既有電商巨頭也有成立四五年模式已經(jīng)成熟的第二梯隊玩家，更有不計其數(shù)叫都叫不上名字的創(chuàng)業(yè)公司。為什么這一模式受到追捧？首先，流量成本高企依然是電商不能承受之痛。新產(chǎn)品獲客要投廣告，無論是低價補(bǔ)貼，還是百度關(guān)鍵詞競價，抑或做應(yīng)用商店推廣亦、找明星代言，說到底都是花錢買流量的模式。在創(chuàng)業(yè)熱潮最火爆的2015年，做奢侈品二手生意的“胖虎”，把線下門店砍掉開始做線上交易平臺。創(chuàng)始人馬成曾透露，由于二手奢侈品單價高，當(dāng)時獲得一個下單用戶的成本是1500元到2000元，主要渠道是百度關(guān)鍵字競價和應(yīng)用商店優(yōu)化?！坝脩舻闹艺\度很低，哪邊便宜就去哪邊，而且獲客成本這么高，就算他來你的平臺下單，獲客成本也賺不回來。”用戶在胖虎平臺上達(dá)成交易，它收取2%的傭金，而平均6000元的客單價，遠(yuǎn)不夠支付流量成本，在線上嘗試了兩個月就停止購買流量。2016年后，流量價格對創(chuàng)業(yè)者來說已經(jīng)貴到難以承受。有創(chuàng)業(yè)者在接受媒體采訪時說，購買流量，最多時一個月要花掉五六百萬元人民幣?！叭绻患夜局荒玫搅藥装偃f的天使輪，那他們?nèi)诘腻X還不夠投廣告”。2016年，海淘電商蜜淘倒閉。它在2014年獲得B輪融資后，用補(bǔ)貼打價格戰(zhàn)，耗費(fèi)千萬元買廣告，以獲取流量以及用戶。但當(dāng)更強(qiáng)的對手入場，同時遭遇互聯(lián)網(wǎng)寒潮，最終兵敗如山倒。相比較之下，通過微信群裂變、朋友圈傳播而產(chǎn)生的社交流量，處于價格洼地。做跨境食品電商的格格家，在2017年同時做微信分銷。創(chuàng)始人李瀟另設(shè)團(tuán)隊上線一款新App，環(huán)球捕手。據(jù)一位接近李瀟的人士透露，兩者運(yùn)營成本相同的情況下，環(huán)球捕手完成的訂單數(shù)幾乎是格格家的10倍。各個電商平臺微信分銷產(chǎn)品其二，電商增長放緩的大背景，要求玩家找新出路。從唯品會發(fā)布的2018年Q1財報來看，該公司總凈營收為人民幣199億元（約合32億美元），比去年同期的人民幣160億元增長24.6%；凈利潤為人民幣5.297億元（約合8450萬美元），比去年同期的5.519億元下降4%。無獨(dú)有偶，京東的第一季度財報，也呈現(xiàn)出了疲軟的態(tài)勢。財報數(shù)據(jù)顯示，京東在第一季度營收同比增長33.1%，而2017財年Q2、Q3、Q4營收同比增速分別為43.6%、39.2%、38.7%。增速放緩，既有季節(jié)因素，也有行業(yè)競爭變得更加激烈的原因。唯品會CEO沈亞在分析師會議上說：“我們正積極推進(jìn)如何從貨架電商轉(zhuǎn)型到社交電商，從提高轉(zhuǎn)化率轉(zhuǎn)變?yōu)樘岣吡炎兟?，從引流思維轉(zhuǎn)變?yōu)榱炎兯季S。”其三，微信天然適合做分銷?！?2章經(jīng)”的曲凱曾經(jīng)問過白鴉對社交電商的看法，當(dāng)時白鴉說如果五年以后人們復(fù)盤近幾年的互聯(lián)網(wǎng)，有兩件大事是一定要提的：第一個是vivo和OPPO的銷量超過了小米；第二個是微信紅包，讓拿到vivo和OPPO的人手機(jī)里都有錢了。這兩點(diǎn)，其實打通了四五六線城鎮(zhèn)青年及中老年人群的信息流和資金流。此外，微信擴(kuò)大了交往范圍，從之前手機(jī)通訊錄中數(shù)十個熟人關(guān)系擴(kuò)展到幾千個半數(shù)人關(guān)系，并且從之前的點(diǎn)對點(diǎn)通訊，擴(kuò)展到可以通過群和朋友圈點(diǎn)對面通訊。機(jī)遇與風(fēng)險在搜索引擎中，無論以“云集”、“環(huán)球捕手”、“貝店”還是“達(dá)令家”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，最下方的相關(guān)搜索中都會出現(xiàn)一條聯(lián)想詞條“XX到底是不是傳銷”。官方對于傳銷組織的認(rèn)定，通常有幾個判斷標(biāo)準(zhǔn)：“人員在30人以上，且層級在三級以上”，以及“直接或者間接以發(fā)展人員的數(shù)量作為計酬或者返利依據(jù)”。諸如阿里的微供、京東的微選、網(wǎng)易推手等大平臺都是以一級分銷來規(guī)避風(fēng)險，即直接從平臺分銷出售給C端用戶，不能再發(fā)展下線。而云集、環(huán)球捕手等平臺則因分銷層級不清陷入爭議。2017年7月，云集微店接到一張958萬的“遲到”的罰單。CEO肖尚略在公開信中承認(rèn)“2015年下半年，云集微店采用的地推模式引起了一些外界爭議，監(jiān)管部門認(rèn)為部分推廣形式與《禁止傳銷條例》沖突”，但他強(qiáng)調(diào)，早在2016年2月，“在有關(guān)部門和法學(xué)人士的幫助下，云集就對地推中有爭議的部分進(jìn)行了整改”。公開信息顯示，起初云集的店主分為三個不同的層級，繳納398元平臺服務(wù)費(fèi)后，就能一鍵成為普通云集店主，通過自購優(yōu)惠、用戶CPS和邀請新店主得到報酬。在店主通過直接邀請和間接發(fā)展100名新店主以后，就成為云集主管，之后邀請的每一位新店主，他都能得到150元/位的培訓(xùn)費(fèi)和15%的銷售傭金；團(tuán)隊人數(shù)達(dá)到1000人后，主管就可競聘服務(wù)商（經(jīng)理）。整改之后，用戶花398元購買一套自營化妝品后贈送店主資格，邀請新人購買化妝品后會獲得商城代金幣。主管和經(jīng)理仍能獲取培訓(xùn)費(fèi)和銷售傭金，但會與云集簽訂兼職勞動合同，從而規(guī)避風(fēng)險。云集CEO肖尚略反對把云集比做微商的說法?！拔⑸獭⑿〉纳虡I(yè)，這一概念非常值得推廣，可是微商的層層代理、層層抽成，把原本100元的商品賣到了1000元，客戶和底層微商的商業(yè)價值都沒有得到尊重，是不健康的商業(yè)模式?！彼J(rèn)為云集與微商最大的區(qū)別就在于一級分銷的結(jié)算模式?！霸萍呢攧?wù)收支都由總部統(tǒng)一結(jié)算，每一件商品的收入?yún)R總至云集后，分別向供應(yīng)商、品牌商支付商品成本，向物流商提供物流、倉儲成本，向每一位店主、經(jīng)理、主管分配利益，我們店主的利益由上往下劃分，而非由下往上。”環(huán)球捕手等平臺也采用了類似的做法。今年6月份《新京報》的一篇報道直指環(huán)球捕手疑似傳銷，其中提到，環(huán)球捕手會員用戶分店主、服務(wù)商、優(yōu)秀服務(wù)商三個等級。新用戶在平臺上購買399元的指定產(chǎn)品，即可開通“捕手會員”，同時成為“環(huán)球捕手店主”，可以分享銷售商品獲取傭金；獲直屬下級會員省錢額度和銷售傭金收益的25%；每邀請一位下級會員可收益100元。CEO李瀟回應(yīng)《新京報》稱，目前外面流傳的一些規(guī)則并非環(huán)球捕手官方制定的，而是一些服務(wù)商曲解了規(guī)則?！碍h(huán)球捕手的會員體系中確實存在店主、服務(wù)商、優(yōu)秀服務(wù)商三種概念，但并非所謂的‘上下線’關(guān)系，分銷體系也并非多級。會員邀請一名新會員時會獲得獎勵以及新會員消費(fèi)的傭金，是僅有的一級?！彼M(jìn)一步解釋，當(dāng)會員邀請人數(shù)達(dá)到一定數(shù)量或新會員消費(fèi)總額超過一定額度時，平臺會從中選擇一些優(yōu)秀的會員，邀請其成為服務(wù)商；優(yōu)秀服務(wù)商更是服務(wù)商中的佼佼者。服務(wù)商和優(yōu)秀服務(wù)商將承擔(dān)管理統(tǒng)籌和服務(wù)會員的職責(zé)，基于其團(tuán)隊人數(shù)和銷售額會獲得相應(yīng)獎勵。對于創(chuàng)業(yè)者來說，微信分銷模式的風(fēng)險在于，如果做多層分銷，雖然能帶來爆發(fā)式增長，但處于監(jiān)管的灰色地帶；如果只有一級分銷，又要以犧牲增長速度為代價。為了避開微商所留下的騙子等固有印象，他們又以社交/社群電商等概念對這一模式進(jìn)行包裝。2006年，在經(jīng)歷了與監(jiān)管層的漫長博弈和轉(zhuǎn)型后，安利終于獲得象征合法身份的直銷牌照。十年后，這些在社交電商中掘金的創(chuàng)業(yè)者們，在對產(chǎn)品進(jìn)行不斷的升級變更后，不知道是否能迎來同樣的好消息。

西班牙全境共計8家授權(quán)小米合作店；根據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Canalys統(tǒng)計，小米手機(jī)在第一季度歐洲出貨240萬部，位居西班牙市場份額第三、歐洲第四。昨天借著新機(jī)小米A2全球發(fā)布的機(jī)會，小米又秀了一把西歐市場近況；而這一切，距離小米香港上市不過兩周。至于小米是如何在正式登陸西歐8個月的時間里完成了這樣的數(shù)據(jù)增長，我們在發(fā)布會后請來小米公司高級副總裁、如今的海外事業(yè)部掌門人王翔，聊了聊各方面的“小細(xì)節(jié)”。1、定義“新AndroidOne”在西班牙發(fā)布的小米A2是小米旗下第二款A(yù)ndroidOne智能手機(jī)，其對應(yīng)的是小米6X國行版，原生安卓系統(tǒng)+驍龍660AIE+中端產(chǎn)品定價，都是它的特色。而在去年9月，這家公司曾以5X為原型打造了首款主推國際的產(chǎn)品A1，隨后在11月宣布全面進(jìn)軍西班牙線下市場。記為小米在西歐市場邁出的第一步。不過反過來說，這對于谷歌的AndroidOne或許也是一次新嘗試?！肮雀枳钤缯业轿覀兊臅r候并不確定小米會考慮做AndroidOne設(shè)備，畢竟早期AndroidOne走的是超低端迅速普及的策略。而小米有著多年做硬件的經(jīng)驗，還是希望能帶給用戶更好的一些體驗。不過最后雙方敲定，產(chǎn)品部分“由小米全權(quán)負(fù)責(zé)”——“基于這樣的合作態(tài)度才有了如今的A系列產(chǎn)品，我認(rèn)為這也是目前最成功的AndroidOne系列設(shè)備”對此，王翔頗為興奮的說。2、和印象里不太像的一樣的目標(biāo)用戶產(chǎn)品之外則是用戶，伴隨每年巴展，西班牙和西班牙人似乎化作了這么一個符號：他們每逢MWC就鬧罷工、全年有好幾個月都在假期、不太喜歡科技互聯(lián)網(wǎng)；他們熱愛生活，但可能不怎么熱愛移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)。然而對于目前的小米西班牙授權(quán)店，事情似乎又不太一樣?！拔覀兊挠脩魧ξ锫?lián)網(wǎng)產(chǎn)品非常感興趣，至少是現(xiàn)階段非常感興趣。手環(huán)、滑板車的熱情都很高?！辈贿^這可能也和小米在西班牙的“群眾基礎(chǔ)”有關(guān)。王翔現(xiàn)場舉了個例子“早期MIUI前100名核心米粉里面，有2個是西班牙米粉”。而在發(fā)布會現(xiàn)場，我們也看到了不少當(dāng)?shù)孛追鄣纳碛啊膬r格段分析，西歐地區(qū)用戶的構(gòu)成更復(fù)雜，也是區(qū)別于印度市場的地方。出色的購買力讓這個市場在旗艦機(jī)上有不少需求。同樣，不太熱衷數(shù)碼產(chǎn)品，但是趕上4G升級的用戶也不在少數(shù)。對此，才有了如今A2和A2Lite并行的策略。3、關(guān)于授權(quán)店產(chǎn)品的選擇談到小米進(jìn)軍歐洲，授權(quán)店開設(shè)往往帶有著些許象征意味；再進(jìn)一步，把哪些生態(tài)鏈產(chǎn)品放到店里更能代表小米？這乍看是在談?wù)摗百u什么”，但背后自有他的門道。以積木機(jī)器人為例，“我們其實沒有什么特別目的，主要還是想讓大家更全面的了解我們，比較極客也比較好玩。去年我們推出的滑板車也是這個想法，而且滑板車在西班牙、法國意大利都非常受歡迎?！倍鴴侀_“選擇”，更大的問題是“移植”，王翔說“這是個工作量相當(dāng)大的任務(wù)”?！氨M管我們都說歐洲地區(qū)，但實際上每個國家的標(biāo)準(zhǔn)都不太一樣；不同的語言、插座、包裝，我們也是頭疼了很長時間才搞定了這些。而這只是挑戰(zhàn)之一；包括產(chǎn)品的售后問題，我們也是盡量選擇自己搞定”舉個例子，小米筆記本目前就在西班牙有售，但是你看鍵盤首先就要替換成西班牙語。4、知識產(chǎn)權(quán)的老話題“我們在過去申請的兩萬多件專利當(dāng)中，已經(jīng)獲批了七八千件；其中有一般是海外的”作為小米過去幾年知識產(chǎn)權(quán)方面的負(fù)責(zé)人，王翔在談到這個所有廠商進(jìn)軍海外的共同難題時這樣說?！爸R產(chǎn)權(quán)的問題在我們這個行業(yè)，是商業(yè)模式的一部分；包括我們熟知的國際品牌每個月處理的相關(guān)糾紛就有幾十件，我們自然不例外。當(dāng)然這是一個持續(xù)投入的問題，你必須有更多的技術(shù)用于和其他品牌交換”在未來兩年，在保證數(shù)量的基礎(chǔ)下，“怎么樣提高知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的質(zhì)量”則成了小米的新課題。5、再提2019年進(jìn)軍美國此前王翔曾對外稱會在2019年進(jìn)軍美國市場，至于這個時間點(diǎn)是怎么來得，現(xiàn)場我們有了更詳細(xì)的解答?！懊绹袌龅亩忍匦栽谟谶\(yùn)營商主導(dǎo)，網(wǎng)絡(luò)頻段和國內(nèi)比更復(fù)雜，需要投入更多的網(wǎng)絡(luò)工程師；這跟小米以往熟悉的模式并不相同的。我們習(xí)慣設(shè)計一款產(chǎn)品，能針對越多的用戶越好。另外同時間段里我們的精力也有限，并不能全球全部市場同步前進(jìn)?！睆谋举|(zhì)看“運(yùn)營商模式不是小米的舒適區(qū)”才是關(guān)鍵。以如今西班牙市場為例：雖然線上各渠道電商、線下授權(quán)店、線下公開渠道都有小米的身影。但談到運(yùn)營商市場，目前仍舊處于探索期。寫在最后：上市之后看小米的歐洲之旅在月初的公開信中，雷軍曾經(jīng)總結(jié)了小米未來的成長空間，并將之總結(jié)為三大策略。其中兩條分別是：小米要進(jìn)一步推進(jìn)國際化，盡早實現(xiàn)國際業(yè)務(wù)收入占全部收入的一半以上未來十年，小米公司的IOT（物聯(lián)網(wǎng)）業(yè)務(wù)預(yù)計達(dá)到40%~50%顯然，在歐洲市場的拓展無疑是兩件事的交匯點(diǎn)。王翔坦言“是機(jī)遇但也有壓力”。我們我們前面談了那么多機(jī)遇，但壓力仍舊存在。“我們?nèi)ツ晡辶路菘次鳉W市場，很多機(jī)型賣400多歐元，但其實也就國內(nèi)千元機(jī)的水準(zhǔn)。不僅手機(jī)包括生態(tài)鏈產(chǎn)品，我們小米的產(chǎn)品也更有設(shè)計感”這種降維打擊給了小米迅速擴(kuò)大市場的機(jī)會，“新市場最早總會有一波沖量的高峰期”，不過目前AndroidOne最多也只能上探到中端價格。所以，如何驗證其在高端產(chǎn)品的競爭力，可能是快速增長期過后，小米馬上要面臨的問題。

2018年3月，京東金融高達(dá)130億的B輪融資的消息就“引爆投資圈”，據(jù)稱領(lǐng)投的是中金、中糧等巨頭，并于3月底簽署法律文件、4月完成打款，投后估值1650億~1900億。2018年7月12日，京東金融正式宣布：已與中金資本、中銀投資、中信建投和中信資本等簽署了涉資130億的《增資協(xié)議》，9月底之前完成打款，投后估值1330億。時間拖了四五個月，估值縮水20%，說明投資圈對京東金融存在較大分歧，即便估值降至1330億也只獲得部分投資人認(rèn)可。京東金融“脫胎”始末京東金融成立于2013年10月，年末推出的第一個產(chǎn)品屬于“池保理業(yè)務(wù)”名為“京寶貝”。所謂“池保理業(yè)務(wù)”，是指供應(yīng)商將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商獲得資金融通?！熬氊悺钡闹饕?wù)對象是京東自營業(yè)務(wù)的供應(yīng)商。例如京東欠某供應(yīng)商100萬，供應(yīng)商資金周轉(zhuǎn)困難，通過申請“京寶貝”可以獲得50萬~80萬貸款，按日計息。2014年10月，京東又推出了面向開放平臺第三方供應(yīng)商的“京小貸”業(yè)務(wù)，最高額度500萬元，放款到京東錢包。京東2015年報披露，與金融產(chǎn)品相關(guān)應(yīng)收賬款余額為64億元，相當(dāng)于營收的3.5%。2016年1月，京東金融完成A輪融資。紅杉中國、嘉實投資、太保合共投入66.5億、獲得14.26%股權(quán)，投后估值466.5億。2016年末，與金融產(chǎn)品相關(guān)應(yīng)收賬款余額為143億元，相當(dāng)于營收的5.5%。2017年3月，京東金融被徹底剝離，對價為143億現(xiàn)金。京東不再持有任何股權(quán)，但京東金融的實際控制人仍為劉強(qiáng)東。相當(dāng)于用143億元買下一個內(nèi)有143億元的錢包。一年后這“錢包”值1200億！假如國有企業(yè)一把手這么干，性質(zhì)就嚴(yán)重了。京東股東對此無動于衷，說明2017年京東金融對他們而言輕如鴻毛。大洋彼岸的他們可知如今，與京東沒有股權(quán)關(guān)系的京東金融值200億美金，比京東的三分之一還多？2018年3月開始的B輪融資，7月份最終落實全部投資者，133億資金將于三季度結(jié)束前到賬，投前估值1200億。此間有投資機(jī)構(gòu)聲稱“京東金融市價1200億，8折拿貨，按960估值進(jìn)場”，但真實性無法確認(rèn)。等京東金融提交招股說明書時，才能真相大白。曾經(jīng)是“溫室里的花朵”京東金融的支柱業(yè)務(wù)至今仍是供應(yīng)鏈金融和消費(fèi)金融。供應(yīng)鏈金融兩大主要產(chǎn)品是“京寶貝”和“京小貸”，它們的規(guī)模、成因與京東應(yīng)付賬款有“微妙關(guān)系”。2014年~2017年京東應(yīng)付賬款平均賬期分別為41天、44天、52天和59天。截至2017年末，京東應(yīng)付賬款743億，為2013年同期的675%，年均復(fù)合增長率為61.1%。應(yīng)當(dāng)注意的是，京東只有在收取消費(fèi)者貨款之后、支付供應(yīng)商之前才會形成“應(yīng)付賬款”。但對供應(yīng)商而言，把商品放到京東倉庫之時就已開始面臨資金壓力了。2014年~2017年京東存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為34.8天、36.4天、37.6天和38.1天。截至2017年末，京東存貨417億，為2013年同期的653%，年均復(fù)合增長率為59.9%。綜上所述，截至2017年末，京東應(yīng)收賬款及存貨合計1160億，為2013年同期的667%，年均復(fù)合增長率為60.7%。按2017年的平均數(shù)據(jù)，一批貨物進(jìn)入京東倉庫后38天才能賣完，京東確認(rèn)應(yīng)付賬款后供應(yīng)商還要等59天，總共要等97天才能收回貨款！供應(yīng)商資金緊張與京東壓貨、壓款存在因果關(guān)系；供應(yīng)商資金張是京東供應(yīng)鏈金融增長的驅(qū)動力；供應(yīng)商從京東貸到的錢，本質(zhì)上就是京東欠供應(yīng)商的！截至2015年末，京東供應(yīng)鏈金融的服務(wù)對象已經(jīng)覆蓋了10%的商家。京東消費(fèi)金融始于2014年2月上線的“京東白條”。京東金融投資建議書提供了4個季度的白條交易金額（GMV）。其中2015年Q2的白條GMV達(dá)到50億，占同期GMV的4.4%。而2014年Q3的“白條滲透率”僅為1.5%。2015年12月的這份《投資建議書》顯示，2015年Q2白條活躍用戶約為160萬個。平均每位活躍用戶貢獻(xiàn)了3000元白條交易金額，而同期京東商城活躍用戶一個季度的花銷約950元?？梢酝茰y：白條用戶主要是那些購買“大件”3C（特別是手機(jī)）的消費(fèi)者。（摘自2015年12月《京東金融投資建議書》）把上面這個圖表中的“白條季末余額”與“季末消費(fèi)者預(yù)付”對比，發(fā)現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象：客戶預(yù)付遠(yuǎn)大于白條余額。理論上講，京東不需要融資就有錢向消費(fèi)者“放貸”?！胺刨J”為啥打引號，因為可能根本不需要放貸。根據(jù)“京東白條”業(yè)務(wù)流程，從用戶消費(fèi)之時就開始計息，但京東并沒有立即向供應(yīng)商支付貨款。假如賬期是60天，只要用戶在60天內(nèi)還清欠款，京東金融可以不出一分錢白賺利息。假如用戶12個月還清，京東金融也能省2個月的資金成本。（摘自2015年12月《京東金融投資建議書》）互聯(lián)網(wǎng)金融公司的三個“命門”是獲客難、資金成本高、資產(chǎn)端缺少靠譜的項目。每獲得一個注冊用戶的成本高達(dá)數(shù)百元；承諾給投資者的年化利息很少低于12%，18%、20%也很常見（這是互金平臺的資金成本）；收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的項目哪里找？別的不說，假設(shè)京東金融4億注冊用戶300元一個地去拉，要花1200億，B輪投前估值可能就來自這道簡單的算術(shù)題。孕育于京東生態(tài)圈中的京東金融，至少在獲客成本和資金成本方面，較其它互金公司有極大優(yōu)勢，資產(chǎn)端的風(fēng)險也小得多。但壞帳率高于螞蟻金服。假如不看拼多多與微信的寄生關(guān)系，成立第三個年頭交易金額做到1400億、用戶接近3億，這家電商真神了。同樣，單看2013年底才成立京東金融也是神一樣的存在。但壓著供應(yīng)商的款向供應(yīng)商放貸，收了一部分客戶的無息預(yù)付款向另一部分客戶放貸，不立即向供應(yīng)商付款卻立即向白條用戶計息。這些都不是正大光明的商業(yè)模式，而且離開京東生態(tài)圈根本玩不轉(zhuǎn)。京東金融這株“溫室里的花朵”還是“妖花”。本文無意做任何道德評判，但“溫室”是有天花板的，京東商城規(guī)模擴(kuò)張已經(jīng)放緩，京東金融必須“走出去”，這是拆分的首要原因。個人資產(chǎn)水漲船高、200億私募到手、有機(jī)會到A股“割菲菜”，這是拆分的另一個重要原因。離開“溫室”與其它互金公司一樣高成本獲客、一樣高成本融資，一樣到資產(chǎn)端尋尋覓覓……京東金融能否繼續(xù)“茁壯成長”有待觀察?！叭ソ鹑诨敝粻幊?013年10月京東金融成立時的定位就是“一站式在線投融資平臺”，宗旨是“為用戶創(chuàng)造更多消費(fèi)”以及“陪伴中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展”，其實就是消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融。2014年1月提交招股文件中稱：“我們的業(yè)務(wù)規(guī)模無疑會令我們成為互聯(lián)網(wǎng)金融的活躍參與者。我們已經(jīng)推出多種金融產(chǎn)品，包括為供應(yīng)商服務(wù)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品?！卑俣取熬〇|金融”獲得的第一條結(jié)果就是“京東金融_互聯(lián)網(wǎng)專業(yè)投資平臺_風(fēng)控嚴(yán)格_安全放心。”第二條是“京東金融-中國互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)平臺|能賺閃借會花！”第三條是已經(jīng)修正的“百度百科”，上來一句“京東金融“定位為服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的科技公司?！钡诙浔懵读笋R腳：已建立起十大業(yè)務(wù)板塊——企業(yè)金融、消費(fèi)金融、農(nóng)村金融、財富管理、支付、保險、證券、眾籌眾創(chuàng)、金融科技、海外事業(yè)。2015年12月《投資建議書》對京東金融業(yè)務(wù)布局歸納如下：2018年京東金融重組為“個人服務(wù)”和“企業(yè)服務(wù)”兩大群組，11個業(yè)務(wù)版塊，但其中只有“金融科技業(yè)務(wù)部”算是“服務(wù)金融機(jī)構(gòu)”的部門。好比走進(jìn)“XX科技公司大廈”，看到各間辦公室門上掛著“XX金融”、“證券”、“保險”這樣的牌子，會以為進(jìn)錯大廈了。京東金融試圖“去金融化”有兩方面的原因：一是定位為金融公司將面臨嚴(yán)厲的監(jiān)管，并且把自己放到與強(qiáng)大的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)競爭的位置，九死一生。再說想干金融也得有牌照呀，看看京東金融拿到什么牌照、沒拿到什么牌照。自己做不了金融機(jī)構(gòu)只能“服務(wù)金融機(jī)構(gòu)”。二是估值。金融機(jī)構(gòu)估值水平遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)公司。以眾安在線為例，2016年人保財險已賺保費(fèi)和凈利潤分別為眾安的84倍和1923倍。眾安在線上市后，市值一度達(dá)到人保的二分之一！中國不缺巨型金融機(jī)構(gòu)，最新世界500強(qiáng)中有10家中資金融機(jī)構(gòu)，京東金融們沒來由往它們堆里扎。因此對外宣示自己是“金融科技公司”，“為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)能力”成為風(fēng)潮。京東金融原本是B2C，B是京東金融，C是中小企業(yè)或個人消費(fèi)者。2018年初CEO陳生強(qiáng)在博鰲亞洲論壇稱，京東金融的核心商業(yè)模式是B2B2C（中間多出來的B是金融機(jī)構(gòu)），盈利模式也要從資產(chǎn)方式獲利變成服務(wù)方式獲利。將來要輸出給金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)能力從何而來？當(dāng)然要在實際研發(fā)與運(yùn)營中逐步積累，需要真實場景下的海量經(jīng)驗和數(shù)據(jù)。閉門造車的“金融科技”很難被金融機(jī)構(gòu)所接受。京東金融2017年活躍用戶僅1800萬，100多億營收主要來自消費(fèi)金融和供應(yīng)鏈金融，為金融機(jī)構(gòu)提供科技服務(wù)收入“上億”，也就是1%左右。截至2018年3月31日，支付寶已經(jīng)服務(wù)了約8.7億活躍用戶，其中國內(nèi)活躍用戶數(shù)已達(dá)5.52億。目前技術(shù)服務(wù)已經(jīng)與金融收入相當(dāng)，預(yù)計2020年后者將跌到10%左右。相比之下，盡管京東金融從善如流，方向感和路徑都對，但起點(diǎn)低、起步晚，搞不好會“一步趕不上、步步趕不上”。在京東金融分拆過程中，與投資者簽署的協(xié)議包含贖回條款。主要內(nèi)容是假如京東金融未在約定期限內(nèi)上市（QualifiedIPO），需要在180天內(nèi)向投資者贖回股權(quán)并按年息8%支付利息。據(jù)悉協(xié)議規(guī)定的最后上市限期為2020年（未經(jīng)官方證實）。A股遠(yuǎn)不如香港好混，眾安的“金融科技”概念和小米的“互聯(lián)網(wǎng)公司”定位，并未被香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，致使部分投資者入甕，小米市盈率甚至比騰訊還高一大截。但小米想在A股獲得“互聯(lián)網(wǎng)公司”標(biāo)簽卻被證監(jiān)會“84問”撅了回來。2020年，京東金融要證明自己不是金融機(jī)構(gòu)而是金融科技公司，只有拿營收結(jié)構(gòu)說話，打不了馬虎眼。2017年才1%，2020年要高于50%，難度非常大。套用一句非常俗的話——留給京東金融的時間不多了。