T恤，樂隊，人滿為患的會場。11月28日，京東在深圳3W咖啡館舉行“眾籌bigger大會”，權益眾籌負責人高洪偲在臺上公布兩條消息：

其一，活動開始前1小時，京東權益類眾籌平臺籌資總額突破1億元，成為國內首個億級權益眾籌平臺；其二，京東正式推出“籌客保障計劃”，“15天內無理由換貨，一年內只換不修”，對不同程度的延遲發(fā)貨將進行補償，甚至全額退款。

交易規(guī)模初成與交易信用注入，均顯示眾籌生態(tài)的日漸成熟。但這比起“一騎絕塵”的P2P仍有相當大的距離：據(jù)清科集團7月發(fā)布的報告，上半年國內眾籌募資總額1.88億元，而P2P募資額已以百億計。

作為債權類眾籌的P2P之所以完勝產品類、股權類眾籌，很大程度上得益于灰色的“平臺擔保”。京東的“籌客保障計劃”則試圖以合規(guī)方式為產品眾籌注入信用；而這場“信用實驗”的成敗與否，取決于平臺與項目發(fā)起人之間合理的風險劃分。

京東眾籌術

據(jù)京東公布，京東眾籌平臺于今年7月上線，項目籌資成功率近90%，其中籌資百萬級項目達18個，千萬級項目已有3個。而零壹數(shù)據(jù)的統(tǒng)計則顯示，國內現(xiàn)有113家眾籌平臺，9家主要平臺10月份共籌資3899.6萬元，其中京東眾籌占比高達63.0%。

目前，京東眾籌項目以智能硬件、文化娛樂為主，亦有少量的公益項目。作為從3C起家的電商平臺，京東在智能硬件上可謂輕車熟路?！坝泻芏嘣布射N的成員加入眾籌團隊，”京東一內部人士對21世紀經濟報道記者說，“他們對產品的生產流程、市場前景有很深的理解?！?

哪些項目能上京東眾籌？前述人士表示，京東看重“團隊靠譜”、“項目靠譜”，傾向于已有產成樣品、尚未投入量產的項目，若在創(chuàng)意階段就介入則易面臨較大不確定。

根據(jù)京東眾籌的《發(fā)起者須知》，眾籌的籌資端分三步走：首先，發(fā)起團隊通過網絡上傳“具有創(chuàng)新性質且具有可執(zhí)行性”的項目材料，經京東團隊評審，并在后者幫助下確定推廣方案和設計，上線眾籌；籌款成功后，京東將首批70%的款項交付給發(fā)起人，投入生產，并向支持者發(fā)送回報（通常是產品）；確定項目成功無糾紛、支持者得到承諾回報后，京東才將最后30%的尾款交付發(fā)起人。

而募資端的操作與網購下單流程并無太大區(qū)別，但眾籌的產品未投入量產、無其他銷售渠道，保證支持者是首批體驗客戶，因此與預售、團購存在區(qū)別。京東一以貫之地強調募資體驗的“調性”京東眾籌負責人金麟在一次采訪中表示，中國經濟正走向“體驗經濟”，眾籌能給用戶帶來新奇好玩的體驗，同時也有飽含“調性”、“情懷”的公益項目讓大家參與。

其眾籌平臺上，能看到主打感情牌的空氣凈化器、強調“酷炫”的虛擬現(xiàn)實眼鏡，以及造型奇特以致被諷為情趣用品的移動電源；時下最抓眼球的活動則是諾獎得主尤努斯與劉強東的“小微金融早餐會”。募資金額超過預定下限數(shù)十倍、上百倍的項目已不鮮見。

“籌客”的防線

出資參與眾籌的用戶，被京東稱為“籌客”?；I客的安全感極大影響著眾籌的生態(tài)鏈，國內獨立游戲《水晶戰(zhàn)爭》曾在美國眾籌網站Kickstarter上募資8萬多美元，但項目屢次延后，引來支持者罵聲一片，類似的聲譽風險可能影響眾籌平臺。

11月28日，京東眾籌推出“籌客保障計劃”：除部分特殊商品和情況外，獲得眾籌回報的產品均能在15天內無理由換貨、一年之內只換不修；對不同程度的延遲發(fā)貨也將根據(jù)具體發(fā)貨時間進行補償，如60天內可獲的補償為訂單金額10%，最高為500元，超過60天的可全額退款。

這看似普通的消費者“三包”，但因對象是尚未量產的商品，需嚴謹?shù)呢熑蝿澐趾惋L險考量。譬如，發(fā)起人拿到首批款項后會不會挪用資金甚至卷款跑路，生產流程中原材料供應、進度能否保障，遇到地震、火災、偷盜如何處理……

“針對發(fā)起人，我們會對團隊實力、背景和項目本身作嚴格的盡調，假如還是遇到挪用或者卷款，對籌客是全額賠付?！?span>京東方面對21世紀經濟報道記者答復，“但遇到天災等不可抗力，確實也沒辦法?！?

至于生產流程出問題后，京東是否擁有對發(fā)起人的追索權，則有待合

同條款的明確。京東眾籌平臺以3%的固定收費，能在多大程度上負擔“從量產到回報”之間的風險，仍有待探索和試煉。

與P2P平臺潛規(guī)則式的“平臺擔保”相比，從消費者保護角度注入信用無疑更加陽光、規(guī)范。一名銀行出身的P2P平臺負責人認為，產品眾籌天然帶有“項目融資”的性質，只要平臺不配合，“假標”的可能性可降到最低；同時資金一一對應、期限有彈性，亦可避免形成資金池?！昂萌R塢大片都有保險公司作完片擔保，產品眾籌日后可能會出現(xiàn)類似機構?！?

金麟曾表示，眾籌資金放在京東“網銀錢包”的備用金賬戶里，有規(guī)范的內控流程，不能隨便挪用；平臺亦推出好評度機制，保障支持者和發(fā)起人之間的信息透明度。

培育電商“C2B”

在京東的棋局中，眾籌不止是“項目融資”，也是集團業(yè)態(tài)整合以及電商生態(tài)升級的抓手。

金麟在一次采訪中說，智能硬件項目中，眾籌團隊與京東采銷、京東智能云以及“JD＋”聯(lián)合考察項目。其中眾籌與采銷的結合最為自然：在眾籌平臺受歡迎的項目，量產后可以轉到采銷“主板”發(fā)售，眾籌起到前端“試錯”作用。

智能云的核心是一個“超級App”，加入智能云的硬件均可用同一App操控，實現(xiàn)硬件之間的互聯(lián)；“JD+”的布局更宏大，涵蓋數(shù)據(jù)共享、供應鏈管理、技術及營銷支持、小微貸款和孵化資金等服務。由于智能硬件的眾籌發(fā)起人多為技術團隊，可能缺乏生產、營銷的經驗，正好將這些業(yè)務“外包”給京東。

更重要的是，眾籌能為每個項目建立類似小米的“C2B”產銷關系?！翱梢蕴崆版i定一批粉絲級用戶，參與價格、設計，不僅能拓寬籌資人融資渠道，也將改變傳統(tǒng)的電商模式?！本〇|內部人士說。

眾籌還可作為流量變現(xiàn)的渠道。今年11月，京東與遠洋地產合作嘗試“房產眾籌”，首期推出“11元籌1.1折房”，第二期“5000元籌獨家折扣房”。據(jù)京東發(fā)布，活動于12月1日落幕，總計吸引了近20萬人次參與，籌資金額超過了2200萬，涉及的房屋總價值超過25億。

與智能硬件不同，“房產眾籌”實際上籌的是“折扣權”，標的房產從新建成樓盤遴選，并非“量產前融資”，本質是開發(fā)商借助京東流量“去庫存、促營銷”。